Was ist ein offenes Angebot?

Ein offenes Angebot ist ein Zweiter Markt Angebot, ähnlich einer Bezugsrechtsemission. Bei einem offenen Angebot kann ein Aktionär Aktien zu einem niedrigeren Preis als dem aktuellen kaufen Marktpreis. Der Zweck eines solchen Angebots ist die effiziente Beschaffung von Barmitteln für das Unternehmen.

Offenes Angebot verstehen

Ein offenes Angebot unterscheidet sich von a Bezugsrechtsemission (Angebot), dass Anleger die mit ihren Käufen verbundenen Rechte nicht an Dritte verkaufen können. Bei einer traditionellen Bezugsrechtsemission erfolgt der Handel mit übertragbaren Rechten, die mit Aktien verbunden sind, an der Austausch die derzeit die Stammaktien des Emittenten auflistet (z. B. NYSE oder Nasdaq). Diese können auch rezeptfrei (OTC) gelistet werden. Einige Anleger sehen ein Sekundärmarktangebot als Vorbote schlechter Nachrichten, da es Aktien verursacht Verdünnung. Außerdem könnte das offene Angebot signalisieren, dass die Aktie des Unternehmens derzeit überbewertet ist.

Sowohl bei einer Bezugsrechtsemission als auch bei einem offenen Angebot ermöglicht ein Unternehmen bestehenden Aktionären, zusätzliche Aktien im Verhältnis zu ihrem aktuellen Besitz direkt von der Gesellschaft zu erwerben. Damit soll eine Verwässerung der bestehenden Aktionäre verhindert werden. Angesichts der fehlenden Verwässerung bedarf eine solche Emission im Gegensatz zu herkömmlichen Aktienemissionen und Sekundäremissionen keiner Zustimmung der Aktionäre. Dies ist der Fall, wenn die Ausgabe weniger als 20 % der gesamten ausstehenden Aktien ausmacht.

Ähnlichkeiten zwischen einer Bezugsrechtsemission und einem offenen Angebot

Sowohl eine Bezugsrechtsemission als auch eine offene Angebotsmöglichkeit dauern in der Regel einen festen Zeitraum, oft 16-30 Tage. Diese beginnt mit dem Tag, an dem die Registrierungserklärung des Emittenten für das Bezugsangebot wirksam wird. Kein Bundeswertpapiergesetz schreibt jedoch einen bestimmten Zeitraum für eine Bezugsrechtsemission vor. Sowohl bei Bezugsrechtsemissionen als auch bei offenen Angeboten erhält ein Anleger, wenn er die Frist für die Gelegenheit verstreichen lässt, kein Geld.

Während Rechteemissionen oft auch zu einem Preis von a Abonnement unter dem aktuellen Marktpreis – wie bei einem offenen Angebot – sind diese Rechte auf externe Investoren übertragbar. Andere Arten von traditionellen Bezugsrechtsemissionen umfassen eine direkte Bezugsrechtsemission und ein Angebot von versicherten Bezugsrechten (auch als Standby- Bezugsrechtsangebot bezeichnet). Zur Vorbereitung eines Bezugsrechtsangebots muss ein Emittent den Aktionären offizielle Unterlagen zusammen mit Marketingmaterialien zur Verfügung stellen. Der Emittent muss die Ausübungszertifikate und die Zahlung von den Aktionären einholen und die erforderlichen Unterlagen der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Börse einreichen. (Dies sind wichtige Schritte, aber kein umfassendes Set, da sich alle Probleme unterscheiden.)