Nettoinventarwert pro Anteil (NCAVPS)
Was ist der Nettoinventarwert pro Anteil?
Der Net Current Asset Value pro Aktie (NCAVPS) ist eine Kennzahl von Benjamin Graham als ein Mittel, um die Attraktivität einer Aktie zu messen. Eine wichtige Kennzahl für Value-Investoren, NCAVPS wird berechnet, indem das Umlaufvermögen eines Unternehmens genommen und die Gesamtverbindlichkeiten abgezogen werden.
Graham überlegte Vorzugsaktien eine Verbindlichkeit darstellen, so werden diese ebenfalls abgezogen. Dieser wird dann durch die Anzahl der ausgegebenen Aktien geteilt. NCAV ist ähnlich zu Betriebskapital, aber anstatt die kurzfristigen Verbindlichkeiten vom Umlaufvermögen abzuziehen, werden die Gesamtverbindlichkeiten und Vorzugsaktien abgezogen.
Die Formel für NCAVPS lautet:
NCAVPS = Umlaufvermögen - (Gesamtverbindlichkeiten + Vorzugsaktien) ÷ Ausstehende Aktien.
Die zentralen Thesen
- Benjamin Graham hat den Net Current Asset Value pro Aktie (NCAVPS) erstellt, eine Kennzahl, die Anlegern hilft, eine Aktie als potenzielle Investition zu bewerten.
- NCAVPS ist eine wichtige Kennzahl für Value-Investoren und wird durch Subtraktion der Gesamtsumme eines Unternehmens ermittelt Verbindlichkeiten (einschließlich Vorzugsaktien) aus dem Umlaufvermögen und dividiert die Summe durch die Aktien hervorragend.
- Durch den Vergleich des NCAVPS mit dem Aktienkurs glaubte Graham, dass Anleger unterbewertete Aktien zu einem Schnäppchenpreis finden könnten.
Verstehen des Nettoinventarwerts pro Anteil (NCAVPS)
Bei der Untersuchung von Industrieunternehmen stellte Graham fest, dass Investoren in der Regel Vermögenswerte ignorieren und sich stattdessen auf Verdienste. Graham glaubte jedoch, dass Anleger durch den Vergleich des Nettoinventarwerts pro Aktie (NCAVPS) mit dem Aktienkurs Schnäppchen finden könnten.
Im Wesentlichen ist der Nettoumlaufvermögenswert der Liquidationswert eines Unternehmens. Der Liquidationswert eines Unternehmens ist der Gesamtwert aller seiner physischen Vermögenswerte, wie Einrichtungsgegenstände, Ausrüstung, Inventar und Immobilien. Es schließt aus immaterielle Vermögenswerte, wie geistiges Eigentum, Markenbekanntheit und Goodwill. Wenn ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit aufgeben und alle seine physischen Vermögenswerte verkaufen würde, wäre der Wert dieser Vermögenswerte der Liquidationswert des Unternehmens.
Eine Aktie, die unter dem NCAVPS gehandelt wird, ermöglicht es einem Anleger, ein Unternehmen zu einem niedrigeren Wert als dem Wert seines Umlaufvermögens zu kaufen. Und solange das Unternehmen vernünftige Aussichten hat, werden Anleger wahrscheinlich deutlich mehr erhalten, als sie bezahlen.
Besondere Überlegungen
Neben NCAVPS empfahl Graham andere Value-Investment-Strategien, um unterbewertete Aktien zu identifizieren. Eine solche Strategie, defensive Aktieninvestments, bedeutet, dass der Anleger Aktien kauft, die stabile Erträge und Dividenden liefern, unabhängig davon, was auf dem gesamten Aktienmarkt und in der Wirtschaft passiert.
Diese „Defensive Stocks“ sind besonders attraktiv, weil sie den Anleger in Zeiten der Rezession schützen und ihm ein Polster gegen Abschwung an den Märkten geben. Beispiele für defensive Aktien finden sich häufig in den Sektoren Basiskonsumgüter, Versorger und Gesundheitswesen. Diese Aktien schneiden in einer Rezession tendenziell besser ab, weil sie nicht zyklisch, d. h. sie sind nicht stark mit den Konjunktur- und Konjunkturzyklen korreliert.
Die Quintessenz
Laut Graham werden Anleger stark davon profitieren, wenn sie in Unternehmen investieren, deren Aktienkurse nicht mehr als 67 % ihres NCAV pro Aktie betragen.
Graham machte jedoch deutlich, dass nicht alle Aktien, die nach der NCAVPS-Formel ausgewählt wurden, starke Renditen erzielen würden und dass Anleger auch ihre Beteiligungen wenn Sie diese Strategie anwenden. Graham empfahl, mindestens 30 Aktien zu halten.
