Die Grundlagen der Investition in ausländische Staatsanleihen

Die Vereinigten Staaten' Regierungspapier wirft aktuell wenig, wenn überhaupt sinnvoll ab Ertrag für Anleger oder Sparer. Eine expansive Geldpolitik im Zuge der Finanzkrise, die die USA und die Welt Ende der 2000er Jahre traf, sollte die Wirtschaft wieder auf die Beine stellen. Der Fortschritt ist spürbar, aber langsam. Sparer, die gekauft haben Schatzwechsel (T-Rechnung), Anmerkungen und Fesseln haben praktisch kein Kreditrisiko - aber auch sonst wenig ertragsmässig (Ergebnisse der letzten T-Bill-Auktion lassen die Rendite eines 6-Monats-Papiers bei rund 0,10 %).Dennoch ist die Investition in Staatspapiere ein großes Geschäft und ein fester Bestandteil der Portfolios der meisten Anleger. Der Blick auf ausländische Staatsanleihen im Gegensatz zu US-Staatsanleihen ist eine Möglichkeit, die Renditen dieser Anleihen zu erhöhen, um bei nicht viel höherem Risiko einen etwas größeren Vorsprung zu erzielen.

Ausländische Staatspapiere

Einige Investoren haben versucht, einzelne ausländische. zu kaufen Staatsanleihen (oder Staatsschulden) um eine höhere Ausbeute zu erzielen. Wenn eine Regierung Anleihen ausgibt, leiht sie sich Geld und wird Schuldner. Die Anleger, die diese Anleihen kaufen, sind die Kreditgeber oder Gläubiger des Staates. Personen, die über den Kauf von Staatsanleihen nachdenken, müssen die Risiken von Anleihenanlagen im Allgemeinen und insbesondere ausländischen Staatsanleihen verstehen.

Länderrisiko

Anleihen unterliegen Zinssatzrisiko. Zinssätze und Anleihekurse sind umgekehrt korreliert. Wenn einer nach oben geht, geht der andere nach unten. Dies kann keine Rolle spielen, wenn ein Anleger eine Anleihe kauft und bis zur Fälligkeit hält. In diesem Fall würde es die geplanten Coupon Zahlungen und erhalten die Nennwert wenn die Anleihe zurückgezahlt wird.Auch ausländische Staatsanleihen können Kreditrisiko. Verfügt die Regierung über die Ressourcen, um ihren Verpflichtungen nachzukommen? Werden die Finanzen (fehl) verwaltet? Das Beispiel Griechenland ist bezeichnend wie überall - die vorstehenden Überlegungen weisen auf die anhaltende Möglichkeit eines Zahlungsausfalls hin. In diesem Fall spiegelt eine höhere Rendite den „Junk“-Status der Anleihen wider, ist folglich strafend, schmerzhaft für den Schuldner und von fragwürdigem Nutzen für die Anleihegläubiger.

Darüber hinaus sind Staatsanleihen anfällig für politisches Risiko. Während Regierungen nicht unbedingt ihre Geschäfte aufgeben, kann Instabilität zu einem Regimewechsel führen, der sich darauf auswirken könnte, wie gut eine Übergangsregierung oder eine neue Regierung ihre Rechnungen bezahlen kann.

Staatsanleihen tragen ein wirtschaftliches Risiko. Eine Regierung Fiskalpolitik, (im) ordnungsgemäße Verwendung seiner natürlichen Ressourcen, falls vorhanden, und Leistungsbilanz Verdienste, alle belasten, wie es seiner Verantwortung nachkommt. Diese Faktoren wiederum wirken sich auf die Rendite der Anleihen aus.
In Ergänzung, Währungsrisiko kann den Wert von Staatsanleihen beeinflussen. Wenn der Anleger seinen Score in Dollar führt, kann seine Stärke oder Schwäche im Verhältnis zur Währung, auf die die Anleihen lauten, die Gesamtrendite (Einkommen und Preis Anerkennung). Minderung des Währungsrisikos durch Absicherung kann sich negativ auf die Rendite auswirken.

Besondere Überlegungen

Allein diese wenigen Überlegungen lassen die Analyse und den Kauf einzelner ausländischer Anleihen über die Fähigkeiten der meisten Einzelinvestoren hinaus. Darüber hinaus muss man sich möglicherweise die Mühe machen, ein Offshore-Konto einzurichten, und muss normalerweise mindestens den Gegenwert von 100.000 US-Dollar in der Fremdwährung investieren. Da ausländische Papiere seltener gehandelt werden, Geld-/Briefspanne hoch ist (die Differenz zwischen dem, was der Zwischenhändler für den Kauf der Anleihen zahlt, und dem Preis, zu dem er sie an den Investor verkauft). Diese Tätigkeit ist mit Gebühren und steuerlichen Folgen verbunden. Im Gegensatz zum Kauf von US-Staatsanleihen Wertpapiere direkt ist es kompliziert; der einzelne Investor muss seine Hausaufgaben machen und einen Profi suchen Geldverwalter mit Erfahrung in der Analyse und dem Handel von Anleihen.

Für ein individuelles Alterskonto oder nicht qualifiziertes Konto (z. B. Standardmaklerkonto), eine ausländische Staatsanleihe, Investmentfonds oder börsengehandelter Fonds sind mögliche Optionen. ERISA-qualifizierte beitragsorientierte Pläne bieten in der Regel ausländische Staatspapiere in Form eines Investmentfonds an. Für nicht qualifizierte Konten wäre ein Scheck oder eine Überweisung an die Maklerfirma gemäß den Kauf- und Abrechnungsbedingungen erforderlich. Bei den qualifizierten Plänen würde der Erwerb über eine Gehaltsaufschubregelung oder über einen Arbeitgeberbeitrag erfolgen, letzterer zur Gewinnbeteiligung, Gewinnbeteiligung oder Pensionsplan für Geldkauf Beiträge.

Aktiv vs. Passives Bond-Management

Bei dieser Wahl sollte der Anleger den Unterschied zwischen aktiver und passiver Verwaltung verstehen. Aktives Management umfasst den Kauf, das Halten und den Verkauf von Anlagen, um das Anlageziel eines Fonds zu erreichen. Passive Verwaltung, im Gegensatz dazu beinhaltet die Verfolgung eines Index von Aktien oder Anleihen, die ein bestimmtes Marktsegment repräsentieren sollen, mit der Idee, dass es sein könnte es ist schwierig, wenn nicht unmöglich, den Markt zu übertreffen, angesichts der Kosten, die mit aktiven Management. Während Indexanleihenfonds im Allgemeinen günstiger sind, tut der Anleger gut daran, zu verstehen, welcher oder welche Indizes repliziert werden. Bestimmten Märkten für Staatsanleihen fehlt die Tiefe, was ihre Nachbildung erschwert. In der Welt der Indexfonds wird der Unterschied zwischen der Performance eines Fonds und der eines Index als a. bezeichnet Verfolgungsfehler. In dünner, weniger liquide Märkte, dieses Risiko ist häufiger und besorgniserregend.

Die Quintessenz

Die Entscheidung, in ausländische Staatspapiere zu investieren, sollte den Zielen und Beschränkungen des Anlegers entsprechen. Diese können sich nach der Art des Kontos richten, auf dem die Anlage erfolgt. Ausländische Staatsanleihenfonds, die Kredite beispielsweise von Regierungen von Schwellenländern halten, können die Aufnahme in Rentenkonten mit einem längeren Zeithorizont rechtfertigen. Darüber hinaus sollte die Zuteilung an sie angesichts der damit verbundenen Risiken bescheiden sein. Für Anleger, die kurz vor dem Ruhestand stehen, können ausländische Staatsanleihenfonds geeignet sein, sofern stabilere Regierungen in Betracht gezogen werden.

Der Ansatz bei der Anlage in ausländische Staatsanleihen unterscheidet sich nicht von dem anderer Anlageformen. Der Investor sollte verstehen, warum er sie kaufen möchte, wie viel es kostet und ob es überhaupt machbar ist. Schließlich sollte die Investition den Zielen und Beschränkungen des Anlegers entsprechen.