Die Grundlagen der Optionspreise

Optionen sind Verträge, die Optionskäufern das Recht geben, ein Wertpapier zu einem festgelegten Preis an oder vor einem bestimmten Tag zu kaufen oder zu verkaufen. Der Preis einer Option, genannt Prämie, besteht aus einer Reihe von Variablen. Optionshändler müssen sich dieser Variablen bewusst sein, damit sie eine fundierte Entscheidung darüber treffen können, wann sie eine Option handeln.

Wenn Anleger Optionen kaufen, ist der größte Einflussfaktor für die Ergebnisse die Preisbewegung des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der Aktie. Anrufoption Käufer von Aktienoptionen benötigen einen Anstieg des zugrunde liegenden Aktienkurses, während Put-Option Käufer müssen den Kurs der Aktie fallen lassen.

Es gibt jedoch viele andere Faktoren, die die Rentabilität eines Optionskontrakts beeinflussen. Zu diesen Faktoren gehören der Aktienoptionspreis oder die Prämie, die verbleibende Zeit bis zum Auslaufen des Kontrakts und die Wertschwankungen des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der Aktie.

Die Grundlagen von Optionspreisen verstehen

Optionskontrakte geben dem Käufer oder Anleger das Recht, aber nicht die Verpflichtung, ein zugrunde liegendes Wertpapier zu einem voreingestellten Preis, dem so genannten., zu kaufen und zu verkaufen Ausübungspreis. Optionskontrakte haben ein Ablaufdatum, das als Ablaufdatum bezeichnet wird, und werden an Optionsbörsen gehandelt. Optionskontrakte sind Derivate weil sie ihren Wert aus dem Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers oder der Aktie ableiten.

Ein Käufer einer Aktien-Call-Option möchte, dass der zugrunde liegende Aktienkurs bis zum Ablauf höher ist als der Ausübungspreis der Option. Andererseits möchte ein Käufer einer Put-Option, dass der zugrunde liegende Aktienkurs bis zum Ablauf des Kontrakts unter dem Ausübungspreis der Put-Option liegt.

Es gibt viele Faktoren, die den Wert der Optionsprämie und letztendlich die Rentabilität eines Optionskontrakts beeinflussen können. Im Folgenden sind zwei der Schlüsselkomponenten aufgeführt, die die Prämie einer Option umfassen und letztendlich, ob sie profitabel ist, genannt im Geld (ITM) oder unrentabel, genannt Pleite (OTM).

Innerer Wert

Einer der wichtigsten Treiber für die Prämie einer Option ist der innerer Wert. Der innere Wert ist der Anteil der Prämie, der sich aus der Preisdifferenz zwischen dem aktuellen Aktienkurs und dem Ausübungspreis zusammensetzt.

Nehmen wir zum Beispiel an, ein Anleger besitzt eine Call-Option auf eine Aktie, die derzeit zu 49 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird. Der Ausübungspreis der Option beträgt 45 USD und die Optionsprämie beträgt 5 USD. Da der Aktienkurs derzeit 4 US-Dollar über dem Ausübungspreis der Option liegt, bestehen 4 US-Dollar der 5 US-Dollar-Prämie aus dem inneren Wert.

Im Beispiel zahlt der Investor die $5-Prämie im Voraus und besitzt eine Call-Option, mit der er sein kann ausgeübt die Aktie zum Ausübungspreis von 45 USD zu kaufen. Die Option wird nicht ausgeübt, bis sie profitabel oder im Geld ist. Wir können herausfinden, wie sehr sich die Aktie bewegen muss, um zu profitieren, indem wir den Preis der Prämie zum Ausübungspreis addieren: 5 USD + 45 USD = 50 USD. Der Break-Even-Punkt liegt bei 50 USD, was bedeutet, dass sich die Aktie über 50 USD bewegen muss, bevor der Anleger profitieren kann (ohne Maklerprovisionen).

Mit anderen Worten, um zu berechnen, wie viel der Prämie einer Option auf den inneren Wert zurückzuführen ist, würde ein Anleger den Ausübungspreis vom aktuellen Aktienkurs abziehen. Der innere Wert ist wichtig, denn wenn die Optionsprämie hauptsächlich aus dem inneren Wert besteht, sind der Wert und die Rentabilität der Option stärker von den Bewegungen des zugrunde liegenden Aktienkurses abhängig. Die Rate, mit der ein Aktienkurs schwankt, wird aufgerufen Volatilität.

Messen des inneren Wertes

Die Sensitivität einer Option gegenüber der Bewegung der zugrunde liegenden Aktie wird genannt Delta. Ein Delta von 1,0 sagt den Anlegern, dass die Option wahrscheinlich Dollar für Dollar mit der Aktie bewegen wird. während ein Delta von 0,6 bedeutet, dass sich die Option um etwa 60 Cent für jeden Dollar der Aktie bewegt bewegt.

Das Delta für Puts wird als negative Zahl dargestellt, die das inverse Verhältnis des Puts im Vergleich zur Aktienbewegung zeigt. Ein Put mit einem Delta von -0,4 sollte um 40 Cent an Wert gewinnen, wenn die Aktie um 1 USD pro Aktie fällt.

Zeitwert

Die verbleibende Zeit bis zum Verfall einer Option ist mit einem Geldwert verbunden, der als. bekannt ist Zeitwert. Je mehr Zeit bis zum Verfall der Option verbleibt, desto mehr Zeitwert ist in die Optionsprämie eingebettet.

Mit anderen Worten, der Zeitwert ist der Teil der Prämie über dem inneren Wert, den ein Optionskäufer für das Privileg zahlt, den Kontrakt für eine bestimmte Zeit zu besitzen. Daher wird der Zeitwert oft als äußerer Wert.

Anleger sind bereit, eine Prämie für eine Option zu zahlen, wenn sie noch Zeit bis zum Verfall hat, weil mehr Zeit bleibt, um einen Gewinn zu erzielen. Je länger die verbleibende Zeit, desto höher die Prämie, da die Anleger bereit sind, diese zusätzliche Zeit zu zahlen, damit der Vertrag profitabel wird oder einen inneren Wert hat.

Denken Sie daran, dass der zugrunde liegende Aktienkurs über den Ausübungspreis der Option hinausgehen muss, um einen inneren Wert zu haben. Je länger der Kontrakt bleibt, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit, dass sich der Aktienkurs über den Ausübungspreis hinaus in die Gewinnzone bewegt. Infolgedessen spielt der Zeitwert eine wesentliche Rolle, um nicht nur die Prämie einer Option zu bestimmen, sondern auch die Wahrscheinlichkeit, dass der Kontrakt im Geld ausläuft.

Zeitverfall

Im Laufe der Zeit nimmt der Zeitwert ab, wenn sich das Verfallsdatum der Option nähert. Je weniger Zeit für eine Option verbleibt, desto geringer ist der Anreiz für den Anleger, die Prämie zu zahlen, da weniger Zeit bleibt, um einen Gewinn zu erzielen. Je näher das Verfallsdatum der Option rückt, desto geringer wird die Wahrscheinlichkeit, einen Gewinn zu erzielen, was zu einem zunehmenden Rückgang des Zeitwerts führt. Dieser Vorgang des abnehmenden Zeitwerts heißt Zeitverfall.

Normalerweise verliert ein Optionskontrakt in der ersten Hälfte seiner Laufzeit etwa ein Drittel seines Zeitwertes. Der Zeitwert nimmt mit zunehmender Geschwindigkeit ab und erreicht schließlich Null, wenn sich das Verfallsdatum der Option nähert.

Sowohl der Zeitwert als auch der Zeitverfall spielen für Anleger eine wichtige Rolle bei der Bestimmung der Rentabilitätswahrscheinlichkeit einer Option. Wenn der Ausübungspreis weit vom aktuellen Aktienkurs entfernt ist, muss genügend Zeit für die Option verbleiben, um einen Gewinn zu erzielen. Das Verständnis des Zeitverfalls und der Geschwindigkeit, mit der der Zeitwert erodiert, ist der Schlüssel zur Bestimmung, ob eine Option eine Chance auf einen inneren Wert hat.

Zeitwert messen

Der Zeitwert wird mit dem griechischen Buchstaben gemessen theta. Optionskäufer müssen besonders effizient Markttiming da Theta frisst die Prämie weg. Ein häufiger Fehler, den Anleger machen, besteht darin, einen profitablen Handel so lange warten zu lassen, dass Theta die Gewinne erheblich reduziert.

Zum Beispiel kann ein Händler eine Option für 1 USD kaufen und sehen, dass sie auf 5 USD steigt. Von den 5 USD Prämie sind nur 4 USD intrinsischer Wert. Wenn sich der Aktienkurs nicht weiter bewegt, wird die Prämie der Option bei Verfall langsam auf 4 US-Dollar sinken. Eine klare Ausstiegsstrategie sollte vor dem Kauf einer Option eingestellt werden.

Zeitwert und Volatilität

Die Rate, mit der der Kurs einer Aktie schwankt, die Volatilität genannt wird, spielt auch eine Rolle für die Wahrscheinlichkeit, dass eine Option im Geld verfällt. Implizite Volatilität, auch bekannt als vega, kann die Optionsprämie aufblähen, wenn Händler mit Volatilität rechnen.

Die implizite Volatilität ist ein Maß für die Markteinschätzung der Wahrscheinlichkeit einer Wertänderung des Aktienkurses. Eine hohe Volatilität erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass sich eine Aktie über den Ausübungspreis hinaus bewegt, sodass Optionshändler einen höheren Preis für die von ihnen verkauften Optionen verlangen.

Deshalb bekannte Events wie Verdienste sind für Optionskäufer oft weniger profitabel als ursprünglich erwartet. Während eine große Bewegung der Aktie auftreten kann, sind die Optionspreise vor solchen Ereignissen normalerweise ziemlich hoch, was die potenziellen Gewinne ausgleicht.

Umgekehrt, wenn ein Aktienkurs sehr ruhig ist, neigen die Optionspreise dazu, zu fallen, wodurch sie relativ günstig zu kaufen sind. Wenn die Volatilität jedoch nicht wieder ansteigt, wird die Option günstig bleiben und wenig Spielraum für Gewinne lassen.

Die Quintessenz

Der Wert oder die Prämie einer Option wird durch den inneren und äußeren Wert bestimmt. Der innere Wert ist der Geldhaftigkeit der Option, während der extrinsische Wert mehr Komponenten hat. Bevor Sie einen Optionshandel buchen, sollten Sie die im Spiel befindlichen Variablen berücksichtigen und eine Ein- und Ausstiegsstrategie entwickeln.