4 Verhaltensverzerrungen und wie man sie vermeidet

Befürworter von effiziente Märkte glauben, dass alle bekannten Informationen bereits in eine Aktie oder eine andere Anlage eingepreist sind. Der Aufstieg von algorithmischer Handel hat diese Informationsverarbeitung zu Marktpreisen fast augenblicklich gemacht, so effiziente Markttheoretiker.

Andere bleiben jedoch nicht überzeugt. Sie argumentieren, dass der Grund, warum langfristige Anleger wie Warren Buffett oder Hochfrequenzhändler beständig Gewinne erzielen kann, liegt am Markt InWirkungsgrade. Diese Ineffizienzen seien unvermeidlich, weil die Märkte aus Menschen oder Computern bestehen, die von Menschen programmiert wurden.

Unabhängig davon, wie diszipliniert Menschen sind, treffen Menschen oft finanzielle Entscheidungen, die von Verhaltensvorurteilen geprägt sind, die dazu führen, dass sie auf Emotionen reagieren oder Fehler bei der Verarbeitung von Informationen machen. Dies ist die Grundlage für Verhaltensfinanzierung, ein Studienfach, das psychologische Theorie mit konventioneller Finanzökonomie verbindet. Behavioral Finance prognostiziert das tatsächliche Handelsverhalten basierend auf diesen Faktoren und wird als Grundlage für eine effizientere Gestaltung verwendet

Handelsstrategien das für menschliche Grenzen richtig ist.

Hier heben wir vier wichtige Verhaltensverzerrungen hervor, die bei Einzelhändlern, die innerhalb ihres Individuums handeln, als häufig identifiziert wurden Maklerkonten. Insbesondere betrachten wir Selbstüberschätzung, Reue, Aufmerksamkeitsdefizite und Trendverfolgung.

1. Selbstüberschätzung

Selbstüberschätzung hat zwei Komponenten: Übermäßiges Vertrauen in die Qualität Ihrer Informationen und Ihre Fähigkeit, zum richtigen Zeitpunkt auf diese Informationen zu reagieren, um maximalen Gewinn zu erzielen. Studien zeigen, dass zu selbstbewusste Trader häufiger handeln und es nicht tun ihre Portfolios angemessen diversifizieren.

Eine Studie analysierte Trades von 10.000 Kunden bei einem großen Discount-Broker-Unternehmen. Die Studie versuchte herauszufinden, ob häufiges Handeln zu höheren Renditen führte. Nach dem Zurückziehen Steuerverlust Trades und andere, um den Liquiditätsbedarf zu decken, ergab die Studie, dass die gekauften Aktien über ein Jahr um 5 % und über zwei Jahre um 8,6 % hinter den verkauften Werten zurückblieben. Mit anderen Worten, je aktiver die Kleinanleger, desto weniger Geld verdienen sie.

Diese Studie wurde mehrmals in mehreren Märkten repliziert und die Ergebnisse waren immer gleich. Die Autoren kamen zu dem Schluss, dass Händler "im Grunde Gebühren zahlen, um Geld zu verlieren".

So vermeiden Sie diese Voreingenommenheit

Handeln Sie weniger und investieren Sie mehr. Verstehen Sie, dass Sie durch die Aufnahme von Handelsaktivitäten gegen Computer handeln, institutionelle Anleger, und andere auf der ganzen Welt mit besseren Daten und mehr Erfahrung als Sie. Die Chancen stehen überwiegend zu ihren Gunsten. Indem Sie Ihren Zeitrahmen verlängern, Indizes spiegeln und Dividenden nutzen, werden Sie im Laufe der Zeit wahrscheinlich Vermögen aufbauen. Widerstehen Sie dem Drang zu glauben, dass Ihre Informationen und Ihre Intuition besser sind als andere auf dem Markt.

2. Reue

Geben Sie es zu, Sie haben dies mindestens einmal getan. Sie waren sich sicher, dass eine bestimmte Aktie wertgeschätzt ist und nur sehr wenig Abwärtspotenzial hat. Sie haben den Trade aufgesetzt, aber es hat sich langsam gegen Sie gelohnt. Immer noch das Gefühl, dass Sie Recht hatten, Sie haben nicht verkauft, als der Verlust gering war. Sie lassen es los, denn kein Verlust ist ein Verlust, solange Sie die Position nicht verkaufen. Es ging weiterhin gegen Sie, aber Sie haben nicht verkauft, bis die Aktie einen Großteil ihres Wertes verloren hat.

Verhaltensökonomen nennen es "bedauern". Als Menschen versuchen wir vermeide das Gefühl des Bedauerns so viel wie möglich, und oft werden wir große, manchmal unlogische Anstrengungen unternehmen, um nicht das Gefühl des Bedauerns zu haben. Indem ein Trader die Position nicht verkauft und einen Verlust festhält, muss er sich nicht mit Bedauern auseinandersetzen. Untersuchungen zeigen, dass Händler 1,5- bis 2-mal häufiger eine Gewinnposition zu früh verkaufen und eine Position zu spät zu verlieren, um das Bedauern des Verlusts von Gewinnen oder des Verlusts der ursprünglichen Kosten zu vermeiden Basis.

So vermeiden Sie diese Voreingenommenheit

Legen Sie Handelsregeln fest, die sich nie ändern. Wenn ein Aktienhandel beispielsweise 7% seines Wertes verliert, beenden Sie die Position. Steigt die Aktie über ein bestimmtes Niveau, setzen Sie a Trailing-Stopp Das wird Gewinne sichern, wenn der Trade einen bestimmten Betrag an Gewinnen verliert. Machen Sie diese Level zu unzerbrechlichen Regeln und handeln Sie nicht mit Emotionen.

3. Begrenzte Aufmerksamkeitsspanne

Es gibt Tausende von Aktien zur Auswahl, aber der einzelne Anleger hat weder die Zeit noch die Lust, jede einzelne zu recherchieren. Der Mensch wird durch das eingeschränkt, was Ökonomen und Psychologen Herbert Simon "begrenzte Rationalität" genannt. Diese Theorie besagt, dass ein Mensch Entscheidungen auf der Grundlage des begrenzten Wissens trifft, das er ansammeln kann. Anstatt die effizienteste Entscheidung zu treffen, werden sie die zufriedenstellendste Entscheidung treffen.

Aufgrund dieser Einschränkungen neigen Anleger dazu, nur Aktien in Betracht zu ziehen, die ihnen auffallen über Websites, Finanzmedien, Freunde und Familie oder andere Quellen außerhalb ihrer eigenen Forschung. Wenn beispielsweise eine bestimmte Biotech-Aktie zulegt FDA Zulassung für ein Blockbuster-Medikament könnte der Aufwärtstrend noch verstärkt werden, da die gemeldeten Nachrichten die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich ziehen. Kleinere Nachrichten über dieselbe Aktie können eine sehr geringe Marktreaktion auslösen, da sie die Medien nicht erreichen.

So vermeiden Sie diese Voreingenommenheit

Erkennen Sie, dass die Medien einen Einfluss auf Ihre Handelsaktivitäten haben. Das Erlernen der Recherche und Bewertung von Aktien, die sowohl bekannt als auch „abseits der ausgetretenen Pfade“ sind, könnte sich als lukrativ erweisen Trades, die Sie nie gefunden hätten wenn du darauf gewartet hast, dass sie zu dir kommen. Lassen Sie nicht zu, dass Medienrauschen Ihre Entscheidungen beeinflusst. Verwenden Sie die Medien stattdessen als einen Datenpunkt unter vielen.

4. Auf der Jagd nach Trends

Dies ist wohl die stärkste Handelsverzerrung. Forscher im Bereich Behavioral Finance fanden heraus, dass 39 % aller Neugelder, die in Investmentfonds investiert wurden, in die 10 % der Fonds mit der besten Performance des Vorjahres flossen. Obwohl Finanzprodukte oft den Disclaimer enthalten, dass "die Wertentwicklung in der Vergangenheit kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse ist", glauben Einzelhändler immer noch, dass sie die Zukunft vorhersagen können, indem sie die Vergangenheit studieren.

Menschen haben ein außergewöhnliches Talent, Muster zu erkennen, und wenn sie sie finden, glauben sie an ihre Gültigkeit. Wenn sie ein Muster finden, handeln sie danach, aber oft ist dieses Muster bereits eingepreist. Selbst wenn ein Muster gefunden wird, ist der Markt viel zufälliger, als die meisten Händler zugeben möchten. Die Studie der University of California ergab, dass Anleger, die ihre Entscheidungen nach der bisherigen Wertentwicklung gewichteten, im Vergleich zu anderen häufig die schlechtesten Ergebnisse erzielten.

So vermeiden Sie diese Voreingenommenheit

Wenn Sie einen Trend erkennen, ist es wahrscheinlich, dass der Markt ihn lange vor Ihnen erkannt und genutzt hat. Sie laufen Gefahr, an den Höchstständen zu kaufen – ein Trade, den Sie anlegen gerade rechtzeitig um den Wertverlust der Aktie zu beobachten. Wenn Sie eine Ineffizienz ausnutzen möchten, Nehmen Sie den Warren Buffett-Ansatz; kaufen, wenn andere ängstlich sind und verkaufen, wenn sie zuversichtlich sind. Der Herde zu folgen bringt selten große Gewinne.

Häufig gestellte Fragen zu Verhaltensverzerrungen

Was ist Reue-Aversion?

Reue-Aversion ist, wenn eine Person Zeit, Energie oder Geld verschwendet, um zu vermeiden, dass sie eine anfängliche Entscheidung bereuen, die den Wert der Investition übersteigen kann. Ein Beispiel ist, ein schlechtes Auto zu kaufen und dann mehr Geld für Reparaturen auszugeben, als das Auto ursprünglich kostete, anstatt zuzugeben, dass ein Fehler gemacht wurde und Sie einfach ein anderes Auto hätten kaufen sollen.

Anleger tun dasselbe, indem sie keine Trades tätigen oder aus Angst vor Reue zu lange an Verlierern festhalten. Sie haben ein grundlegendes Verständnis von Behavioral Finance und entwickeln ein starkes Portfolioplan, und verstehe deine Risikotoleranz und Gründe dafür können die Wahrscheinlichkeit eines destruktiven Verhaltens zur Vermeidung von Bedauern begrenzen.

Wie kann ich feststellen, ob ich zu selbstsicher bin?

Wenn Sie sich diese Frage stellen, sind Sie möglicherweise bereits von Selbstüberschätzung betroffen. Das Gefühl, dass Sie mehr wissen als andere oder als Sie tatsächlich wissen, ist ein entscheidender Fehler, den Anfänger und Experten gleichermaßen machen. Als Teil der menschlichen Natur können Sie davon ausgehen, dass Sie in einigen Aspekten der Entscheidungsfindung möglicherweise zu viel Vertrauen zeigen.

Was kann ich tun, um Trends nicht hinterherzulaufen?

Herdenverhalten und Marktpsychologie sind als Menschen schwer zu trennen. Eine gute Möglichkeit, sich von Trendjagden fernzuhalten, besteht darin, eine objektive und unvoreingenommene Strategie zu entwickeln und dann auf jeden Fall daran festzuhalten. Legen Sie Ihre Ausstiegskriterien im Voraus fest und weichen Sie nicht ab. Passive Indizierung oder konträre Strategien kann auch verwendet werden, um diese Verzerrung zu vermeiden.

Die Quintessenz

Sehen Sie in einer dieser Vorurteile ein bisschen von sich selbst? Wenn Sie dies tun, sollten Sie verstehen, dass der beste Weg, die Fallstricke menschlicher Emotionen zu vermeiden, darin besteht, Handelsregeln zu haben. Dazu gehören beispielsweise der Verkauf, wenn eine Aktie um einen bestimmten Prozentsatz fällt, der Kauf einer Aktie, nachdem sie um einen bestimmten Prozentsatz gestiegen ist, und der Verkauf einer Position, bis eine bestimmte Zeit verstrichen ist. Sie können nicht alle Verhaltensfehler vermeiden, aber Sie können die Auswirkungen auf Ihre Handelsaktivitäten minimieren.