Risikofreie Asset-Definition
Was ist ein risikofreies Asset?
Ein risikofreies Anlage ist eine, die eine bestimmte zukünftige Rendite hat – und praktisch keine Möglichkeit eines Verlustes. Schuldverschreibungen des US-Finanzministeriums (Anleihen, Schuldverschreibungen und insbesondere Schatzwechsel) gelten als risikofrei, weil der "volle Glaube und Kredit" der US-Regierung sie unterstützt. Da sie so sicher sind, liegt die Rendite risikofreier Anlagen sehr nahe am aktuellen Zinsrate.
Viele Akademiker sagen, dass beim Investieren nichts zu 100 % garantiert werden kann – es gibt also keine risikolosen Vermögenswerte. Technisch mag das richtig sein: Alle Vermögenswerte bergen ein gewisses Maß an Gefahr – das Risiko, dass sie an Wert verlieren oder ganz wertlos werden. Das Risikoniveau ist jedoch so gering, dass es für den durchschnittlichen Anleger angemessen ist, zu berücksichtigen US-Staatsanleihen oder jegliche Staatsanleihen, die von einer stabilen westlichen Nation ausgegeben werden, um risikofrei zu sein.
die zentralen Thesen
- Ein risikofreies Anlage ist eine, die eine bestimmte zukünftige Rendite hat – und praktisch keine Möglichkeit, dass sie an Wert verlieren oder ganz wertlos werden.
- Risikofreie Anlagen haben in der Regel niedrige Renditen, da Anleger aufgrund ihrer Sicherheit nicht für das Eingehen eines Risikos entschädigt werden müssen.
- Risikolose Vermögenswerte sind gegen Nominalverluste, nicht aber gegen Kaufkraftverluste abgesichert.
- Langfristig können risikolose Vermögenswerte auch einem Wiederanlagerisiko unterliegen.
Ein risikofreies Asset verstehen
Wenn ein Anleger eine Investition tätigt, wird in Abhängigkeit von der Haltedauer des Vermögenswerts eine erwartete Rendite erwartet. Das Risiko zeigt sich darin, dass die tatsächliche Rendite und die erwartete Rendite kann sehr unterschiedlich sein. Da Marktschwankungen schwer vorherzusagen sind, wird der unbekannte Aspekt der zukünftigen Rendite als Risiko angesehen. Im Allgemeinen weist ein erhöhtes Risiko auf eine höhere Wahrscheinlichkeit großer Schwankungen hin, die je nach Endergebnis zu erheblichen Gewinnen oder Verlusten führen können.
Es wird davon ausgegangen, dass risikolose Anlagen mit ziemlicher Sicherheit das prognostizierte Niveau erreichen. Da dieser Gewinn im Wesentlichen bekannt ist, ist der Rendite ist oft viel niedriger, um das geringere Risiko widerzuspiegeln. Das erwartete Rückkehr und die tatsächliche Rendite dürften in etwa gleich sein.
Obwohl die Rendite eines risikofreien Vermögenswerts bekannt ist, garantiert dies keinen Gewinn in Bezug auf Kaufkraft. Je nach Dauer bis zur Fälligkeit, Inflation kann dazu führen, dass der Vermögenswert an Kaufkraft verliert, selbst wenn der Dollarwert wie prognostiziert gestiegen ist.
Risikofreie Vermögenswerte und Renditen
Risikofreie Rückgabe is die theoretische Rendite, die einer Anlage zugeschrieben wird, die eine garantierte Rendite ohne Risiko bietet. Der risikofreie Zinssatz stellt die Verzinsung des Geldes eines Anlegers dar, die bei einer Anlage über einen bestimmten Zeitraum von einem risikofreien Vermögenswert erwartet würde. Anleger verwenden beispielsweise häufig den Zinssatz einer dreimonatigen US-T-Rechnung als Proxy für den kurzfristigen risikofreien Zinssatz.
Die risikofreie Rendite ist der Zinssatz, an dem andere Renditen gemessen werden. Anleger, die ein Wertpapier mit einem höheren Risiko als einem risikofreien Vermögenswert kaufen (wie z US-Staatsanleihen) werden natürlich eine höhere Rendite verlangen, da sie eine größere Chance haben nehmen. Die Differenz zwischen der erzielten Rendite und der risikofreien Rendite stellt die Risikoprämie auf die Sicherheit. Mit anderen Worten, die Rendite eines risikofreien Vermögenswerts wird zu einer Risikoprämie addiert, um die erwartete Gesamtrendite einer Anlage zu messen.
Wiederanlagerisiko
Sie sind zwar nicht riskant in dem Sinne, dass sie wahrscheinlich Ursprünglich, können auch risikolose Anlagen eine Achillesferse haben. Und das ist bekannt als Wiederanlagerisiko.
Damit eine langfristige Anlage weiterhin risikofrei ist, muss auch eine eventuell notwendige Reinvestition risikofrei sein. Und oft ist die genaue Rendite für die gesamte Anlagedauer nicht von Anfang an vorhersehbar.
Nehmen wir zum Beispiel an, eine Person investiert zweimal im Jahr in sechsmonatige Schatzanweisungen und ersetzt eine Charge, wenn sie fällig wird, durch eine andere. Das Risiko, in den sechs Monaten, die das Wachstum eines bestimmten Treasury Bill abdecken, jeden angegebenen Zinssatz zu erreichen, ist im Wesentlichen gleich Null. Die Zinssätze können sich jedoch zwischen jeder Wiederanlage ändern. Daher kann die Rendite des zweiten Schatzwechsels, der im Rahmen des sechsmonatigen Wiederanlageprozesses gekauft wurde, nicht gleich dem Satz des ersten gekauften Schatzwechsels sein; die dritte Rechnung darf nicht gleich der zweiten sein, und so weiter. In dieser Hinsicht besteht auf lange Sicht ein gewisses Risiko. Die Rendite jedes einzelnen T-Bills ist garantiert, die Rendite über ein Jahrzehnt (oder wie lange der Anleger diese Strategie verfolgt) jedoch nicht.
