Definition des permanenten Offenmarktgeschäfts (POMO)

Was sind Permanent Open Market Operations (POMO)?

Permanent Open Market Operations (POMO) bezieht sich auf das Programm der US-Notenbank für fortlaufende, unbegrenzte Käufe und Verkäufe von kurzfristige US-Staatsanleihen auf dem offenen Markt für Staatsanleihen als Instrument zur Erreichung ihrer normalen Geldpolitik Ziele. Offenmarktgeschäfte (OMO) sind die direkten Käufe oder Verkäufe von Wertpapieren für das System Open Market Account (SOMA), das das Portfolio der Federal Reserve ist. Permanente Operationen können mit temporären Operationen verglichen werden, bei denen bestimmte Mengen von Treasuries zum Erwerb und zur Aufbewahrung für einen bestimmten Zeitraum berechtigt, um eine Finanzkrise oder einen anderen wirtschaftlichen Notfall zu bewältigen. Wenn eine Zentralbank konsequent den offenen Markt nutzt, um Wertpapiere zu kaufen und zu verkaufen, um die Geldmenge anzupassen, kann man in ähnlicher Weise von permanenten Offenmarktgeschäften sprechen. Dies ist seit Jahrzehnten eines der Instrumente der Federal Reserve, um die amerikanische Wirtschaft aktiv zu beeinflussen.

Verständnis des permanenten Offenmarktbetriebs

Nach Angaben der Federal Reserve Offenmarktgeschäfte (OMOs) sind der Kauf und Verkauf von Wertpapieren auf dem Markt durch eine Zentralbank. Eine Zentralbank kann anderen Banken oder Bankengruppen Liquidität geben oder entnehmen, indem sie Staatsanleihen kauft oder verkauft. Die Zentralbank kann auch ein sicheres Kreditvergabesystem mit einer Geschäftsbank verwenden. Das normale Ziel von OMOs in den letzten Jahren war es, das Angebot an Basisgeld in einer Volkswirtschaft zu manipulieren, um einen bestimmten kurzfristigen Zielzinssatz und das Angebot an Basisgeld in einer Volkswirtschaft zu erreichen.

Wenn die Federal Reserve Wertpapiere direkt kauft oder verkauft, kann sie die dem US-Bankensystem zur Verfügung stehenden Reserven dauerhaft erhöhen oder entziehen. Permanente Offenmarktgeschäfte (POMOs) sind das Gegenteil von temporären Offenmarktgeschäften, die verwendet werden, um Reserven, die dem Bankensystem zur Verfügung stehen, vorübergehend hinzufügen oder abziehen, wodurch die Bundesmittel beeinflusst werden Bewertung.

Wie Open Market Operations funktioniert.

OMOs sind eines der drei Instrumente, die von der Federal Reserve für die Implementierung verwendet werden Geldpolitik. Die anderen beiden Fed-Instrumente sind der Diskontsatz und die Reserveanforderungen. Offenmarktgeschäfte werden vom Offenmarktausschuss der Federal Reserve (FOMO) durchgeführt, während der Diskontsatz und die Mindestreserveanforderungen vom Gouverneursrat der Federal Reserve festgelegt werden.

OMOs beeinflussen maßgeblich die Kreditmenge im Bankensystem. Wenn die Federal Reserve kauft Wertpapiere von Banken, es fügt dem Bankensystem Liquidität hinzu, indem es die Wertpapiere bei einer neu gegründeten Bank kauft Reserven. Die Erlöse aus dem Verkauf dieser Wertpapiere können von Banken für Kreditvergabezwecke verwendet werden, und die zusätzliche Liquidität ermöglicht es den Banken, einander leichter Kredite zu gewähren. Dies drückt die kurzfristigen Zinssätze nach unten, mit dem Ziel, die Wirtschaftstätigkeit anzukurbeln, indem es Unternehmen und Verbrauchern billiger macht, Geld zu leihen und auszugeben.

Umgekehrt, wenn die Federal Reserve verkauft Wertpapiere für die Banken entzieht es dem Bankensystem Liquidität und treibt die Zinssätze in die Höhe. Banken haben weniger Mittel zur Kreditvergabe, was die Konjunktur bremsen kann.

Der Ursprung des permanenten Offenmarktgeschäfts

Ursprünglich vermied die Fed den Umgang mit Staatsanleihen und zog stattdessen den Handel mit echten Wechseln wie Handelspapieren vor zeitweilig nach Bedarf, um Liquiditäts- und Finanzierungsengpässe bei Mitgliedsbanken und Industrieunternehmen zu beheben Sorgen. In den ersten Jahrzehnten ihrer Tätigkeit trat die Fed zeitweise in den Treasury-Markt ein, um zu helfen Unterstützung des Marktes für Staatsanleihen während des Ersten Weltkriegs und der relativ milden Rezessionen der 1920er Jahre.

Das wichtigste geldpolitische Instrument blieb jedoch die Praxis, Kredite an notleidende Kreditnehmer auf eine Weise zu diskontieren, von der man hoffte, dass sie die Wirtschaft halbautomatisch stabilisieren würde. Laufende Wertpapierkäufe in großem Umfang, insbesondere von Staatsanleihen, wurden zunächst als verdächtig und potenziell gefährlich für die Wirtschaft angesehen.

Mit der Weltwirtschaftskrise und später dem Finanzierungsbedarf der Kriegswirtschaft während des Zweiten Weltkriegs wurden offene Marktoperationen größer und häufiger. Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve wurde 1933 per Gesetz gegründet, und wiederholte und schließlich fortlaufende Käufe von Staatsanleihen wurden von a atypische Geldpolitik in den folgenden Jahren zur normalen täglichen Praxis der Geldpolitik werden. Bezeichnenderweise markierte der Wechsel zu permanenten Offenmarktgeschäften eine Abkehr vom ursprünglichen Zweck der Fed als Kreditgeber der letzten Instanz und passives Sicherheitsnetz für die Finanzsektor hin zu einer aktivistischen Fed, die kontinuierlich die Marktliquidität und die Zinssätze manipuliert, um die Wirtschaft.

Vorübergehender Offenmarktbetrieb

Der Offenmarktausschuss der Federal Reserve (FOMC) kann gelegentlich ein anderes operatives Ziel für seine Offenmarktgeschäfte haben. Im Jahr 2009 kündigte es beispielsweise im Rahmen seiner Offenmarktgeschäfte ein Programm zum Kauf von Staatsanleihen mit längerer Laufzeit an. Dieses Programm zielte darauf ab, die Bedingungen in private Kreditmärkte nachdem 2008 und 2009 eine beispiellose Kreditklemme die globalen Finanzmärkte erfasst hatte. Dies tat sie, indem sie die längerfristigen Zinssätze nach unten drückte.