Was bedeutet Platykurtic?

Was bedeutet Platykurtic?

Der Begriff "platykurtic" bezieht sich auf a statistische Verteilung in dem die überschüssige Kurtosis Wert ist negativ. Aus diesem Grund hat eine platykurtische Verteilung dünnere Ausläufer als eine Normalverteilung, was zu weniger extremen positiven oder negativen Ereignissen führt. Das Gegenteil einer platykurtischen Verteilung ist a leptokurtische Verteilung, bei der eine übermäßige Kurtosis positiv ist.

Anleger werden bei der Entscheidung, wo sie investieren möchten, berücksichtigen, welche statistischen Verteilungen mit den verschiedenen Anlagearten verbunden sind. Mehr risikoscheu Anleger bevorzugen möglicherweise Vermögenswerte und Märkte mit platykurtischen Ausschüttungen, da diese Vermögenswerte weniger wahrscheinlich extreme Ergebnisse erzielen.

Platykurtische Verteilungen verstehen

Es gibt drei grundlegende Arten statistischer Verteilungen: leptokurtisch, mesokurtisch, und platykurtic. Diese Verteilungen unterscheiden sich je nach Höhe der überschüssigen Kurtosis, die sich auf die Wahrscheinlichkeit extremer positiver oder negativer Ereignisse bezieht. Die Normalverteilung, die eine Art mesokurtische Verteilung ist, hat a kurtosis von drei. Daher werden Verteilungen mit einer Kurtosis von mehr als drei als "positive überschüssige Kurtosis" bezeichnet, während diejenigen mit einer Kurtosis von weniger als drei als "negative überschüssige Kurtosis" bezeichnet werden.

Obwohl mesokurtische Verteilungen eine Kurtosis von drei haben, haben leptokurtische und platykurtische Verteilungen positive bzw. negative überschüssige Kurtosis. Daher haben leptokurtische Verteilungen eine relativ hohe Wahrscheinlichkeit von Extremereignissen, während bei platykurtischen Verteilungen das Gegenteil der Fall ist.

Die folgenden Abbildungen zeigen Diagramme dieser drei Verteilungstypen, alle mit derselben Standardabweichung. Obwohl die Abbildung links nicht viel von den Unterschieden zwischen den Ausläufern dieser Verteilungen zeigt, die rechte Abbildung gibt eine klarere Darstellung, indem die Quantile der Verteilungen gegeneinander aufgetragen werden Sonstiges. Diese Technik wird als Quantil-Quantil-Plot oder kurz Q-Q bezeichnet.

Besondere Überlegungen

Das glauben die meisten Anleger Aktienmarkt Renditen ähneln eher einer leptokurtischen Verteilung als einer platykurtischen. Das heißt, während die meisten Renditen wahrscheinlich der durchschnittlichen Rendite für den Gesamtmarkt ähneln, werden die Renditen gelegentlich stark vom Mittelwert abweichen. Diese dramatischen und unvorhersehbaren Ereignisse, die manchmal als schwarze Schwäne, sind weniger wahrscheinlich in Märkten, die platykurtisch sind.

Aus diesem Grund könnten vorsichtigere Anleger vermeiden, in leptokurtische Märkte zu investieren und sich auf Anlagen mit platykurtischen Renditen zu konzentrieren. Auf der anderen Seite verfolgen einige Anleger bewusst Anlagen mit leptokurtischen Renditen, da sie glauben, dass ihre extrem positiven Renditen ihre extrem negativen Renditen mehr als kompensieren.

Real-World-Beispiel einer Platykurtic-Verteilung

Im Jahr 2011 veröffentlichte Morningstar a Forschungsbericht die Informationen über die Exzess-Kurtosis-Niveaus verschiedener Arten von Vermögenswerten enthielten, die zwischen Februar 1994 und Juni 2011 beobachtet wurden. Die Liste umfasste eine breite Palette von Anlagen, von US-amerikanischen und internationalen Aktien bis hin zu Grundeigentum, Rohstoffe, Bargeld und Fesseln.

Die Niveaus der überschüssigen Kurtosis waren ähnlich unterschiedlich. Am unteren Ende des Spektrums befanden sich Bargeld und internationale Anleihen, die eine überschüssige Kurtosis von -1,43 bzw. 0,58 aufwiesen. Am anderen Ende des Spektrums standen US-Hochzinsanleihen und Hedgefonds-Arbitrage-Strategien, bietet eine überschüssige Kurtosis von 9,33 und 22,59.

Zu den Anlageklassen mit mittlerer Exzess-Kurtosis zählten internationale Immobilien (2,61), Aktien internationaler Schwellenländer (1,98) und Rohstoffe (2,29).

Ein Anleger, der sich diese Daten ansieht, könnte angesichts seiner Toleranz gegenüber möglichen Black Swan-Ereignissen schnell erkennen, in welche Arten von Vermögenswerten er investieren möchte. Risikoaverse Anleger, die die Wahrscheinlichkeit von Extremereignissen minimieren möchten, könnten sich auf Low-Kurtosis-Investitionen, während sich Anleger, die mit extremen Ereignissen vertrauter sind, auf hochkurtosis.