Was bedeutet Investment Grade?
Kreditratings bieten ein nützliches Maß für den Vergleich festverzinslicher Wertpapiere wie Anleihen, Wechsel und Schuldverschreibungen. Die meisten Unternehmen werden nach ihrer Finanzkraft, ihren Perspektiven und ihrer Vergangenheit bewertet. Unternehmen mit einer überschaubaren Verschuldung, einem guten Ertragspotenzial und einer guten Schuldentilgungsbilanz verfügen über eine gute Bonität.
Investment Grade bezieht sich auf die Kreditqualität eines Unternehmens. Um als Investment-Grade-Emission eingestuft zu werden, muss das Unternehmen von Standard and Poor's oder Moody's mit 'BBB' oder höher bewertet werden. Alles unterhalb dieses „BBB“-Ratings gilt als Non-Investment-Grade.Wenn das Unternehmen oder die Anleihe ein Rating von 'BB' oder niedriger hat, wird dies als Junk-Grade bezeichnet. In diesem Fall gilt die Wahrscheinlichkeit, dass das Unternehmen seine ausgegebenen Schuldtitel zurückzahlt, als spekulativ.
Die zentralen Thesen
- Kreditratings sind ein nützliches Maß für den Vergleich festverzinslicher Wertpapiere wie Anleihen, Wechsel und Schuldverschreibungen.
- Jeder Kauf oder Verkauf von Anleihen, Wechseln oder Schuldverschreibungen wird mit einer entsprechenden Kreditwürdigkeit versehen.
- Im Finanzbereich gelten staatliche und private festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen und Schuldverschreibungen als Investment Grade, wenn sie ein geringes Ausfallrisiko aufweisen.
Jeder Kauf oder Verkauf von Anleihen, Wechseln oder Schuldverschreibungen wird mit einer entsprechenden Kreditwürdigkeit versehen. Diese Bewertung ändert sich im Laufe der Zeit mit der Stärke des Unternehmens und Schuldenlast Änderungen. Nimmt ein Unternehmen mehr Schulden auf, als es bewältigen kann, oder verschlechtert sich der Gewinnausblick, senkt es das Rating des Unternehmens. Wenn es seine Schulden reduziert oder einen Weg findet, das potenzielle Einkommen zu erhöhen, wird das Rating des Unternehmens in der Regel steigen.
Welche Wertpapiere gelten als Investment Grade?
Im Finanzbereich gelten staatliche und private festverzinsliche Wertpapiere wie Anleihen und Schuldverschreibungen als Investment Grade, wenn sie ein geringes Ausfallrisiko aufweisen. Investment Grade wird anhand einer relativen Skala von Ratingagenturen wie Standard & Poor's und Moody's bestimmt. Solche Kreditratings drücken die Fähigkeit und Bereitschaft einer kreditnehmenden Organisation aus, ihre Schulden zurückzuzahlen und basieren auf vielen finanziellen und wirtschaftlichen Indikatoren, die die Kreditwürdigkeit des Kreditnehmers beeinflussen Kreditwürdigkeit. Wertpapiere mit einem Rating von BBB oder höher von Standard and Poor's oder Baa3 oder höher von Moody's gelten als Investment Grade.
Kreditwürdigkeit und Kreditwürdigkeit
Kreditratings stellen zukunftsgerichtete Aussagen über die Kreditwürdigkeit und das Kreditrisiko einer bestimmten Organisation bei der Erfüllung ihrer finanziellen Verpflichtungen dar. Die Bonitätseinstufungen weisen auf ein Ausfallrisiko für eine Einzelschuld, eine Kommunalanleihe, eine Staatsanleihe oder Mortgage Backed Securities (MBS) hin.
Bei der Erstellung ihres Ratings berücksichtigt die Ratingagentur eine Vielzahl von Faktoren, um zu einer ausgewogenen Einschätzung des Kreditrisikos zu gelangen. Leverage, Cashflow, Ergebnis, Zinsdeckungsgrad, und andere Finanzkennzahlen sind gängige Indikatoren, die nach Auffassung der Ratingagentur einem bestimmten Wertpapier ein Investment-Grade-Rating zuordnen.
Ein Wertpapier hat ein Investment-Grade-Rating, wenn es ein Rating im Bereich von Aaa bis Baa3 von Moody's oder AAA bis BBB- für Standard & Poor's aufweist. Die Wertpapiere des Unternehmens verfügen über ein Investment-Grade-Rating, wenn es über eine starke Fähigkeit verfügt, seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.
Das Rating von BBB- von Standard & Poor's und Baa3 von Moody's repräsentiert die niedrigstmögliche Bewertung für ein Wertpapier, das als Investment Grade eingestuft werden kann. BBB- und Baa3-Ratings weisen darauf hin, dass das Unternehmen, das solche Wertpapiere ausgegeben hat, über eine angemessene Kapazität verfügt, um die Anforderungen zu erfüllen seinen Verpflichtungen, kann jedoch ungünstigen wirtschaftlichen Bedingungen und Veränderungen der finanziellen Verhältnisse unterliegen.
Das Rating von BBB- von Standard & Poor's und Baa3 von Moody's repräsentiert die niedrigstmögliche Bewertung für ein Wertpapier, das als Investment Grade eingestuft werden kann.
Verlust von Investment-Grade-Ratings
Es ist üblich, dass ein Wertpapier sein Investment-Grade-Rating verliert. Die Gründe für solche Ereignisse sind unterschiedlich und können mit Veränderungen des allgemeinen Geschäftsumfelds wie Rezession, branchenspezifischen Problemen oder finanziellen Problemen des Unternehmens zusammenhängen.
Sie sollten Rankings von Ratingagenturen mit Vorsicht genießen.
Im Falle einer Rezession haben viele Unternehmen wahrscheinlich Schwierigkeiten, genügend Cashflow zu erwirtschaften, um ihre Zins- und Tilgungszahlungen decken, und Kreditauskunfteien können das Rating von Unternehmen flächendeckend herabsetzen Sektoren. Auch ein Technologiewechsel oder das Aufkommen eines Konkurrenten innerhalb einer Branche kann eine Herabstufung des Wertpapierratings von Investment Grade auf Speculative Grade rechtfertigen. Ein weiterer häufiger Grund für den Verlust des Investmentgrades eines Wertpapiers sind die Probleme des Unternehmens, wie z.B. zu hohe Hebelwirkung, Probleme beim Forderungseinzug und regulatorische Änderungen.
Sie sollten Rankings von Ratingagenturen mit Vorsicht genießen. Während der Finanzkrise 2007-08, wurde offensichtlich, dass Ratingagenturen die Öffentlichkeit irregeführt haben, indem sie dem hochkomplexen Markt für hypothekenbesicherte Wertpapiere ein AAA-Rating verliehen haben. Es stellte sich heraus, dass es sich bei diesen MBS um risikoreiche Anlagen handelte und deren Ratings bald von Investment Grade auf speculative Grade herabgestuft wurden.