Schuldenabbau: Was es bedeutet und wie es funktioniert

Was ist Deleveraging?

Deleveraging ist, wenn ein Unternehmen oder eine Einzelperson versucht, seine Gesamtfinanzsumme zu verringern Hebelkraft. Mit anderen Worten, Deleveraging ist der Abbau von Schulden und das Gegenteil von Leveraging. Der direkteste Weg für ein Unternehmen zum Schuldenabbau besteht darin, alle bestehenden Schulden und Verpflichtungen auf seinem Bilanz. Ist dies nicht möglich, kann sich das Unternehmen oder die Einzelperson in einer erhöhten Lage befinden Ausfallrisiko.

Deleverage verstehen

Leverage (oder Fremdkapital) hat Vorteile wie Steuervorteile auf die abgezogenen Zinsen, aufgeschobene Barauslagen und die Vermeidung von Eigenkapitalverwässerung. Schulden sind zu einem integralen Bestandteil unserer Gesellschaft geworden – auf der grundlegendsten Ebene verwenden Unternehmen sie, um ihren Betrieb zu finanzieren, Expansionen zu finanzieren und zu bezahlen 

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Wenn Unternehmen jedoch zu viele Schulden aufnehmen, können die Zinszahlungen oder die Kosten für die Bedienung dieser Schulden dem Unternehmen finanziell schaden. Infolgedessen sind Unternehmen manchmal gezwungen, Schulden abzubauen oder Schulden zu tilgen, indem liquidieren oder ihre Vermögenswerte verkaufen oder Restrukturierung ihrer Schulden.

Bei richtiger Verwendung können Schulden ein Katalysator sein, der einem Unternehmen hilft, sein langfristiges Wachstum zu finanzieren. Durch die Verwendung von Schulden können Unternehmen ihre Rechnungen bezahlen, ohne mehr auszugeben Eigenkapital, wodurch verhindert wird, dass Verdünnung des Gewinns der Aktionäre. Eine Aktienverwässerung tritt auf, wenn Unternehmen Aktien ausgeben, was zu einer Verringerung des Eigentumsanteils bestehender Aktionäre oder Investoren führt. Zwar können Unternehmen durch die Ausgabe von Aktien Kapital oder Mittel beschaffen, der Nachteil besteht jedoch darin, dass dies aufgrund der Aktienverwässerung zu einem niedrigeren Aktienkurs für bestehende Aktionäre führen kann.

Ausgabe von Schulden

Die Alternative besteht darin, dass sich Unternehmen Geld leihen. Ein Unternehmen könnte Anleihen direkt an Investoren in Form von Fesseln. Die Investoren würden dem Unternehmen a Rektor Betrag im Voraus für die Anleihe und im Gegenzug regelmäßig bezahlt werden Interesse Zahlungen sowie das Kapital zurück bei der Anleihe Fälligkeitstag. Unternehmen könnten auch Geld aufnehmen, indem sie sich bei einer Bank oder einem Gläubiger leihen.

Wenn beispielsweise ein Unternehmen mit einer Investition von 5 Millionen US-Dollar von Investoren gegründet wurde, beträgt das Eigenkapital des Unternehmens 5 Millionen US-Dollar – das Geld, das das Unternehmen für den Betrieb verwendet. Wenn das Unternehmen durch die Aufnahme von 20 Mio Investitionsbudgetierungsprojekte und mehr Möglichkeiten zur Wertsteigerung für die feste Zahl der Aktionäre.

Schuldenabbau

Unternehmen nehmen oft zu hohe Schulden auf, um Wachstum anzustoßen. Der Einsatz von Leverage erhöht jedoch das Risiko des Unternehmens erheblich. Wenn der Leverage nicht wie geplant weiter wächst, kann das Risiko für ein Unternehmen zu groß werden. In diesen Situationen kann das Unternehmen lediglich Schulden tilgen. Entschuldung kann a. sein rote Flagge an Investoren, die Wachstum in ihren Unternehmen benötigen.

Das Ziel des Schuldenabbaus besteht darin, den relativen Prozentsatz der Bilanz eines Unternehmens zu reduzieren, der durch Verbindlichkeiten. Dies kann im Wesentlichen auf zwei Arten erreicht werden. Erstens kann ein Unternehmen oder eine Einzelperson durch die Geschäftstätigkeit Barmittel beschaffen und diese überschüssigen Barmittel verwenden, um Verbindlichkeiten zu eliminieren. Zweitens können vorhandene Vermögenswerte wie Ausrüstung, Aktien, Anleihen, Immobilien, Geschäftswaffen, um nur einige zu nennen, verkauft werden, und die daraus resultierenden Erlöse können zur Tilgung von Schulden verwendet werden. In beiden Fällen wird der Schuldenanteil der Bilanz reduziert.

Wenn der Schuldenabbau schief geht

Wall Street kann ein erfolgreiches Deleveraging positiv begrüßen. Ankündigungen von größeren Entlassungen können beispielsweise zu steigenden Aktienkursen führen. Der Schuldenabbau verläuft jedoch nicht immer wie geplant. Wenn die Notwendigkeit erhöht werden muss Hauptstadt um die Verschuldung zu reduzieren zwingt Unternehmen, Vermögenswerte zu verkaufen, zu denen sie nicht verkaufen möchten Feuerverkauf Kursen leidet der Kurs der Aktie eines Unternehmens in der Regel kurzfristig.

Schlimmer noch, wenn Anleger das Gefühl haben, dass ein Unternehmen uneinbringliche Schulden hält und nicht in der Lage ist, Schulden abzubauen, sinkt der Wert dieser Schulden noch weiter. Unternehmen sind dann gezwungen, es mit Verlust zu verkaufen, wenn sie es überhaupt verkaufen können. Die Unfähigkeit, die Schulden zu verkaufen oder zu bedienen, kann zu einem Geschäftsausfall führen. Unternehmen, die die giftige Schulden der ausfallenden Unternehmen können einen erheblichen Schlag für ihre Bilanzen erleiden, da der Markt für diese festverzinslich Instrumente kollabieren. Dies war bei Firmen der Fall, die die Schulden von Lehman Brothers vor dem Zusammenbruch von 2008 hielten.

Wirtschaftliche Auswirkungen des Schuldenabbaus

Kreditaufnahme und Kredit sind integrale Bestandteile von Wirtschaftswachstum und Unternehmenserweiterung. Wenn sich zu viele Menschen und Firmen dazu entschließen, ihre Schulden auf einmal abzubezahlen und nicht mehr aufzunehmen, kann die Wirtschaft darunter leiden. Auch wenn ein Schuldenabbau in der Regel gut für Unternehmen ist, wenn er während eines Rezession oder ein Wirtschaftsabschwung, kann es das Kreditwachstum in einer Volkswirtschaft begrenzen. Wenn Unternehmen ihren Verschuldungsgrad abbauen und ihre Kreditaufnahme kürzen, kann sich die Abwärtsspirale in der Wirtschaft beschleunigen.

Infolgedessen ist die Regierung gezwungen, einzugreifen und Schulden aufzunehmen (Hebel), um Vermögenswerte zu kaufen und die Preise zu senken oder um Ausgaben zu fördern. Dies fiskalische Anreize kann in einer Vielzahl von Formen auftreten, einschließlich des Kaufs hypothekenbesicherte Wertpapiere zur Stützung der Immobilienpreise und zur Förderung der Kreditvergabe durch die Banken, Ausgabe staatlich gesicherter Garantien, um den Wert bestimmter Wertpapiere zu stützen, finanzielle Positionen in scheiternden Unternehmen, direkte Steuernachlässe für Verbraucher, Subventionierung des Kaufs von Geräten oder Autos durch Steuergutschriften, oder eine Vielzahl ähnlicher Aktionen.

Das Federal Reserve kann die auch senken Leitzins um es für Banken billiger zu machen, sich gegenseitig Geld zu leihen, die Zinsen zu senken und die Banken zu ermutigen, Kredite an Verbraucher und Unternehmen zu vergeben.

Beispiele für Deleveraging und Finanzkennzahlen

Nehmen wir beispielsweise an, dass Unternehmen X 2.000.000 USD an Vermögenswerten besitzt, von denen 1.000.000 USD durch Fremdkapital und 1.000.000 USD durch Eigenkapital finanziert werden. Im Laufe des Jahres verdient Unternehmen X 500.000 US-Dollar in Nettoeinkommen oder Gewinn.

Obwohl es viele Finanzkennzahlen gibt, um die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens zu messen, werden im Folgenden drei der Schlüsselkennzahlen aufgeführt, die wir verwenden werden.

• Kapitalrendite (ROA) ist das Gesamtvermögen dividiert durch das Nettoeinkommen, das zeigt, wie gut ein Unternehmen mit seinen langfristigen Vermögenswerten wie Ausrüstung Geld verdient.
• Eigenkapitalrendite (ROE) wird berechnet, indem der Nettogewinn durch das Eigenkapital geteilt wird, das zeigt, wie gut ein Unternehmen einen Gewinn erzielt, indem es das Kapital verwendet, das es durch die Ausgabe von Aktien aufgenommen hat.
• Fremdkapital (D/E) wird berechnet, indem die Verbindlichkeiten eines Unternehmens durch das Eigenkapital dividiert werden. Debt-to-Equity zeigt, wie ein Unternehmen sein Wachstum finanziert und ob ausreichend Eigenkapital zur Deckung seiner Schulden vorhanden ist.

Nachfolgend finden Sie die Verhältnisberechnungen unter Verwendung der Finanzinformationen von Unternehmen X.

• Kapitalrendite = $500,000 / $2,000,000 = 25%
• Eigenkapitalrendite = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• Fremdkapital = $1,000,000 / $1,000,000 = 100%

Anstelle des obigen Szenarios nehmen wir an, dass das Unternehmen zu Beginn des Jahres beschlossen hat, 800.000 US-Dollar an Vermögenswerten zu verwenden, um 800.000 US-Dollar an Verbindlichkeiten zu begleichen. In diesem Szenario hätte Unternehmen X jetzt 1.200.000 USD an Vermögenswerten, von denen 200.000 USD durch Fremdkapital und 1.000.000 USD durch Eigenkapital finanziert werden. Wenn das Unternehmen im Laufe des Jahres die gleichen 500.000 US-Dollar erwirtschaften würde, wären seine Kapitalrendite, die Eigenkapitalrendite und die Verschuldungswerte wie folgt:

• Kapitalrendite = $500,000 / $1,200,000 = 41.7%
• Eigenkapitalrendite = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• Fremdkapital = $200,000 / $1,000,000 = 20%

Der zweite Satz von Kennzahlen zeigt, dass das Unternehmen viel gesünder ist, und Investoren oder Kreditgeber würden das zweite Szenario daher günstiger finden.