Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) Definition & Formel

Was ist das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT)?

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) ist ein Indikator für die Ertragskraft eines Unternehmens. EBIT kann berechnet werden als Einnahmen abzüglich Aufwendungen ohne Steuern und Interesse. EBIT wird auch als Betriebsergebnis, Betriebsergebnis und Gewinn vor Zinsen und Steuern bezeichnet.

Formel und Berechnung für EBIT

$\begin{array}{c}\text{Betriebsergebnis.}=\text{Einnahmen.}-\text{KOGS.}-\text{Betriebsaufwand.}\end{array}$

Oder. Betriebsergebnis. = Nettoeinkommen. + Interesse. + Steuern. wo: \begin{ausgerichtet} &\text{EBIT}\ =\ \text{Umsatz}\ -\ \text{COGS}\ -\ \text{Betriebskosten}\\ &\text{Oder}\\ &\text{ Betriebsergebnis}\ =\ \text{Nettoeinkommen}\ +\ \text{Zinsen}\ +\ \text{Steuern}\\ &\textbf{wo:}\\ &\text{COGS}\ =\ \text{Kosten der verkauften Waren} \end{ausgerichtet} ​EBIT=Einnahmen−ZAHNRÄDER−BetriebsaufwandOderEBIT=Nettoeinkommen+Interesse+Steuernwo:​

Die EBIT-Berechnung berücksichtigt die Herstellungskosten eines Unternehmens einschließlich rohes Material und insgesamt Betriebsaufwand, die die Löhne der Arbeitnehmer einschließt. Diese Posten und dann vom Umsatz abgezogen. Die Schritte sind im Folgenden beschrieben:

1. Nehmen Sie den Wert für Umsatz oder Umsatz vom Anfang der Gewinn- und Verlustrechnung.
2. Subtrahiere die Kosten der verkauften Ware aus Einnahmen oder Verkäufen, die Ihnen Bruttoertrag.
3. Subtrahiere die Betriebsaufwand aus der Rohertragszahl, um das EBIT zu erreichen.

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern verstehen

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern misst den Gewinn, den ein Unternehmen aus seiner Geschäftstätigkeit erzielt, und ist damit gleichbedeutend mit dem Betriebsgewinn. Durch das Vernachlässigen von Steuern und Zinsaufwendungen konzentriert sich das EBIT ausschließlich auf die Fähigkeit eines Unternehmens, ein operatives Ergebnis zu erzielen, und vernachlässigt Variablen wie die Steuerbelastung und Kapitalstruktur. Das EBIT ist eine besonders nützliche Kennzahl, da es hilft, die Fähigkeit eines Unternehmens zu identifizieren, genügend Gewinne zu erwirtschaften, um profitabel zu sein Schuldund finanzieren den laufenden Betrieb.

EBIT und Steuern

Das EBIT ist auch für Anleger hilfreich, die mehrere Unternehmen mit unterschiedlichen Steuersituationen vergleichen. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Investor denkt an einen Kauf Aktie In einem Unternehmen kann das EBIT helfen, das operative Ergebnis des Unternehmens zu ermitteln, ohne dass Steuern in die Analyse einfließen. Wenn das Unternehmen kürzlich eine Steuererleichterung erhalten hat oder die Körperschaftsteuer in den Vereinigten Staaten gesenkt wurde, wird das Unternehmen Nettoeinkommen oder der Gewinn würde steigen.

Das EBIT nimmt jedoch die Vorteile aus der Steuersenkung aus der Analyse heraus. Das EBIT ist hilfreich, wenn Investoren zwei Unternehmen derselben Branche mit unterschiedlichen Steuersätzen vergleichen.

EBIT und Schulden

EBIT ist hilfreich bei der Analyse von Unternehmen, die in kapitalintensiv Industrien, was bedeutet, dass die Unternehmen einen erheblichen Anteil an Anlagevermögen auf ihren Bilanzen. Sachanlagen sind Sachanlagen und werden in der Regel durch Fremdkapital finanziert. So sind beispielsweise Unternehmen der Öl- und Gasindustrie kapitalintensiv, weil sie ihre Bohrgeräte und Bohrinseln finanzieren müssen.

Infolgedessen haben kapitalintensive Industrien aufgrund hoher Schulden in ihren Bilanzen hohe Zinsaufwendungen. Die Verschuldung ist jedoch, wenn sie richtig verwaltet wird, für das langfristige Wachstum der Unternehmen der Branche notwendig.

Unternehmen in kapitalintensiven Branchen können im Vergleich mehr oder weniger verschuldet sein. Dadurch hätten die Unternehmen im Vergleich mehr oder weniger Zinsaufwendungen. Das EBIT hilft Investoren, die operative Leistung von Unternehmen zu analysieren und potenzielle Einnahmen beim Schuldenabbau und dem daraus resultierenden Zinsaufwand.

EBIT nutzen

Nehmen wir an, Sie möchten in ein Unternehmen investieren, das Maschinenteile herstellt. Zum Ende des Geschäftsjahres des Unternehmens im vergangenen Jahr befanden sich folgende Finanzinformationen in der Gewinn- und Verlustrechnung:

​Einnahmen: $10,000,000Kosten der verkauften Waren: $3,000,000​

Der Bruttogewinn des Unternehmens würde 7.000.000 USD oder der Gewinn vor Abzug der Gemeinkosten betragen. Die Gesellschaft hatte die folgenden Gemeinkosten, die als Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten aufgeführt sind:

Sg&EIN:$2,000,000

Das Betriebsergebnis oder EBIT für das Unternehmen wäre der Bruttogewinn abzüglich SG&A:

Betriebsergebnis: ​$5,000,000​

EBIT-Anwendungen

Es gibt verschiedene Möglichkeiten, das EBIT zu berechnen, das keine GAAP-Kennzahl ist und daher normalerweise nicht gekennzeichnet wird insbesondere als EBIT im Jahresabschluss (kann als Betriebsgewinn im Gewinn eines Unternehmens ausgewiesen werden .) Stellungnahme). Beginnen Sie immer mit dem Gesamtumsatz oder dem Gesamtumsatz und ziehen Sie ab Betriebsaufwand, einschließlich der Kosten der verkauften Waren. Sie können einmalige oder außergewöhnliche Posten, wie den Erlös aus dem Verkauf eines Vermögenswerts oder die Kosten eines Rechtsstreits, herausnehmen, da diese sich nicht auf das Kerngeschäft des Unternehmens beziehen.

Auch wenn ein Unternehmen nicht operatives Einkommen, wie zum Beispiel Erträge aus Kapitalanlagen, können (muss aber nicht) berücksichtigt werden. In diesem Fall wird das EBIT vom Betriebsergebnis getrennt, das, wie der Name schon sagt, keine nicht-operativen Erträge beinhaltet.

Häufig berücksichtigen Unternehmen Zinserträge im EBIT, manche können sie jedoch je nach Quelle ausschließen. Wenn das Unternehmen seinen Kunden als integralen Bestandteil seiner Geschäftstätigkeit Kredite gewährt, sind diese Zinserträge Bestandteil der Betriebserträge und werden von einem Unternehmen immer berücksichtigt. Stammen die Zinserträge hingegen aus Bindung Investitionen oder die Erhebung von Gebühren an Kunden, die ihre Rechnungen verspätet bezahlen, kann ausgeschlossen werden. Wie bei den anderen erwähnten Anpassungen liegt diese Anpassung im Ermessen des Anlegers und sollte einheitlich auf alle verglichenen Unternehmen angewendet werden.

Eine andere Möglichkeit, das EBIT zu berechnen, besteht darin, den Nettogewinn (Gewinn) aus der Gewinn- und Verlustrechnung zu nehmen und den Einkommensteueraufwand und Zinsaufwendungen wieder ins Nettoeinkommen.

Betriebsergebnis vs. EBITDA

Das EBIT ist der Betriebsgewinn eines Unternehmens ohne Zinsaufwendungen und Steuern. Allerdings EBITDA oder (earnings Bvor ichInteresse, TAchsen, DWertschätzung und einTilgung) nimmt EBIT und streift ab Abschreibungen, und Amortisation Kosten bei der Rentabilitätsberechnung. Ebenso wie das EBIT beinhaltet das EBITDA auch Steuern und Zinsaufwendungen auf Fremdkapital. Aber da sind Unterschiede zwischen EBIT und EBITDA.

Bei Unternehmen mit einem erheblichen Anlagevermögen können sie die Anschaffungskosten dieser Anlagen über ihre Nutzungsdauer abschreiben. Mit anderen Worten, die Abschreibung ermöglicht es einem Unternehmen, die Anschaffungskosten eines Vermögenswerts über viele Jahre oder die Lebensdauer des Vermögenswerts zu verteilen. Die Abschreibung erspart einem Unternehmen die Erfassung der Anschaffungskosten des Vermögenswerts im Jahr, in dem der Vermögenswert erworben wurde. Infolgedessen verringert der Abschreibungsaufwand die Rentabilität.

Bei Unternehmen mit einem erheblichen Anlagevermögen kann sich der Abschreibungsaufwand auf den Nettogewinn oder das Endergebnis auswirken. Das EBITDA misst den Gewinn eines Unternehmens, indem es Abschreibungen entfernt. Infolgedessen hilft das EBITDA, die Rentabilität der betrieblichen Leistung eines Unternehmens zu ermitteln. EBIT und EBITDA haben jeweils ihre Vorzüge und Verwendungen in der Finanzanalyse.

Grenzen des EBIT

Abschreibungen gehen, wie bereits erwähnt, in die EBIT-Berechnung ein und können beim Vergleich von Unternehmen verschiedener Branchen zu unterschiedlichen Ergebnissen führen. Wenn ein Investor ein Unternehmen mit einem erheblichen Anlagevermögen mit einem Unternehmen mit wenigen Anlagevermögen vergleicht Vermögenswerte, der Abschreibungsaufwand würde dem Unternehmen mit dem Anlagevermögen schaden, da der Aufwand den Nettogewinn mindert oder profitieren.

Außerdem werden Unternehmen mit einer hohen Verschuldung wahrscheinlich einen hohen Zinsaufwand haben. Das EBIT eliminiert den Zinsaufwand und erhöht damit das Ertragspotenzial eines Unternehmens, insbesondere wenn das Unternehmen hohe Schulden hat. Schulden nicht in die Analyse mit einzubeziehen, kann problematisch sein, wenn das Unternehmen seine Schulden aufgrund fehlenden Cashflows oder schlechter Verkaufsleistung erhöht. Es ist auch wichtig zu bedenken, dass in einem steigenden Zinsumfeld der Zinsaufwand für Unternehmen, die Schulden in ihrer Bilanz tragen und bei der Analyse der Unternehmensbilanz berücksichtigt werden müssen Finanzen.

Beispiel aus der realen Welt

Nachfolgend als Beispiel die Gewinn- und Verlustrechnung von Procter & Gamble Co für das am 30. Juni 2016 endende Jahr (alle Angaben in Millionen USD):

Nettoumsatz	65,299
Kosten der verkauften Produkte	32,909
Bruttoertrag	32,390
Vertriebs-, allgemeine und Verwaltungskosten	18,949
Betriebsergebnis	13,441
Zinsaufwendungen	579
Zinsertrag	182
Sonstiger nicht operativer Ertrag, netto	325
Ergebnis aus fortgeführten Aktivitäten vor Ertragsteuern	13,369
Ertragsteuern auf fortgeführte Aktivitäten	3,342
Nettogewinn (-verlust) aus aufgegebenen Geschäftsbereichen	577
Nettoverdienst	10,604
Abzüglich: auf nicht beherrschende Anteile entfallendes Nettoergebnis	96
Auf Procter & Gamble entfallendes Nettoergebnis	10,508

Um das EBIT zu berechnen, ziehen wir die Herstellungskosten der verkauften Waren und die Vertriebs- und Verwaltungskosten vom Nettoumsatz ab. P&G verfügte jedoch über andere Ertragsarten, die in die EBIT-Berechnung einbezogen werden können. P&G hatte neutrale Erträge und Zinserträge, und in diesem Fall berechnen wir das EBIT wie folgt:

​EBIT=NS−ZAHNRÄDER−SG&A+NEIN ICH+IIEBIT​=$65,299−$32,909−$18,949+$325+$182=$13,948​wo:NS=NettoumsatzSG&A=Vertriebs-und allgemeine VerwaltungskostenNEIN ICH=Nicht betriebliche ErträgeII=Zinsertrag​

Für das Geschäftsjahr, das 2015 endete, hatte P&G eine venezolanische Gebühr. Ob die Anklage gegen Venezuela aufgenommen werden soll, wirft Fragen auf. Wie oben erwähnt, kann ein Unternehmen einmalige Aufwendungen ausschließen. In diesem Fall erklärte ein Hinweis in der Ergebnismitteilung 2015, dass das Unternehmen weiterhin über Tochtergesellschaften im Land tätig war. Wegen Kapitalkontrollen zu dieser Zeit musste P&G einen einmaligen Schlag hinnehmen, um venezolanische Vermögenswerte zu entfernen, und Verbindlichkeiten aus seiner Bilanz.

In ähnlicher Weise können wir argumentieren, Zinserträge und andere nicht operative Erträge aus der Gleichung auszuschließen. Diese Überlegungen sind teilweise subjektiv, aber wir sollten einheitliche Kriterien auf alle verglichenen Unternehmen anwenden. Bei einigen Unternehmen kann die Höhe der ausgewiesenen Zinserträge vernachlässigbar sein und kann weggelassen werden. Andere Unternehmen, wie beispielsweise Banken, erzielen jedoch einen erheblichen Teil der Zinserträge aus ihren Anlagen in Anleihen oder Schuldtiteln.

Eine andere Möglichkeit, das EBIT von P&G für das Geschäftsjahr 2015 zu berechnen, besteht darin, von unten nach oben zu arbeiten, beginnend mit dem Nettogewinn. Wir ignorieren nicht beherrschende Anteile, da wir uns nur mit der Geschäftstätigkeit des Unternehmens befassen und den Nettogewinn von abziehen nicht fortgeführte Aktivitäten aus dem gleichen Grunde. Dann addieren wir Ertragsteuern und Zinsaufwendungen wieder hinzu, um das gleiche EBIT wie bei der Top-Down-Methode zu erhalten:

​EBIT=NE−NEDO+ES+IEDaher EBIT​=$10,604−$577+$3,342+$579=$13,948​wo:NE=NettoverdienstNEDO=Nettoergebnis aus nicht fortgeführten AktivitätenES=EinkommenssteuerIE=Zinsaufwendungen​

Häufig gestellte Fragen

Warum ist EBIT wichtig?

Das EBIT ist ein wichtiges Maß für die operative Effizienz eines Unternehmens. Da indirekte Ausgaben wie Steuern und Schuldenzinsen nicht berücksichtigt werden, zeigt es, wie viel das Geschäft mit seinem Kerngeschäft verdient.

Wie wird das EBIT berechnet?

Das EBIT wird berechnet, indem die Kosten der verkauften Waren (COGS) und die Betriebskosten eines Unternehmens vom Umsatz abgezogen werden. Das EBIT kann auch als operativer Umsatz und nicht operatives Ergebnis abzüglich operativer Aufwendungen berechnet werden.

Was ist der Unterschied zwischen EBIT und EBITDA?

Sowohl EBIT als auch EBITDA streichen die Kosten für Fremdfinanzierung und Steuern, während das EBITDA noch einen Schritt weiter geht, indem es die Abschreibungen und Amortisationsaufwendungen wieder in den Gewinn eines Unternehmens zurückführt. Da Abschreibungen nicht im EBITDA erfasst werden, kann dies bei Unternehmen mit einem erheblichen Anlagevermögen zu Ergebnisverzerrungen und in der Folge zu erheblichen Abschreibungsaufwendungen führen. Je höher der Abschreibungsaufwand, desto stärker wird das EBITDA gesteigert.

Wie nutzen Analysten und Investoren das EBIT?

Neben der Gewinnung einer Vorstellung von der Rentabilität aus dem operativen Geschäft wird das EBIT in mehreren Finanzkennzahlen verwendet, die in der Fundamentalanalyse verwendet werden. Zum Beispiel die Zinsdeckungsgrad dividiert das EBIT durch den Zinsaufwand und die EBIT/EV-Multiple vergleicht den Gewinn eines Unternehmens mit seinem Unternehmenswert.