Verständnis der Stilbox für Investmentfonds

EIN Stilbox ist eine grafische Darstellung der Eigenschaften eines Investmentfonds. Das Finanzdienstleistungen Research-Anbieter Morningstar, Inc. hat dieses Tool populär gemacht, indem es neben seinem bekannten Investmentfonds-Rating-System platziert wurde, das Investmentfonds einstuft, indem es ihnen zwischen einem und fünf Sternen zuordnet. Infolgedessen sind viele Investmentfondsanleger mit der Stylebox und ihrer Verwendung als Instrument zur Bewertung von Investmentfonds vertraut geworden.

Gleichzeitig ist eine Stylebox ein Werkzeug mit vielen anderen praktischen Anwendungen. Lesen Sie weiter, um zu erfahren, wie Stilboxen verwendet werden können, um Investmentfonds und einzelne Wertpapiere zu kategorisieren und Ihnen beim Verständnis zu helfen Geld Management und das Vermögensallokation Strategie Ihres Portfolios.

Ein Blick in die Kiste

Das inländische Equity-Style-Box dient der Bewertung von Wertpapieren und ist die bekannteste und beliebteste Art dieses Tools. Die unten abgebildete Box für inländische Aktien von Morningstar bietet ein einfaches Aktienklassifizierungssystem.

Die vertikale Achse ist in drei Kategorien unterteilt, die auf Marktkapitalisierung. Bei Bewertungen von Investmentfonds wird die von Morningstar entwickelte Methodik zur Bewertung der Marktkapitalisierung verwendet, um die zugrunde liegenden Aktien in jedem Investmentfonds einzustufen, um die Marktkapitalisierung des Fonds zu bestimmen. Von den 5.000 Aktien in der inländischen Aktiendatenbank von Morningstar werden die oberen 70 % kategorisiert als große Kappe. Die nächsten 20 % werden als Medium Cap eingestuft, die restlichen Aktien als kleine Mütze.

Die horizontale Achse ist ebenfalls in drei Kategorien unterteilt, basierend auf Bewertung. Auch hier werden die zugrunde liegenden Aktien in jedem Investmentfondsportfolio überprüft. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P/E) und Preis-zu-Buchung (P/B)-Verhältnisse werden als Grundlage einer mathematischen Berechnung verwendet, die zur Klassifizierung jeder Aktie als Wachstum, Mischung oder Wert führt. Der Begriff Blend wird verwendet, um Aktien zu beschreiben, die sowohl Wachstums- als auch Wertmerkmale aufweisen.

So verwenden Sie eine Stilbox

Zusammen können die vertikalen und horizontalen Achsen verwendet werden, um einen Investmentfonds in eine von neun Kategorien einzuordnen:

• Großer Wert
• Große Mischung
• Großes Wachstum
• Mittlerer Wert
• Mittlere Mischung
• Mittleres Wachstum
• Kleiner Wert
• Kleine Mischung
• Kleines Wachstum

Dieses Kategorisierungssystem ist nützlich, um zu bestimmen, wie eine Anlage aus Sicht der Vermögensallokation in ein bestimmtes Anlageportfolio passt. Einige Anleger verwenden es, um für jede Kategorie einen Fonds zu finden, während andere sich auf bestimmte Bereiche konzentrieren. Zum Beispiel ein aggressiver Investor könnte sich hauptsächlich auf Fonds mit geringer Marktkapitalisierung konzentrieren oder Wachstumsfonds. Dennoch ist die Platzierung eines Fonds in der Style-Box nicht nur bei der Auswahl von Anlagen sinnvoll. Es ist auch langfristig nützlich, wenn historische Style-Box-Daten verwendet werden können, um die Konsistenz der Portfolios zu überprüfen Beteiligungen.

Dieselben Stilboxen, die zur Bewertung von Investmentfonds verwendet werden, können auch zur Bewertung einzelner Aktien und Anleihen verwendet werden; schließlich werden die Boxen bereits verwendet, um jeden zu bewerten zugrunde liegende Sicherheit in einem bestimmten Fonds, bevor die Daten gemittelt werden, um ein Rating auf Fondsebene zu erhalten. Viele Anleger sind mit dieser Verwendung der Stilbox nicht vertraut; als Ergebnis des berühmten Ratingsystems von Morningstar für Investmentfonds, viele andere Fondsgesellschaften haben die Platzierung von Styleboxen neben dem Sternebewertungssystem für Marketingzwecke übernommen und dies hat die anderen Verwendungen des Tools in den Schatten gestellt.

Neben der Box im inländischen Aktienstil bietet Morningstar zwei weitere an: Box im Stil internationaler Aktien und ein Fixed-Income-Style-Box.

Stilbox für internationale Aktien

Diese Stilbox sieht genauso aus wie ihr inländischer Cousin, mit einer Marktkapitalisierung auf der vertikalen Achse und einer Bewertung entlang der horizontalen Achse. Obwohl sie ähnlich aussehen, verwenden sie unterschiedliche Spezifikationen zur Bestimmung von Marktkapitalisierungen und Bewertungen. In der International Equity Style Box basieren die Marktkapitalisierungen auf der Median-Marktkapitalisierung der Vermögenswerte eines bestimmten Fonds, wobei jeder Vermögenswert bewertet und in das Ganze einbezogen wird. Die Bewertungen verwenden die Kurs-Cashflow-Verhältnis eher als KGV, was wohl den Vergleich zwischen Wertpapieren erleichtert, weil Verdienste Daten können von Land zu Land unterschiedlich berechnet werden.

Fixed-Income-Style-Box

Neben den Style-Boxen für Aktien gibt es eine Style-Box für festverzinsliche Anlagen. Wie die Style-Boxen für Aktien kann die Style-Box für festverzinsliche Anlagen verwendet werden, um Anlagen in eine von neun Kategorien zu kategorisieren. Er misst die Kreditqualität auf seiner vertikalen Achse und bewertet die Anlagen als hoch, mittel oder niedrig. Die horizontalen Achsenraten Zinssensitivität, gemessen an der Duration der Anleihen im Portfolio (die Reife). Die Dauerkategorien umfassen kurz, mittel und lang. Jede zugrunde liegende Anleihe im Portfolio eines Fonds hat eine eigene Kreditqualität Rate und ein Set Fälligkeitstag, was die Kategorisierung erleichtert.

Jenseits von Morningstar

Während Morningstar den größten Anteil an der Style-Box erhält, sind die meisten großen nordamerikanischen Investmentfonds Unternehmen und private Finanzdienstleistungsunternehmen haben die Stilbox übernommen und sie an ihre eigenen angepasst Konventionen. In Boxen im Equity-Stil ändern die Achsen beispielsweise häufig die Mischung, um Core und Medium bis Mid einzuschließen. Zur Bestimmung der Marktkapitalisierung können auch proprietäre Kategorisierungsmethoden entwickelt werden, aber die meisten Methoden arbeiten innerhalb angemessener Parameter basierend auf Industriestandards.

Jenseits von Investmentfonds

Neben der Entwicklung proprietärer Style-Boxen, Research-Anbieter und Wertpapiere Analysten haben dieses Tool nicht nur zur Bewertung von Investmentfonds und einzelnen Wertpapieren verwendet, sondern es auch zur Bewertung und Kategorisierung von Vermögensverwaltern übernommen. Research-Analysten Verwenden Sie die Stilbox, um hypothetische Portfolios zu entwickeln, die verschiedene Vermögensverwalter kombinieren. Auf diese Weise kann vermögenden Anlegern gezeigt werden, wie man ein diversifiziertes Portfolio durch den Einsatz einzelner Geldverwalter. Historische Daten können verwendet werden, um eine nahezu endlose Vielfalt von Szenarien durchzuführen, die Analysten, Finanzberater, und Anlegern die Möglichkeit, die Performanceergebnisse und die Stilkonsistenz zu berücksichtigen, die ergeben sich aus der Kombination verschiedener Vermögensverwalter in spezifischen Permutationen und Asset Allocation Prozentsätze. Die gleiche Art der Analyse kann auch mit einzelnen Wertpapieren durchgeführt werden.

Neben der Anlageauswahl spielen Style-Boxen auch eine Rolle bei der Überwachung, ob ein Geldverwalter bleibt seinem bekennenden Stil treu. Zum Beispiel ein Kernmanager, der eine Tendenz zum Kauf zeigt Wertaktie würde als "Kern mit einer Wertneigung" bezeichnet. Wenn dieser Manager plötzlich Wachstumsaktien bevorzugt, sollten sich die Anleger dies merken Stil driften und ziehen Sie in Erwägung, einen neuen Manager zu wählen, wenn die Aufnahme von Wachstumsaktien kollidiert mit dem gewünschten Asset-Allocation-Modell oder bewegt das Portfolio in eine Richtung, die nicht seiner langfristigen Bedeutung entspricht Anlageziele. Da separate Konten über professionelle Finanzberater verkauft werden, kann Ihr Berater auf einfache Weise Style-Box-Informationen bereitstellen, falls Sie diese sehen möchten.

Die Quintessenz

Unabhängig davon, ob Sie eine Stylebox verwenden, um Investmentfonds, einzelne Wertpapiere oder Vermögensverwalter zu überprüfen, es ist ein einfaches und sehr nützliches Werkzeug, das auch weiterhin bei der Bewertung von Investitionen eine Rolle spielen wird. Es kann Ihnen auch dabei helfen, die Gesamtanlageallokation Ihres Portfolios zu bestimmen, indem Sie herausfinden, wo Ihre Bestände in die Box passen. Auch wenn Sie selbst nie eine Stylebox verwenden, können Sie darauf wetten, dass die Investmentbranche weiterhin auf dieses bewährte Instrument zur Vermarktung ihrer Produkte und als Entscheidungshilfe für Investoren vertrauen wird.