Was ist ein Geldmarktfonds?

Geldmarktfonds sind nützliche Vehikel, die in fast jedem Anlageportfolio eine Rolle spielen. Sie müssen jedoch die Natur dieser Fonds verstehen, um zu entscheiden, ob und wie sie zu Ihren Anlagezielen passen.

Was ist ein Geldmarktfonds?

EIN Geldmarkt-Fonds ist ein Investmentfonds, der ausschließlich in Barmittel und zahlungsmitteläquivalente Wertpapiere investiert, die auch Geldmarktinstrumente genannt werden. Diese Vehikel sind sehr liquide kurzfristige Anlagen mit hohen Kreditqualität.

Geldmarktfonds investieren im Allgemeinen in solche Instrumente wie:

• Einlagenzertifikate (CDs)
• Handelspapiere
• US-Staatsanleihen
• Bankakzepte
• Pensionsgeschäfte

Die Vorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC) schreiben vor, dass das Fondsportfolio eine gewichtete durchschnittliche Laufzeit (WAM) von 60 Tagen oder weniger.Genau wie andere Investmentfonds, Geldmarktfonds geben rückzahlbare Anteile (Aktien) an Anleger aus und müssen die Richtlinien der SEC befolgen. Alle Eigenschaften eines Investmentfonds gelten für einen Geldmarktfonds, mit einer Ausnahme, die sich auf seine

Nettoinventarwert (NAV).Wir werden uns diese Ausnahme später genauer ansehen.

Geldmarktfonds vs. Geldmarktkonten

Obwohl sie sehr ähnlich klingen, unterscheiden sich Geldmarktfonds von Geldmarktkonten (MMA). Der entscheidende Unterschied: Ersteres wird von Fondsgesellschaften gesponsert und hat keine Kapitalgarantie, während Letzteres von Finanzinstituten angebotene verzinsliche Sparkonten mit eingeschränkten Transaktionsprivilegien und versichert durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Ein Geldmarktkonto zahlt normalerweise einen höheren Zinssatz als ein Banksparkonto, aber einen etwas niedrigeren Zinssatz als ein CD oder die Gesamtrendite eines Geldmarktfonds.

Darüber hinaus schränken Geldmarktkonten die Zugänglichkeit von Kontoständen durch Scheckausschreibungen ein, während Geldmarktfondsabhebungen im Allgemeinen auf Anfrage möglich sind. Einige Banken erlauben möglicherweise bis zu sechs Abhebungen pro Kontoauszugszyklus für MMAs, während andere überhaupt keine Option zum Ausstellen von Schecks anbieten. Viele Geldmarktfonds bieten unbegrenztes Ausstellen von Schecks an, erfordern jedoch die Ausstellung von Schecks über einen minimalen Dollarbetrag.

Einzigartige Eigenschaften von Geldmarktfonds

Geldmarktfonds sind aus drei Gründen besonders:

1. Sicherheit

Die Wertpapiere, in die diese Fonds investieren, sind stabile und in der Regel sichere Anlagen. Geldmarktpapiere bieten eine feste Rendite mit Short Fälligkeiten. Durch den Kauf von Schuldverschreibungen von Banken, großen Unternehmen und der Regierung weisen Geldmarktfonds einen niedrigen Ausfallrisiko und bietet trotzdem eine angemessene Rendite.

2. Geringe Anfangsinvestition

Geldmarktpapiere haben in der Regel hohe Mindestkaufanforderungen, die den Kauf für die überwiegende Mehrheit der Privatanleger erschweren. Im Gegensatz dazu haben Geldmarktfonds wesentlich niedrigere Anforderungen, die sogar unter den durchschnittlichen Mindestanforderungen von Investmentfonds liegen. Dadurch ermöglichen Geldmarktfonds den Anlegern, die mit einer Geldmarktanlage verbundene Sicherheit zu niedrigeren Schwellenwerten zu nutzen.

3. Barrierefreiheit

Geldmarktfondsanteile können jederzeit gekauft und verkauft werden und unterliegen keiner Markttiming Beschränkungen. Die meisten dieser Fonds bieten Scheckausstellungsprivilegien und bieten Anlegern eine Abwicklung am selben Tag, die dem Handel mit Geldmarktpapieren ähnelt.

Steuerpflichtig vs. Steuerfreie Geldmarktfonds

Geldmarktfonds werden in zwei Kategorien eingeteilt: steuerpflichtig und steuerfrei. Wenn Sie einen steuerpflichtigen Fonds kaufen, unterliegen alle Erträge aus dem Fonds im Allgemeinen den regulären staatlichen und bundesstaatlichen Steuern.

Steuerpflichtige Fonds investieren hauptsächlich in US-Staatsanleihen, Regierungen Wertpapiere der Agentur, Pensionsgeschäfte, CDs, Commercial Paper und Bankakzepte. Viele andere Arten von Anlagen kommen für steuerpflichtige Geldmarktfonds in Frage. Wenn Ihnen beispielsweise der Wohnungssektor gefällt, können Sie einen Geldmarktfonds kaufen, der ausschließlich in Fannie Maes.

Steuerfreie Fonds bieten nicht so viele Möglichkeiten. Diese Fonds investieren in kurzfristige Schuldverschreibungen, die von steuerbefreiten Einrichtungen des Bundes (kommunale Wertpapiere) ausgegeben werden, und haben einen niedrigeren Ertrag. In einigen Fällen können Sie steuerfreie Fonds erwerben, die sowohl von staatlichen als auch von lokalen Steuern befreit sind; Diese Arten von Ausnahmen sind jedoch eher Ausnahmen als die Regel.

Berechnung der Renditen von steuerfreien Geldmarktfonds

Bei der Entscheidung zwischen Tax- und Tax-Free-Fonds ist es wichtig zu kalkulieren, ob die Steuerersparnis des Tax-Free-Fonds ausreicht, um die geringere Rendite zu lohnen. Steuerpflichtige Fonds haben im Allgemeinen höhere Renditen – nominell. Aber wenn die Steuer auf diese Renditen die zusätzliche Rendite effektiv zunichte macht, ist der steuerfreie Fonds die optimale Wahl.

Sie können nicht nur die Renditen der beiden Fonds für sich vergleichen. Stattdessen müssen Sie den steuerfreien Ertrag in einen äquivalenter steuerpflichtiger Ertrag. Dies kann mit der folgenden Gleichung erreicht werden:

Steuerpflichtiger Äquivalenzertrag = (1−Grenzsteuersatz) steuerfreier Ertrag

Angenommen, Sie befinden sich in der Steuerklasse von 24 % und müssen zwischen einem steuerpflichtigen Geldmarktfonds mit einer Rendite von 1,5 % und einem steuerfreien Fonds mit einer Rendite von 1,3 % wählen. Durch Umrechnung des steuerfreien Ertrags in einen steuerpflichtigen Äquivalenzertrag (mit der obigen Formel) erhalten wir 1,71 %:

0.013 ÷ (1−0.24) = 0.0171

Die Wahl liegt also auf der Hand: Der steuerfreie Geldmarkt ist der richtige Weg, denn die Steuerersparnis bringt eine bessere Rendite. Je höher die Steuerklasse, desto besser wird der steuerpflichtige Gegenwert.

Risiken von Geldmarktfonds

Kein Vermögenswert kommt ohne Vorbehalte. Bevor Sie in einen Geldmarktfonds investieren, beachten Sie drei wichtige Bereiche:

Kostenquote

Wie bei regulären Investmentfonds fallen bei Geldmarktfonds Kosten an. Ein Fonds mit überdurchschnittlichem Kostenquote wird in relativ niedrige Renditen fressen.

Anlageziel

Wenn Sie ein langfristiger Anleger sind, der einen Pensionsfonds aufbaut, ist eine große Position in Geldmarktfonds nicht angemessen. Im Durchschnitt erwirtschaften diese Fonds knapp über der Inflationsrate liegende Erträge, die nicht ausreichen, um einen adäquaten Notgroschen zu bauen. Stattdessen sollten Geldmarktfonds als Portfoliomanagement-Instrument verwendet werden, um Geld vorübergehend zu parken und/oder Gelder für einen erwarteten Baraufwand zu akkumulieren.

Risikofaktoren

Obwohl sie relativ risikoarm sind, sind Geldmarktfonds nicht ganz risikofrei. 1994 geriet der Community Bankers U.S. Government Money Market Fund of Denver in Schwierigkeiten, als die Preise der Derivate, die sein Portfolio dominierten, stark fielen. Die Securities and Exchange Commission liquidierte den Fonds, und die Anleger (alle institutionellen) erhielten nur 0,96 USD pro Dollar.

In einem anderen Fall ist die Reserve-Primärfonds fehlgeschlagen im September 2008. Der renommierte Fonds hielt Hunderte von Millionen an kurzfristigen Krediten an Lehman Brothers, und als diese Investmentfirma in Konkurs ging, folgte eine Welle panischer Verkäufe unter den eigenen Anlegern von Reserve. Der Aktienkurs des Fonds fiel auf 0,97 USD; Da die Rücknahmen nicht gedeckt werden konnten, musste die Reserve letztendlich aufgeben. Um einen Zusammenbruch der Branche zu vermeiden, musste das US-Finanzministerium einspringen und andere Geldmarktfonds garantieren.

Dieses sogenannte „Breaking the Buck“ – wenn der Nettoinventarwert (NAV) eines Geldmarktfonds unter den das traditionelle Niveau von 1 USD, das er halten soll, was zur Liquidation des Fonds führt – ist zugegebenermaßen weit entfernt Wahrscheinlichkeit. (Community Bankers und Reserve Primary sind die einzigen zwei verzeichneten Misserfolge in der Geschichte des Geldmarktes Fonds, die bis ins Jahr 1983 zurückreichen.) Aber es ist eine Erinnerung daran, dass jede Investition ein gewisses Risiko birgt, auch konservativ Einsen.

Die Quintessenz

Ob Sie sich entscheiden, Geldmarktfonds als Anlagevehikel oder als vorübergehender Ort, um Geld zu verstauen, während Sie auf das richtige Wertpapier warten, um es zu kaufen, stellen Sie sicher, dass Sie so viel wissen wie über einen bestimmten Fonds, seine Eigenschaften, seine Anlagestrategie und seine Kosten im Vergleich zu vergleichbaren Fahrzeuge. Geldmarktfonds werden oft mit Bargeld gleichgesetzt. Sie sind nicht. Keine Investition ist – und Sie würden es auch nicht wollen.