Grayscale Trust (GBTC) ist der Schlüssel zum Bitcoin-Preis: JPMorgan

Investitionszuflüsse in den weltweit größten börsennotierten Bitcoin Investment Trust sind entscheidend für den Preis von Bitcoin (BTCUSD), laut einem aktuellen Bericht von Strategen von JPMorgan. Der Graustufen-Bitcoin-Trust (AGB), eine Bitcoin-Holdinggesellschaft, hat 13,1 Milliarden US-Dollar verwaltetes Vermögen (AUM) und wird auf mehr als 18 Milliarden US-Dollar geschätzt OTC-Märkte.

Die Strategen von JPMorgan schreiben, dass die Zuflüsse in GBTC „zu groß sind, um eine Positionsauflösung durch Momentum-Trader zu ermöglichen, um einen anhaltend negativen Preis zu erzeugen“. Dynamik." Mit anderen Worten, die Begeisterung der Anleger für GBTC-Aktien ist ein bestimmender Faktor für den Kursverlauf von Bitcoin, und andere Bitcoin-Händler besitzen keine ausreichend

Marktanteil oder Bitcoin-Bestände, um eine Korrektur des Preises der Kryptowährung zu beeinflussen.

Es ist schwer abzuschätzen, inwieweit GBTC die Bitcoin-Preise beeinflusst (oder umgekehrt), da das Bitcoin-Ökosystem wenig transparent ist. Das dünne Liquidität der Märkte der Kryptowährung trägt ebenfalls zum Problem bei. Sicher ist jedoch, dass die GBTC-Aktie von einem Anstieg des Bitcoin-Preises profitiert und es ihr ermöglicht, mehr von der Kryptowährung für ihre Bestände zu kaufen.

Bitcoin-Preis ist in die Höhe geschossen vor kurzem aufgrund der makroökonomischen Instabilität auf neue Rekorde und solide bewegt von institutionellen Anlegern, um Kryptowährungsmärkte zu erkunden oder in sie einzusteigen. Analysten haben eine Preiskorrektur vorhergesagt, aber keinen Zeitrahmen für das Ereignis angegeben.

Was ist der Graustufen-Bitcoin-Trust?

Laut Bitcointreasuries.org, einer Website, die Bitcoin-Bestände für öffentlich gehandelte Investmentfonds verfolgt und Unternehmen hält GBTC 572.644 Bitcoin oder etwa 50 % der 1.150.622 Bitcoin, die bei diesen Unternehmen im Umlauf sind. Bisher wurden etwa 18,6 Millionen Bitcoin abgebaut, und GBTC hält etwa 3,1% des Vermögens.

Die Treuhandgesellschaft hat seit Anfang dieses Jahres eine beeindruckende Reihe von Statistiken zu den Anlegerzuflüssen in ihr Produkt vorgelegt. Zum Beispiel sprang das AUM von 2 Milliarden US-Dollar im vergangenen Dezember auf 5,9 Milliarden US-Dollar im vergangenen August, bevor es auf die aktuelle Zahl von 13,1 Milliarden US-Dollar schoss. Die Strategen von JPMorgan schätzen, dass GBTC Vermögenswerte in einem rasanten Tempo von 1 Milliarde US-Dollar pro Monat hinzufügt.

Für institutionelle Anleger und Hedgefonds, GBTC ist ein bequemes Instrument, um ein indirektes Engagement in einem volatilen Vermögenswert einzugehen, ohne die damit verbundenen Kosten wie z Gewahrsam. Sie können in einen Bitcoin-Trade einsteigen, wenn der Preis steigt, und aussteigen, wenn er fällt.

Beispielsweise hat sich die Investmentfirma Guggenheim Partners das Recht vorbehalten, bis zu 10 % aus einem ihrer Fonds in GBTC zu investieren. Die Vereinbarung hat mehrere Vorteile für Guggenheim, um vom steigenden Preis von Bitcoin zu profitieren, und keine großen Nachteile, da es die Kryptowährung nicht kaufen oder besitzen muss. Die Organisation von GBTC als Trust fügt dem Bitcoin-Handel Steuervorteile hinzu.

Diese Vorteile sind jedoch mit einem erheblichen Aufpreis gegenüber dem Bitcoin-Preis verbunden. Während des Bullenlaufs 2017 bei den Kryptowährungspreisen wurden GBTC-Aktien mit einem Aufschlag von 100 % gegenüber dem tatsächlichen gehandelt Spottpreis von Bitcoin an Kryptobörsen. Die Aktien von GBTC ahmen auch oft die volatilen Preisbewegungen seines Holding-Assets nach. Allein in diesem Jahr ist der Aktienkurs des Trusts an den OTC-Märkten um 238% gestiegen.

Schließlich die komplizierte Einrichtung des Trusts – seine Anteile werden in Privatplatzierung Transaktionen an Primärmärkten und anschließend an öffentlichen OTC-Märkten gehandelt – bedeutet, dass private Anleger können ihre Anteile an öffentlichen Märkten mit einem Aufschlag abgeben, unabhängig von der Höhe des Basiswerts tatsächlicher Wert. Zum Beispiel, wenn der Trust weniger Anteile auf dem privaten Markt schafft und die Nachfrage aufgrund des Anstiegs in die Höhe schießt Bitcoin-Preise, dann müssen Händler auf dem OTC-Markt unrealistische Prämien zahlen, um Bitcoin durch zu besitzen AGB.