Zur Verteilung verfügbare Mittel (FAD)

Was bedeutet für den Vertrieb verfügbare Mittel?

Funds Available for Distribution (FAD) ist ein internes Maß für den Kapitalbetrag, der a Immobilien-Investment-Trust (REIT) besitzt, an Stammaktionäre auszuzahlen und Anteilinhaber.

Ein REIT hält ein Portfolio von Renditeobjekten und/oder Hypotheken und muss fast sein gesamtes steuerpflichtiges Nettoeinkommen ausschütten, um den REIT-Status zu erhalten.Obwohl es keine standardisierte Methode zur Berechnung der für den Vertrieb verfügbaren Mittel gibt, berechnen viele REITs den FAD auf ähnliche Weise durch Anpassung des Funds from Operations-Wertes um lineare Mieten, nicht zahlungswirksame Posten und alle wiederkehrenden immobilienbezogenen Kosten.

Zum Vertrieb verfügbare Fonds (FAD) verstehen

Ein REIT ist ein Pool von Immobilien und Hypotheken, die gebündelt und als Sicherheit in Form einer Investmentfonds. Jede Einheit in einem REIT repräsentiert einen proportionalen Anteil des Eigentums an jedem der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Um sich als REIT zu qualifizieren unter Wertpapier- und Börsenkommission (SEC)-Vorschriften muss eine Immobiliengesellschaft mindestens 90 % des steuerpflichtigen Einkommens an ihre Anleger ausschütten.

Zur Ausschüttung verfügbare Mittel, eine nicht-GAAP Maß, sind ein Proxy für den Cashflow eines REITs für Investoren. Ein weiterer Maßstab ist der Mittel aus dem operativen Geschäft (FFO)-Metrik, aber FAD wird aufgrund bestimmter Anpassungen, die ein genaueres wirtschaftliches Bild der Geschäftstätigkeit eines REITs liefern, als repräsentativer für den Cashflow angesehen.

Beispiel für Mittel, die für die Berechnung der Ausschüttung verfügbar sind

Boston-Eigenschaften (BXP) ist ein Gewerbeimmobilien REIT, der Gebäude in Boston, New York, San Francisco, Los Angeles, Washington D.C. und Reston, Virginia besitzt. Im Jahr 2020 betrug die FAD-Ausschüttungsquote des REIT 96,4 % gegenüber 86,7 % im Jahr 2019.

Boston Properties berechnet den FAD, indem zu den FFO-Leasingtransaktionskosten hinzuaddiert wird, die als Mietanreize gelten, nicht immobilienbezogene Abschreibung, nicht zahlungswirksame Verluste (oder Abzug von Gewinnen) aus der vorzeitigen Schuldentilgung und aktienbasierte Vergütung Kosten; Beseitigung der Auswirkungen von gerade Linie Miete und lineare Erbbauzinsanpassung; und abziehen der Wartung Investitionen, Hotelverbesserungen sowie Ausrüstungs-Upgrades und -Austausche. Diese Liste der Anpassungsposten ist nicht erschöpfend, zeigt jedoch, wie mit Barmitteln und Sachposten umgegangen wird, um eine genauere Zahl der tatsächlichen Mittel darzustellen, die für die Ausschüttung an die Anleger zur Verfügung stehen.