Definition der gewichteten durchschnittlichen Laufzeit (WAM)

Was ist die gewichtete durchschnittliche Laufzeit (WAM)?

Die gewichtete durchschnittliche Laufzeit (WAM) ist die gewichteter Durchschnitt Zeit bis zur Fälligkeit der Hypotheken in a hypothekenbesicherte Sicherheit (MBS). Dieser Begriff wird allgemeiner verwendet, um Fälligkeiten in einem Portfolio von Schuldtiteln zu beschreiben, einschließlich Unternehmensanleihen und Kommunalanleihen. Je höher der WAM, desto länger dauert es, bis alle Hypotheken oder Anleihen im Portfolio fällig sind. WAM wird verwendet, um Schuldenportfolios zu verwalten und die Leistung von Schuldenportfoliomanagern zu bewerten.

WAM ist eng verwandt mit gewichtetes durchschnittliches Kreditalter (WALA).

Verstehen der gewichteten durchschnittlichen Laufzeit

WAM wird berechnet, indem der prozentuale Wert jeder Hypothek oder jedes Schuldtitels im Portfolio berechnet wird. Die Anzahl der Monate oder Jahre, bis die Anleihe die Reife wird mit jedem Prozentsatz multipliziert, und die Summe der Zwischensummen entspricht der gewichteten durchschnittlichen Laufzeit der Anleihen im Portfolio.

WAM wird als Instrument zur Verwaltung von Obligationenportfolios und zur Bewertung der Leistung von Portfoliomanagern verwendet. Investmentfondsbieten beispielsweise Anleihenportfolios mit einer Vielzahl von WAM-Richtlinien an, und ein Fondsportfolio kann eine WAM von nur fünf oder 30 Jahren haben. Der Anleger kann einen Rentenfonds wählen, der einem bestimmten Anlagezeitraum entspricht. Das Anlageziel des Fonds umfasst eine Benchmark, beispielsweise einen Anleihenindex, und der WAM des Benchmark-Portfolios steht Anlegern und Portfoliomanagern zur Verfügung. Die Anlageperformance eines Portfoliomanagers wird anhand der Rendite und des WAM des Anleihenportfolios des Fonds beurteilt.

Bindungsleitern ist eine Anlagestrategie, bei der Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten gekauft werden, was bedeutet, dass die Dollar im Portfolio zu unterschiedlichen Zeitpunkten an den Anleger zurückgegeben werden. Eine Laddering-Strategie ermöglicht es dem Eigentümer, die Erlöse aus der Fälligkeit der Anleihen im Laufe der Zeit zu den aktuellen Zinssätzen zu reinvestieren, wodurch das Risiko einer Reinvestition des gesamten Portfolios bei niedrigen Zinsen reduziert wird. Bond Laddering hilft einem einkommensorientierten Anleger, einen angemessenen Zinssatz für ein Anleihenportfolio aufrechtzuerhalten, und diese Anleger verwenden WAM, um das Portfolio zu bewerten.

Beispiel für die Berechnung von WAM

Angenommen, ein Anleger besitzt ein Portfolio von 30.000 US-Dollar, das drei Anleihen enthält.

• Anleihe A ist eine Anleihe im Wert von 5.000 USD (16,7 % des Gesamtportfolios) und hat eine Laufzeit von 10 Jahren
• Bond B ist eine Investition von 10.000 USD (33,3%), die in sechs Jahren fällig wird.
• Anleihe C, eine Anleihe in Höhe von 15.000 USD (50 %) mit einer Laufzeit von vier Jahren.

Um WAM zu berechnen, wird jeder der Prozentsätze mit den Jahren bis zur Fälligkeit multipliziert, damit der Anleger dies verwenden kann Formel: (16,7% x 10 Jahre) + (33,3% x 6 Jahre) + (50% x 4 Jahre) = 5,67 Jahre oder etwa fünf Jahre, acht Monate.

Gewichtete durchschnittliche Laufzeit vs. gewichtetes durchschnittliches Kreditalter

Gewichtete durchschnittliche Laufzeit (WAM) und gewichtetes durchschnittliches Kreditalter (WALA) werden beide verwendet, um die Wahrscheinlichkeit zu schätzen, dass eine Investition in ein hypothekenbesichertes Wertpapier rentabel ist. WAM ist jedoch tendenziell ein allgemeiner verwendetes Maß für die Fälligkeit von Pools hypothekenbesicherter Wertpapiere. Er misst die durchschnittliche Laufzeit bis zur Fälligkeit von Wertpapieren in einem Schuldenportfolio, gewichtet im Verhältnis zum in das Portfolio investierten Dollarbetrag. Portfolios mit höheren gewichteten durchschnittlichen Laufzeiten reagieren empfindlicher auf Zinsänderungen.

WALA wird eigentlich als Kehrwert von WAM berechnet: WAM berechnet den prozentualen Wert jeder Hypothek oder jedes Schuldtitels im Portfolio. Die Anzahl der Monate oder Jahre, bis die Anleihe die Reife wird mit jedem Prozentsatz multipliziert, und die Summe der Zwischensummen entspricht der gewichteten durchschnittlichen Laufzeit der Anleihen im Portfolio.