ETF-Markt im Wert von 4 Billionen US-Dollar ist bereit für schnelleres Wachstum und noch niedrigere Preise

Das ETF Markt, der auf 4 Billionen US-Dollar gestiegen ist verwaltetes Vermögen (AUM) inmitten einer Reihe von Preiskämpfen, wird im Zuge einer neuen Regel, die von der SEK. „Es ist wohl die wichtigste regulatorische Maßnahme, die die ETF-Branche seit 1993 getroffen hat“, sagte Dave Nadig, Geschäftsführer der ETF-orientierten Finanzwebsite ETF.com Barrons. „Es ist ein seltener Gewinn sowohl für Investoren als auch für die Branche“, fügte er hinzu.

„Da die ETF-Branche weiter an Größe und Bedeutung zunimmt, insbesondere für Main Street-Investoren, ist es wichtig, eine konsistente, transparente und effiziente Regulierungsrahmen, der regulatorische Hürden beseitigt und gleichzeitig einen angemessenen Anlegerschutz aufrechterhält“, sagte der Vorsitzende der SEC, Jay Clayton, in einer Erklärung, die in einem ausführlichen Bericht zitiert wird gemeldet von ETF.com.

Bedeutung für Investoren

Das Investmentgesellschaftsgesetz von 1940 legte Regeln für Investmentfonds fest, sah aber keine ETFs vor, die 1993 zum ersten Mal auf den US-Markt kamen. Infolgedessen erforderte jeder neue ETF mit Sitz in den USA ein langwieriges und kostspieliges Verfahren zur Beantragung einer „befreiten Befreiung“ oder eines Verzichts auf bestimmte Bestimmungen des Gesetzes von 1940.

„Jeder ETF wurde im Wesentlichen wie eine Schneeflocke behandelt, bei der nichts gleich ist, und es verlangsamt den Prozess“, sagte Todd Rosenbluth, Direktor für ETF- und Investmentfondsforschung bei CFRA. Barrons. „Alle [ETFs] haben leicht unterschiedliche Dinge, die sie tun dürfen, weil sie zu unterschiedlichen Zeiten bei verschiedenen [SEC]-Kommissaren eine Befreiung beantragt haben“, sagte Nadig im selben Bericht. Im Allgemeinen erhielten die ältesten ETFs eine viel breitere Befreiung als neuere Marktteilnehmer, stellte er fest.

Das neue "ETF-Regel,“ ersetzt technisch gesehen die SEC-Regel 6c-11, dieses ineffiziente „befreite Entlastungsverfahren“. „Einer der größten Vorteile, die sich aus der Regel ergeben werden, wird die Verfügbarkeit benutzerdefinierter Kreationen sein und Rücknahmekörbe für alle Emittenten“, wie Jordan Farris, Leiter ETFs bei Nuveen, darin zitiert wurde Artikel.

Wenn ein ETF schafft oder Anteile zurückgibt, muss es in der Regel jede seiner vielleicht Hunderte von Wertpapierpositionen proportional anpassen, ein Prozess, der kostspielig und ineffizient sein kann. Solche Maßnahmen können Kapitalertragsteuerschulden für Anleger auslösen. Außerdem kann eine Welle von Kauf- oder Verkaufsaufträgen in weniger liquiden Wertpapieren ihre Kurse gegen ETF-Investoren verschieben, wodurch die Kosten der Kreationen steigen und die Erlöse aus Rücknahmen sinken. Dies ist ein besonderes Problem für festverzinsliche ETFs.

Nach der neuen Regel kann ein ETF Kreationen oder Rücknahmen über einen benutzerdefinierten Korb verarbeiten, der eine Teilmenge seiner Bestände enthält. wie die liquidesten Wertpapiere, wenn sie dies den Anlegern offenlegt und zeigt, wie sie für sie von Vorteil sein werden, ETF.com zeigt an. Vor 2012 erlaubte die SEC in der Regel ihre Verwendung, stellte jedoch danach keine Befreiung mehr für sie aus.

Komplexe ETFs, die Derivate oder Hebel einsetzen, werden unterdessen weiterhin einem langwierigen Genehmigungsverfahren ausgesetzt sein. Bloomberg Anmerkungen. Alle ETFs müssen mehr Informationen zu den Handelskosten offenlegen.

Vorausschauen

„Sie [die neue ETF-Regel] wird im Wesentlichen die Wettbewerbsbedingungen für diejenigen schaffen, die ihre Befreiung in den letzten Jahren im Vergleich zu denen, die sie vor 10 oder mehr Jahren erhalten haben“, Jordan Farris behauptet. Todd Rosenbluth stimmt zu. Er sieht Vorteile für die Anleger in den Vorlaufkosten für die Auflegung eines neuen Fonds, wodurch der Wettbewerb angeregt wird, und eine breitere Verwendung von benutzerdefinierten Körben führt zu einer verbesserten Performance.