Unternehmenswert-zu-Umsatz-Multiple – EV/R-Definition
Was ist das Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R)?
Der Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R) ist ein Maß für den Wert einer Aktie, das den Unternehmenswert eines Unternehmens mit seinem Umsatz vergleicht. EV/R ist einer von mehreren fundamentalen Indikatoren, die Anleger verwenden, um zu bestimmen, ob eine Aktie fair bewertet ist. Das EV/R-Multiple wird auch häufig verwendet, um den eines Unternehmens zu bestimmen Bewertung bei einer möglichen Übernahme. Es heißt auch Unternehmenswert zum Umsatz mehrere.
Die zentralen Thesen
- Ein Maß für den Wert einer Aktie, das den Unternehmenswert eines Unternehmens mit seinem Umsatz vergleicht.
- Wird häufig verwendet, um den Unternehmenswert bei einer möglichen Akquisition zu ermitteln.
- Kann für Unternehmen verwendet werden, die keine Einnahmen oder Gewinne erwirtschaften.
Verständnis des Unternehmenswert-zu-Umsatz-Multiple (EV/R)
Das Enterprise Value-to-Revenue (EV/R)-Multiple hilft dabei, den Umsatz eines Unternehmens mit seinem Unternehmenswert zu vergleichen. Je niedriger, desto besser, denn ein niedrigeres EV/R-Multiple signalisiert, dass ein Unternehmen unterbewertet ist.
Im Allgemeinen als Bewertung verwendet mehrere, wird das EV/R häufig bei Aufnahmen verwendet. Ein Erwerber verwendet das EV/R-Multiple, um einen angemessenen fairer Wert. Der Unternehmenswert wird verwendet, weil er Schulden hinzufügt und Barmittel entnimmt, die ein Erwerber aufnehmen bzw. erhalten würde.
So berechnen Sie das Unternehmenswert-Umsatz-Multiple (EV/R)
Der Enterprise Value-to-Revenue (EV/R) lässt sich leicht berechnen, indem man die Unternehmenswert des Unternehmens und dividiert durch den Umsatz des Unternehmens.
EV/R=EinnahmenUnternehmenswertwo:Unternehmenswert=MC+D−CCMC=MarktkapitalisierungD=SchuldenCC=Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
Beispiel für die Verwendung von Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R)
Angenommen, ein Unternehmen hat kurzfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 20 Millionen US-Dollar und langfristige Verbindlichkeiten in Höhe von 30 Millionen US-Dollar. Es verfügt über Vermögenswerte im Wert von 125 Millionen US-Dollar, und 10 % dieser Vermögenswerte werden als Barmittel ausgewiesen. Es sind 10 Millionen Stammaktien des Unternehmens im Umlauf, und der aktuelle Preis pro Aktie beträgt 17,50 USD. Das Unternehmen erzielte im vergangenen Jahr einen Umsatz von 85 Millionen US-Dollar.
In diesem Szenario beträgt der Unternehmenswert des Unternehmens:
Unternehmenswert=($10,000,000×$17.50)+($20,000,000+$30,000,000)−($125,000,000×0.1)=$175,000,000+$50,000,000−$12,500,000=$212,500,000
Um das EV/R zu finden, nehmen Sie einfach das EV und teilen es durch die Einnahmen für das Jahr:
EV/R=$85,000,000$212,500,000=2.5
Der Unternehmenswert kann mit einer etwas komplizierteren Formel berechnet werden, die einige weitere Variablen enthält. Einige Analysten bevorzugen diese Methode gegenüber der vereinfachten Version. Die Version des Unternehmenswerts mit zusätzlichen Begriffen ist:
Unternehmenswert=MC+D+PSC+MI−CCwo:PSC=Bevorzugtes StammkapitalMI=Geringes Interesse
Betrachten Sie als Beispiel aus der Praxis den großen Einzelhandelssektor, insbesondere Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) und Big Lots (NYSE: BIG). Die Unternehmenswerte von Wal-Mart, Target und Big Lots betragen 433,9 Milliarden US-Dollar, 79,33 Milliarden US-Dollar bzw. 3,36 Milliarden US-Dollar (Stand: August). 15, 2020.
Inzwischen haben die drei Einnahmen über den nach 12 Monaten 534,66 Milliarden US-Dollar, 80,1 Milliarden US-Dollar bzw. 5,47 Milliarden US-Dollar. Dividiert man jeden ihrer Unternehmenswerte durch den Umsatz, so beträgt der EV/R von Wal-Mart 0,81, der von Target 0,99 und der von Big Lots 0,61.
Der Unterschied zwischen Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R) und Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA)
Der Enterprise Value-to-Revenue (EV/R) betrachtet die Fähigkeit des Unternehmens zur Umsatzgenerierung, während der Enterprise Value-to-EBITDA (EV/EBITDA) – auch bekannt als der Unternehmensmultiple—betrachtet die Fähigkeit eines Unternehmens, operative Cashflows zu generieren.
EV/EBITDA berücksichtigt die Betriebskosten, während EV/R nur den Umsatz betrachtet. Der Vorteil von EV/R besteht darin, dass es für Unternehmen eingesetzt werden kann, die noch keine Einnahmen oder Gewinne erwirtschaften, wie es bei Amazon (AMZN) in der Anfangszeit der Fall war.
Einschränkungen bei der Verwendung von Enterprise Value-to-Revenue Multiple (EV/R)
Der Unternehmenswert-Umsatz-Multiple sollte verwendet werden, um Unternehmen derselben Branche zu vergleichen, und als Benchmark des Verhältnisses vom Besten in der Branche, um zu wissen, ob das Verhältnis eine gute Leistung darstellt oder armer.
Im Gegensatz zur Marktkapitalisierung, die bei Yahoo! Finance erfordert das EV/R-Multiple die Berechnung des Unternehmenswertes. Dies erfordert das Hinzufügen der Schulden und das Abziehen des Bargelds und kann bei Verwendung der erweiterten Version zusätzliche Faktoren beinhalten.