Sind die Gebotspreise von T-Bills höher als die Ask-Preise?
Normalerweise ist die Fragen Der Kurs eines Wertpapiers sollte höher sein als der Gebot Preis. Dies ist auf das erwartete Verhalten zurückzuführen, dass ein Anleger ein Wertpapier (Briefkurs) nicht zu einem niedrigeren Preis verkauft, als er bereit ist, dafür zu zahlen (Geldkurs).
Aber manchmal erweckt die Art und Weise, wie der Geld-/Briefkurs bei US-Staatsanleihen (T-Bills) notiert wird, den Anschein, dass der Briefkurs niedriger als der Geldkurs ist. Hier ist ein Blick darauf, warum die Preisgestaltung verwirrend ist und wie Sie die Angebote verstehen können.
Die zentralen Thesen
- Im Allgemeinen sollte der Angebotspreis oder der Preis, zu dem ein Anleger bereit ist, ein Wertpapier zu verkaufen, höher sein als der Angebotspreis oder der Preis, zu dem er das Wertpapier kaufen möchte.
- Das gilt auch für Treasury Bills (T-Bills), kann aber je nach Kursnotierung den falschen Eindruck erwecken, dass der Briefkurs niedriger ist als der Geldkurs.
- Diese Verwirrung ergibt sich aus der Tatsache, dass T-Bills Diskont-Anleihen sind und manchmal die aufgeführten Kurse tatsächlich die Rendite der Anleihe sind und nicht der Preis.
- Wenn Sie die Berechnungen durchführen und die Geld- und Brief-Diskontrenditen in die Dollarbeträge der Preise umrechnen, werden die tatsächlichen Preise angezeigt – normalerweise ein höherer Brief und ein niedrigerer Geldbetrag.
Wie Bid/Ask für T-Bills quotiert wird
Da es mehr als eine Methode gibt, die Geld- und Briefkurse von T-Rechnungen, der angegebene Briefkurs kann einfach sein wahrgenommen als niedriger als das Gebot. Es ist jedoch möglich, die angebotenen Preise umzurechnen, damit Sie einen genauen Vergleich der Geld- und Briefkurse sehen können.
Ein gängiges Angebot, das Sie für eine 365-Tage-T-Rechnung zum Beispiel sehen können, ist der 12. Juli, 2,35 % bieten, 2,25 % fragen. Auf den ersten Blick scheint das Gebot höher zu sein als der Brief, aber bei genauerer Betrachtung können Sie feststellen, dass der Brief tatsächlich höher ist. Der Grund dafür ist, dass eine T-Rechnung a Diskont-Anleihe und diese Prozentsätze sind die zitierten ergibt, nicht die tatsächlichen Preise.
Ein Treasury Bill oder T-Bill ist eine kurzfristige Schuldverschreibung des US-Staats, die durch die Finanzabteilung; sie hat in der Regel eine Laufzeit von einem Jahr oder weniger.
Wie man die Preise versteht
Wenn wir die Geld- und Briefdiskontrenditen in Dollarbeträge der Preise umrechnen, erhalten wir ein Geldangebot von 97,65 USD und ein Briefangebot von 97,75 USD. Der Geldkurs ist somit tatsächlich niedriger als der Briefkurs. Manchmal zeigen die Angebote auf T-Rechnungen die tatsächlichen Preise an, in diesem Fall müssen Sie nichts umrechnen oder berechnen. Der gleiche T-Bill oben kann daher mit einem Geldkurs von 97,65 und einem Briefkurs von 97,75 notiert werden.
Da der Dollarbetrag des Gebots niedriger sein sollte als der Briefkurs, sollte der quotierte Renditeprozentsatz des Gebots höher sein als der quotierte Renditeprozentsatz des Briefkurses. Die zwei verschiedenen Arten von Zitaten sind nur unterschiedliche Arten, dasselbe zu sagen.