Crack-Up Boom-Definition

Was ist ein Crack-Up-Boom?

Ein Crack-up-Boom ist eine Wirtschaftskrise, die eine Rezession der Realwirtschaft und einen Zusammenbruch der das Geldsystem aufgrund der kontinuierlichen Kreditexpansion und der daraus resultierenden nicht nachhaltigen, schnellen Preissteigerungen. Dieses Konzept eines Crack-up-Booms wurde von Austrian. entwickelt ÖkonomLudwig von Mises als Teil der österreichischen Konjunkturtheorie (ABCT). Der Crack-up-Boom zeichnet sich durch zwei wesentliche Merkmale aus: 1) eine zu expansive Geldpolitik, die zusätzlich zu den im ABCT beschriebenen normalen Folgen zu einem außer Kontrolle geratenen Inflation Erwartungen und 2) ein daraus resultierender Anfall von Hyperinflation was in der Aufgabe der Währung durch die Marktteilnehmer und einer gleichzeitigen Rezession oder Depression endet.

Einen Crack-Up-Boom verstehen

Der Crack-up-Boom entwickelt sich aus dem gleichen Prozess der Kreditexpansion und der daraus resultierenden Verzerrung der Wirtschaft wie in der normalen Boomphase von Österreichische Konjunkturtheorie. Im Crack-up-Boom, der Zentralbank Versuche, den Boom ohne Rücksicht auf Folgen wie Inflation und Vermögenspreis auf unbestimmte Zeit aufrechtzuerhalten Blasen. Das Problem tritt auf, wenn die Regierung ständig mehr und mehr Geld ausschüttet und es in die Wirtschaft, um ihr kurzfristig einen Schub zu geben, der schließlich einen fundamentalen Zusammenbruch der Wirtschaft. In ihren Bemühungen, einen Rückgang der Wirtschaft, bauen die Währungsbehörden das Geld- und Kreditangebot in beschleunigtem Tempo aus und vermeiden es, den Wasserhahn zuzudrehen Geldversorgungbis es zu spät ist.

In der österreichischen Konjunkturtheorie wird im normalen Verlauf eines durch die Geld- und Kreditexpansion getriebenen Wirtschaftsbooms die Struktur der Wirtschaft wird so verzerrt, dass es schließlich zu einem Mangel an verschiedenen Rohstoffen und Arbeitskräften kommt, der dann zu steigenden Verbraucherpreisen führt Inflation. Die steigenden Preise und die begrenzte Verfügbarkeit von notwendigen Betriebsmitteln und Arbeitskräften setzen Unternehmen unter Druck und führen zu einer Reihe von Misserfolgen verschiedener Investitionsprojekte und Unternehmensinsolvenzen. In ABCT wird dies als echte Ressourcenknappheit bezeichnet, die den Wendepunkt in der Wirtschaft vom Boom zum Bust auslöst.

Wenn sich dieser Krisenpunkt nähert, hat die Zentralbank die Wahl: entweder die Ausweitung der Geldmenge zu beschleunigen, um zu versuchen, den Unternehmen zu helfen, die steigenden Preise zu bezahlen und Löhne, mit denen sie konfrontiert sind, und die Rezession zu verzögern oder dies zu unterlassen, um zu riskieren, dass einige Unternehmen scheitern, die Vermögenspreise fallen und eine Disinflation (und möglicherweise ein Rezession oder Depression) passieren. Der Crack-up-Boom tritt ein, wenn die Zentralbanken die erste Option wählen und dabei bleiben. Ökonom Friedrich Hayek beschrieb diese Situation bekanntlich so, als würde man einen "Tiger am Schwanz" packen; Sobald die Zentralbank beschließt, den Prozess der Kreditexpansion und Inflation zu beschleunigen, um jegliches Rezessionsrisiko abzuwenden, dann steht immer wieder vor der gleichen Wahl, entweder den Prozess weiter zu beschleunigen oder sich einem immer größeren Risiko einer Rezession zu stellen, da sich Verzerrungen im Realwirtschaft.

Als Teil dieses Prozesses steigen die Verbraucherpreise mit zunehmender Geschwindigkeit. Basierend auf den aktuellen Preissteigerungen und dem Verständnis der Marktteilnehmer für die Zentralbankpolitik steigen auch die Erwartungen der Verbraucher an die zukünftige Inflation. Diese erzeugen eine positive Rückkopplung, die zu einer beschleunigten Preisinflation führt, die die Expansionsrate der Zentralbankgeldmenge weit übertreffen kann und dann zu einer sogenannten Hyperinflation wird. Mit jeder weiteren Runde von Kreditausweitungen und Preiserhöhungen können sich die Menschen das Hoch nicht mehr leisten Preise, also muss die Zentralbank noch mehr expandieren, um diesen Preisen gerecht zu werden, was die Preise sogar drückt höher. Anstatt jedes Jahr um ein paar Prozent zu steigen, können die Verbraucherpreise innerhalb von Wochen oder Tagen um 10 %, 50 %, 100 % oder mehr steigen. Der Wert der Währungwertet ab drastisch, und die Finanzsystem ist extremen Belastungen ausgesetzt.

Der "Crack-up"-Teil des Crack-Up-Booms tritt ein, wenn das Geld in der Wirtschaft beginnt, seine wirtschaftliche Funktion als Geld zu verlieren. Die Preisinflation beschleunigt sich so weit, dass das Geld seine wirtschaftliche Funktion nicht mehr erfüllt und die Menschen es zugunsten von Tausch oder anderen Geldformen aufgeben. Unter normalen Umständen fungiert Geld als allgemein akzeptiertes Tauschmittel, als Recheneinheit, als Wertaufbewahrungsmittel und als Standard für Zahlungsaufschub. Die Hyperinflation untergräbt all diese Funktionen, und da die Marktteilnehmer das Geld nicht mehr verwenden und annehmen, wird das System des indirekten Austauschs auf der Grundlage von Geld, das eine moderne Wirtschaft ausmacht, "cracks-up". Eine weitere Ausweitung des Geld- und Kreditangebots durch die Notenbank, sei sie noch so schnell, hat zum jetzigen Zeitpunkt keine Wirkung als Konjunkturimpulse oder eine Rezession abwehren. Die Wirtschaft dreht trotz der Absicht der Zentralbank die Ecke in die Rezession, da gleichzeitig das Geldsystem vollständig zusammenbricht und die Wirtschaftskrise verschärft.

Geschichte des Crack-Up-Booms

Der Erfinder der Idee des Crack-up-Booms, Ludwig von Mises, der ein Verfechter der Laissez-faire-Wirtschaft, entschiedener Gegner aller Formen von Sozialismus und Interventionismus, und ein bekanntes Mitglied der Österreichische Hochschule für Wirtschaft, schrieb während seiner Karriere ausführlich über Geldwirtschaft und Inflation.

In den frühen 1920er Jahren erlebte und beklagte von Mises die Hyperinflation in seiner Heimat Österreich und dem benachbarten Deutschland. Von Mises spielte eine maßgebliche Rolle dabei, Österreich zu helfen, einen Crack-up-Boom zu vermeiden, konnte aber nichts tun, als sich zurückzulehnen und zuzusehen, wie die Deutsche Reichsmark ein Jahr später zusammenbrach. Er war der festen Überzeugung, dass eine nicht in Schach gehaltene Kreditexpansion den Weg für eine tödlichere Hyperinflation ebnen könnte, die die Wirtschaft schließlich in die Knie zwingen würde.

Von Mises beschreibt den Prozess später in seinem Buch Menschliche Aktion. „[Wenn] die öffentliche Meinung einmal davon überzeugt ist, dass die Zunahme der Geldmenge weitergehen und niemals aufhören wird, und dass folglich die Preise aller Rohstoffeund Dienstleistungen werden nicht aufhören zu steigen, jeder ist bestrebt, so viel wie möglich zu kaufen und seinen Bargeldbestand auf ein Minimum zu beschränken", sagte er. „Denn unter diesen Umständen erhöhen sich die laufenden Kosten für das Halten von Bargeld um die Verluste, die durch den fortschreitenden Rückgang der Kaufkraft."

Beispiele für einen Crack-Up-Boom

Mehrere Volkswirtschaften außer Deutschland sind nach einer Zeit der Kreditexpansion und Hyperinflation eingebrochen, darunter Argentinien, Russland, Jugoslawien und Simbabwe. Ein jüngeres Beispiel ist Venezuela. Jahrelange Korruption und fehlgeschlagene Regierungspolitik haben die Wirtschaft des südamerikanischen Landes drastisch zusammenbrechen lassen. Heute sind Millionen von Venezolanern mit Armut, Nahrungsmittelknappheit und Stromausfällen konfrontiert. Laut Internationaler Währungsfonds (IWF), ist Venezuelas Wirtschaft zwischen 2013 und 2017 um mehr als ein Drittel geschrumpft. Die grassierende Inflation hat nicht geholfen.

Bis Mitte 2019 soll die Inflation im Land bis zu 10 Millionen Prozent betragen haben, was bedeutet, dass a ein Produkt, das einst das Äquivalent eines Bolivar kostete, kostete später umgerechnet 10 Millionen Bolivare. Es ist so schlimm geworden, dass ein monatliches Gehalt in Venezuela nicht einmal ausreichte, um die Kosten für eine einzige Gallone Milch zu decken.

Besondere Überlegungen

Ein Crack-up-Boom ist etwas, das nur in einer Wirtschaft passieren kann, die auf Fiatgeld (entweder in Papierform oder in elektronischer Form) und (normalerweise) treuhänderischen Medien angewiesen ist, im Gegensatz zu den Goldstandard oder andere physische Ware Geld, weil die verfügbare Lagerware die Geldmenge physisch begrenzt die begeben werden können, und die durch einen konvertierbaren Goldstandard auferlegte Marktdisziplin trägt dazu bei, die Überemission von Kredit. Für den Fall, dass sie jemals zu Geld werden, setzen elektronische Kryptowährungen, deren zugrunde liegende Algorithmen den Menge und Rate, mit der neue Einheiten erstellt (oder abgebaut) werden können, können einen ähnlichen Vorteil bei der Verhinderung von Hyperinflation und einem Crack-up bieten Boom.