Definition des Spreads von Hochzinsanleihen
Was ist ein Hochzinsanleihe-Spread?
Ein Hochzinsanleihe-Spread ist die prozentuale Differenz der aktuellen Renditen verschiedener Klassen von Hochzinsanleihen Anleihen im Vergleich zu Investment-Grade-Unternehmensanleihen, Staatsanleihen oder einer anderen Benchmark-Anleihe messen. Spreads werden oft als Differenz in Prozentpunkten ausgedrückt oder Basispunkte. Der Spread von Hochzinsanleihen wird auch als Credit Spread bezeichnet.
Die zentralen Thesen
- Ein Hochzinsanleihe-Spread, auch Credit Spread genannt, ist die Differenz zwischen der Rendite von Hochzinsanleihen und einem Benchmark-Anleihenmaß, wie Investment-Grade- oder Staatsanleihen.
- Hochzinsanleihen bieten aufgrund des Ausfallrisikos höhere Renditen. Je höher das Ausfallrisiko, desto höher die Verzinsung dieser Anleihen.
- Die Spreads von Hochzinsanleihen werden zur Bewertung der Kreditmärkte verwendet, wo steigende Spreads auf eine Abschwächung der makroökonomischen Bedingungen hinweisen können.
Wie ein Spread für Hochzinsanleihen funktioniert
Eine Hochzinsanleihe, auch Junk Bond genannt, ist eine Anleihe, die aufgrund ihres hohen Zinssatzes einen hohen Zinssatz bietet Ausfallrisiko. Eine Hochzinsanleihe hat eine niedrigere Bonität als Staatsanleihen oder Investment-Grade-Unternehmensanleihen, aber die höheren Zinserträge oder Renditen ziehen Anleger an. Der Hochzinssektor weist eine geringe Korrelation zu anderen festverzinslichen Sektoren auf und weist weniger Zinssensitivität, was es zu einem guten Anlagewert für die Portfoliodiversifikation macht.
Je größer das Ausfallrisiko eines Junk Bonds ist, desto höher ist der Zinssatz. Ein Maß, mit dem Anleger das Risiko einer Hochzinsanleihe beurteilen, ist der Hochzinsanleihe-Spread. Der Spread für Hochzinsanleihen ist die Differenz zwischen der Rendite von Anleihen mit niedriger Bonität und der Rendite von stabilen Anleihen mit hoher Bonität oder Staatsanleihen ähnlicher Laufzeit.
Mit steigendem Spread steigt auch das wahrgenommene Risiko einer Investition in eine Junk-Anleihe und damit das Potenzial, mit diesen Anleihen eine höhere Rendite zu erzielen. Der Spread für höher verzinste Anleihen ist daher a Risikoprämie. Die Anleger gehen das bei diesen Anleihen vorherrschende höhere Risiko gegen eine Prämie oder höhere Erträge ein.
Hochverzinsliche Anleihen werden in der Regel anhand der Differenz zwischen ihrer Rendite und der Rendite der USA bewertet. Schatzobligation. Ein Unternehmen mit schwacher finanzieller Gesundheit wird einen relativ hohen Spread gegenüber der Staatsanleihe haben. Dies steht im Gegensatz zu einem finanziell soliden Unternehmen, das einen geringen Spread gegenüber der US-Staatsanleihe aufweisen wird. Bei einer Rendite von Staatsanleihen von 2,5 % und von Anleihen mit niedriger Bonität von 6,5 % beträgt der Kreditspread 4 %. Da Spreads in Basispunkten ausgedrückt werden, beträgt der Spread in diesem Fall 400 Basispunkte.
Die Spreads von Hochzinsanleihen, die über dem historischen Durchschnitt liegen, deuten auf ein höheres Kredit- und Ausfallrisiko für Junk Bonds hin.
Vorteile von Hochzinsanleihen-Spreads
High-Yield-Spreads werden von Investoren und Marktanalysten verwendet, um die Kreditmärkte insgesamt zu bewerten. Die Veränderung des Wahrgenommenen Kreditrisiko eines Unternehmens führt zu einem Credit-Spread-Risiko. Wenn sich beispielsweise niedrigere Ölpreise in der Wirtschaft negativ auf eine Vielzahl von Unternehmen auswirken, ist mit einer Ausweitung des Hochzins- oder Kreditspreads bei steigenden Renditen und fallenden Preisen zu rechnen.
Wenn der allgemeine Markt Risikotoleranz niedrig ist und Anleger zu stabilen Anlagen navigieren, wird sich der Spread erhöhen. Höhere Spreads weisen auf ein höheres Ausfallrisiko bei Junk Bonds hin und können ein Spiegelbild des Gesamtsystems sein Unternehmenswirtschaft (und damit Kreditqualität) und/oder eine breitere Abschwächung der makroökonomischen Bedingungen.
Der Spread von Hochzinsanleihen ist im historischen Kontext am nützlichsten, da Anleger wissen möchten, wie groß der Spread heute im Vergleich zu den durchschnittlichen Spreads in der Vergangenheit ist. Wenn der Spread heute zu eng ist, werden viele versierte Anleger den Kauf von Junk Bonds vermeiden. Hochverzinsliche Anlagen sind attraktive Vehikel für Anleger, wenn der Spread weiter als der historische Durchschnitt ist.