Zinssatz-Call-Optionsdefinition

Was ist eine Zins-Call-Option?

Eine Zins-Call-Option ist ein Derivat, bei dem der Inhaber das Recht hat, eine Zinszahlung zu erhalten auf Basis eines variablen Zinssatzes und zahlt anschließend eine Zinszahlung auf Basis eines festen Zinssatzes Bewertung. Wird die Option ausgeübt, leistet der Anleger, der die Zins-Call-Option verkauft, eine Nettozahlung an den Optionsinhaber.

Zins-Call-Optionen verstehen

Um die Zins-Call-Optionen zu verstehen, erinnern wir uns zunächst daran, wie die Preise auf dem Schuldenmarkt funktionieren. Es besteht ein umgekehrter Zusammenhang zwischen Zinssätzen und Anleihekursen. Wenn die vorherrschenden Zinssätze auf dem Markt steigen, sinken die Preise für festverzinsliche Wertpapiere. Ebenso steigen die Preise, wenn die Zinsen sinken. Investoren auf der Suche nach

Hecke gegen eine nachteilige Zinsentwicklung oder Spekulanten der Versuch, von einer erwarteten Zinsbewegung zu profitieren, kann dies durch Zinsoptionen tun.

Eine Zinsoption ist ein Vertrag, dessen Basiswert ein Zinssatz ist, z Schatzwechsel (T-Rechnung) oder 3 Monate London Interbank Angebotspreis (LIBOR). Ein Anleger, der erwartet, dass der Kurs von Staatsanleihen sinkt (oder die Rendite steigt), kauft einen Zins-Put. Wenn sie erwartet, dass der Kurs der Schuldtitel steigt (oder die Rendite sinkt), wird eine Zins-Call-Option gekauft.

Eine Zins-Call-Option gibt dem Käufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, einen festen Zinssatz zu zahlen und einen variablen Zinssatz zu erhalten. Wenn der zugrunde liegende Zinssatz bei Verfall höher als der Ausübungssatz ist, wird die Option im Geld und der Käufer wird es ausüben. Wenn der Marktkurs unter den Ausübungskurs fällt, ist die Option Pleite, und der Investor lässt den Vertrag auslaufen.

Die Höhe der Zahlung bei Ausübung der Option beträgt gegenwärtiger Wert der Differenz zwischen dem Marktkurs am Abrechnungstag und dem Ausübungskurs multipliziert mit dem Nominalbetrag im Optionsvertrag angegeben. Die Differenz zwischen Settlement Rate und Strike Rate muss für den Zeitraum des Zinssatzes angepasst werden.

Beispiel für eine Zins-Call-Option

Nehmen wir als hypothetisches Beispiel an, ein Anleger hält eine Long-Position in einer Zins-Call-Option, deren zugrunde liegender Zinssatz die 180-Tage-T-Bill hat. Der im Vertrag angegebene Nominalbetrag beträgt 1 Million US-Dollar und die Ausübungsrate beträgt 1,98%. Steigt der Marktzins über den Ausübungssatz hinaus auf beispielsweise 2,2%, wird der Käufer den Zinsaufruf ausüben. Die Ausübung des Calls gibt dem Inhaber das Recht, 2,2% zu erhalten und 1,98% zu zahlen. Die Auszahlung an den Inhaber beträgt:

Auszahlen​=(2.2%−1.98%)×(360180​)×$1 Million=.22×.5×$1 Million=$1,100​

Die Zinsoptionen berücksichtigen die mit der Vereinbarung verbundenen Fälligkeitstage. Außerdem erfolgt die Auszahlung der Option erst nach Ablauf der mit dem Tarif verbundenen Anzahl von Tagen. Wenn beispielsweise die Zinsoption in unserem Beispiel in 60 Tagen abläuft, wird der Inhaber 180 Tage lang nicht bezahlt, da die zugrunde liegende T-Rechnung in 180 Tagen fällig wird. Die Auszahlung sollte daher auf die heutige Zeit abgezinst werden, indem der Barwert von 1.100 USD zu 6% ermittelt wird.

Vorteile von Zins-Call-Optionen

Kreditinstitute, die eine Untergrenze für zukünftige Kreditzinsen festlegen möchten, sind die Hauptkäufer von Zins-Call-Optionen. Kunden sind meist Unternehmen, die irgendwann in der Zukunft Kredite aufnehmen müssen, sodass die Kreditgeber sich zwischenzeitlich gegen nachteilige Zinsänderungen absichern oder absichern möchten.

Zins-Call-Optionen können von einem Anleger verwendet werden, der eine Position in einem Darlehen absichern möchte, für das Zinsen auf der Grundlage von a. gezahlt werden variabler Zinssatz. Durch den Kauf der Zins-Call-Option kann ein Anleger den höchsten Zinssatz begrenzen, für den Zahlungen erforderlich wären bei niedrigeren Zinssätzen erzielt werden kann, und sie kann den Cashflow prognostizieren, der gezahlt wird, wenn die Zinszahlung erfolgt während.

Zins-Call-Optionen können entweder in einer periodischen oder einer Ballon-Zahlungssituation verwendet werden. Zinsoptionen können auch an einer Börse oder außerbörslich (OTC) gehandelt werden.