Welche Faktoren haben den größten Einfluss auf festverzinsliche Wertpapiere?
Die wichtigsten Faktoren, die sich auf die Preise von festverzinsliche Wertpapiere beinhalten Zinsänderungen, Ausfall- oder Kreditrisiko und Sekundärmarkt-Liquiditätsrisiko. Festverzinsliche Wertpapiere sind Darlehen eines Anlegers an einen staatlichen oder Unternehmenskreditnehmer. Der Emittent der Anleihe verpflichtet sich, bis zum Fälligkeitsdatum der Anleihe regelmäßig einen festen Zinsbetrag zu zahlen. Am Fälligkeitstag gibt der Kreditnehmer den Kapitalbetrag an den Anleger zurück.
Der feste Zinsbetrag wird als bezeichnet Coupon Wert, und der Nennbetrag der Anleihe ist als bekannt Nennwert oder Nennwert. Es gibt verschiedene Arten von festverzinslichen Wertpapieren, darunter US-Staatsanleihen, Unternehmensanleihen, Hochzinsanleihen und steuerfreie Kommunalanleihen.
Änderungen der Zinssätze
Das Hauptrisiko, das den Kurs von Anleihen beeinflussen kann, ist eine Änderung des vorherrschenden Zinssatzes. Der Preis einer Anleihe und die Zinssätze sind umgekehrt verwandt. Wenn die Zinsen steigen, sinkt der Kurs von Anleihen. Dies liegt daran, dass Anleger Anleihen mit einem höheren Zinssatz erhalten können, was den Wert einer bereits emittierten Anleihe mindert.
Auf der anderen Seite profitieren die derzeitigen Anleiheinhaber von sinkenden Zinsen, da ihre Anleihen dadurch wertvoller werden, wenn andere Anleger nach höheren Renditen früher ausgegebener Anleihen suchen. Anleihen mit längerem Fälligkeiten unterliegen bei Zinsänderungen größeren Kursschwankungen, da eine Zinsänderung einen größeren Einfluss auf den zukünftigen Wert des Coupons hat.
Kredit- oder Ausfallrisiko
Der zweite Hauptfaktor ist die Kreditwürdigkeit oder Ausfallrisiko. Es besteht das Risiko, dass der Emittent seine Geschäftstätigkeit aufgibt und seine Zins- und Tilgungsverpflichtungen nicht mehr bezahlen kann. Emittenten von Hochzinsanleihen haben ein höheres Kreditrisiko, da wahrscheinlich ein höheres Ausfallrisiko besteht. Um Anleger für dieses höhere Risiko zu entschädigen, zahlen solche Anleihen oft höhere Zinsen.
Ratingagenturen bieten Kreditwürdigkeit für die Emittenten von Anleihen und kann Anlegern helfen, das mit bestimmten Unternehmensanleihen verbundene Risiko einzuschätzen.
Liquiditätsrisiko
Mit Ausnahme von Staatsschulden werden die meisten Anleihen gehandelt rezeptfrei (OTC) und tragen daher ein Liquiditätsrisiko. Im Gegensatz zum Aktienmarkt, wo Anleger leicht aus einer Position aussteigen können, verlassen sich Anleiheinvestoren auf den Sekundärmarkt, um Anleihen zu handeln. Anleger, die eine Anleiheposition verlassen müssen, um auf ihr investiertes Kapital zuzugreifen, haben möglicherweise einen begrenzten Sekundärmarkt, um die Anleihe zu verkaufen.
Aufgrund des dünneren Marktes für Anleihen kann es außerdem schwierig sein, aktuelle Preise zu erhalten. Anleihen variieren in ihren Laufzeiten, Renditen und der Bonität des Emittenten so stark, dass ein zentralisierter Handel schwierig ist. Jedoch, FINRA stellte die. vor Trade Reporting und Compliance Engine (TRACE) im Jahr 2002, das nun alle Broker-Dealer verpflichtet, OTC-Anleihengeschäfte zu melden, wodurch die Transparenz am Anleihenmarkt erhöht wird.