Definition des Schuldenangebots
Was ist ein Schuldenangebot?
Ein Anleiheangebot liegt vor, wenn ein Unternehmen alle oder einen Teil seiner ausstehenden Anleihen oder andere zurückzieht Schuldverschreibungen. Dies wird erreicht, indem den Gläubigern ein Angebot gemacht wird, eine vorher festgelegte Anzahl von Fesseln zu einem bestimmten Preis und während eines bestimmten Zeitraums.
Unternehmen können ein Anleiheangebot als Mechanismus zur Kapitalbeschaffung nutzen Restrukturierung oder Refinanzierung. Es ist vergleichbar mit einer Aktie Angebotsangebot, wo ein Unternehmen Aktionäre auffordert, die Aktien des Unternehmens zurückzukaufen.
Die zentralen Thesen
- Ein Anleiheangebot ist eine öffentliche Aufforderung an die Anleihegläubiger eines Unternehmens, ihre Anleihen oder Schuldtitel zu einem bestimmten Preis und innerhalb eines bestimmten Zeitraums zurückzuverkaufen.
- Wenn die Zinsen sinken, ziehen Unternehmen ein Anleiheangebot in Betracht, wodurch die Kosten für die Kreditaufnahme günstiger werden, als ältere Anleihen zu höheren festen Kupons zu halten.
- Das Kaufangebot kann in bar oder durch Umtausch alter Schuldverschreibungen in neu begebene Schuldverschreibungen im Gegenwert erfolgen.
Verstehen von Schuldscheinangeboten
Wenn ein Unternehmen Anleihen wie Anleihen ausgibt, erhält es von den Investoren, die es kaufen, einen Kapitalkredit. Um diese Gläubiger für aufgenommene Mittel zu entschädigen, wird der Emittent in der Regel regelmäßige Zinsen oder Couponzahlungen gegenüber den Schuldnern zusätzlich zu dem Versprechen, die Rektor bei Fälligkeit der Anleihe.
Die oft fixen Zinszahlungen stellen eine Schuldenkosten an den Emittenten. Es ist möglich, dass vorherrschende Zinsen in der Wirtschaft wird sich während der Laufzeit der Anleihe ändern. Wenn die Zinssätze steigen, sinkt der Wert der bestehenden Anleihen, da der Kuponsatz niedriger ist als der vorherrschende Zinssatz. In ähnlicher Weise werden die Emittenten bei sinkenden Zinsen in der Wirtschaft die höheren Kuponsätze der Anleihe zahlen müssen, es sei denn, sie restrukturieren ihre Schuldtitel.
Eine Methode von Restrukturierung von Schulden Um von niedrigeren Fremdkapitalkosten zu profitieren, wird den Anleihegläubigern ein Angebot zur Übernahme von Schuldtiteln unterbreitet. Anders ausgedrückt, Emittenten von Unternehmensanleihen wenden sich an Schuldtiteltender, um übermäßig fremdfinanzierte, riskante oder hohe Kosten zu eliminieren oder zu reduzieren Kapitalstrukturen.
Obwohl Ausschreibungen viele Vorteile bieten, gibt es einige Nachteile. Ein Angebot kann ein teurer und zeitaufwändiger Prozess sein, da Depot Banken prüfen eingereichte Anleihen und geben Zahlungen im Namen der Gläubiger.
Arten von Schuldscheinangeboten
Ein Anleiheangebot bietet einem Unternehmensemittenten die Möglichkeit, seine bestehenden Anleihen zu einem niedrigeren als dem ursprünglichen Betrag zurückzuziehen Nennwert und folglich die damit verbundenen Zinskosten reduzieren. In diesem Fall macht die Gesellschaft ein Angebot, alle oder einen Teil der ausstehenden Schuldverschreibungen von den Anleihegläubigern gegen Barzahlung oder durch Umtausch in neue zurückzukaufen problematisch Schuldverschreibungen.
Barzahlungsangebot
Wenn ein Unternehmensemittent ein Barangebot macht, macht er ein öffentliches Angebot zum Kauf einiger oder aller seiner ausstehenden Schuldtitel. Ein stark verschuldetes Unternehmen möchte möglicherweise seine Gewinnrücklagen Anleihen zurückkaufen, um seine Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital (D/E). Dies gibt dem Unternehmen eine größere Sicherheit gegen Insolvenz, da das Unternehmen weniger Zinsen zahlt.
Im Übernahmeangebot angenommene Wertpapiere werden in der Regel von der emittierenden Gesellschaft gekauft, eingezogen und annulliert und verbleiben nicht mehr ausstehender Verbindlichkeiten auf dem Jahresabschluss.
Umtauschangebot
Ein Unternehmen, das keinen Zugang zu Bargeld hat, das für die Ausgabe eines Bargelds erforderlich ist zärtlich Angebot kann den Inhabern seiner ausstehenden Schuldtitel ein Angebot unterbreiten und sich damit einverstanden erklären, neu ausgegebene Schuldtitel gegen die ausstehenden Schuldtitel auszutauschen. Die Bedingungen der neu begebenen Schuldtitel sind für das emittierende Unternehmen in der Regel günstiger.
Anforderungen für das Angebot von Schuldenangeboten
Schuldverschreibungen und Umtauschangebote für reine Schuldtitel unterliegen den Übernahmeangebotsregeln, die in der Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC) Regulation 14E gemäß den USA Wertpapierbörsengesetz von 1934.
Regulation 14E verbietet Käufe und Verkäufe basierend auf Material, nicht-öffentliche Informationen. Es erfordert auch, dass das Übernahmeangebot für mindestens 20. offen gehalten wird Werktage ab Beginn und 10 Geschäftstage nach Bekanntgabe einer Änderung des Prozentsatzes der gesuchten Wertpapiere, der angebotenen Gegenleistung oder der Aufforderungsgebühr eines Händlers.
Das Übernahmeangebot für Schulden gilt nur für eine begrenzte Zeit. Darüber hinaus wird das Angebot zum Kauf der Anleihen zu einem Preis über dem aktuellen festgelegt Marktwert aber unter dem Nennwert der Anleihen. Da nur ein Mindestbetrag des Anleiherückkaufs zulässig ist, können die Anleger die Bedingungen des Übernahmeangebots nicht verhandeln.
Beispiel für ein Übernahmeangebot für Schuldtitel
Am Okt. 6, 2016, Walmart Inc. (WMT) ein Barkreditangebot zum Kauf bestimmter ausstehender Schuldtitel in Höhe von bis zu 8.500.000.000 USD initiiert, um seinen Gesamtzinsaufwand zu reduzieren. Das Angebot ist am 3. November 2017 abgelaufen.