Bank of America-Gewinn: Was mit BAC passiert ist

Was ist passiert

Die Bank of America meldete gemischte Ergebnisse für das vierte Quartal des GJ 2020. Die Bank verzeichnete einen Gewinn je Aktie, der die Erwartungen übertraf, während der Umsatz die Prognosen der Analysten verfehlte. Sowohl der Gewinn je Aktie als auch der Umsatz waren im Vergleich zum Vorjahresquartal rückläufig. Die Erträge aus dem Aktienhandel der Bank übertrafen die Analystenschätzungen und stiegen gegenüber dem Vorjahr (YOY). Die Erträge aus dem Anleihenhandel blieben jedoch hinter den Erwartungen zurück und gingen im Jahresvergleich zurück. CEO Brian Moynihan stellte fest, dass die Bank anhaltende Anzeichen einer Erholung von den durch die Pandemie verursachten wirtschaftlichen Folgen sieht.

(Unten ist die ursprüngliche Ergebnisvorschau von Investopedia, veröffentlicht am 18. Januar 2021.)

Wonach schauen

Bank of America Corp. (BAC), die 2019 den höchsten Anteil an inländischen Einlagen unter den US-Banken hielt, verzeichnete im vergangenen Jahr bei extrem niedrigen Zinsen sinkende Einnahmen und Gewinne. Die US-Notenbank Fed hat im vergangenen März die Geldpolitik rasch gelockert und ihren Leitzins auf nahezu Null gesenkt, um einer von einer Pandemie geschockten Wirtschaft Liquidität zu verschaffen. Aber diese niedrigen Zinsen zehren an den Gewinnen vieler Banken.

Die Anleger werden genau beobachten, wie gut die Bank of America zwei große Herausforderungen meistert, wenn sie am 19. Januar 2021 die Gewinne für das vierte Quartal des GJ 2020 meldet. Diese Herausforderungen sind das Niedrigzinsumfeld und die wirtschaftlichen Folgen der COVID-19-Pandemie. Analysten erwarten einen deutlichen Rückgang des Gewinns je Aktie (EPS), da der Umsatz im fünften Quartal in Folge sinkt.

Die Anleger werden sich auch auf die Handelserträge der Bank konzentrieren, sowohl aus ihrem Bond Trading Desk als auch aus ihrem Equities Trading Desk. Erhöht Volatilität im vergangenen Jahr hat professionellen Bankhändlern erhebliche Möglichkeiten zur Umsatzsteigerung geboten. Dies hat dazu beigetragen, die negativen Auswirkungen der niedrigen Zinsen auf die Bank Nettozinsspanne, die die Differenz zwischen den Zinsen misst, die die Banken für die von ihnen vergebenen Kredite erhalten, und den Zinsen, die sie für Einlagen zahlen. Analysten erwarten steigende Einnahmen aus dem Handel mit Anleihen und Aktien.

Die Aktien der Bank of America blieben im vergangenen Jahr hinter dem breiteren Markt zurück. Die Underperformance-Lücke der Bank weitete sich aus, als sich der breitere Markt in der zweiten Märzhälfte 2020 nach dem Crash Ende Februar erholte. Erst Anfang November, nach den US-Präsidentschaftswahlen, begann die Aktie stark zu steigen und die Lücke zu schließen. Die Aktien der Bank of America haben in den letzten 12 Monaten eine Gesamtrendite von -1,2% erzielt, die deutlich unter der Gesamtrendite des S&P 500 von 15,6% liegt.

Die Aktie der Bank war im vergangenen Jahr relativ unbeeinflusst von den vierteljährlichen Finanzergebnissen. Die Bank of America verzeichnete im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2020 einen Rückgang des Gewinns je Aktie von 10,3 % und markierte damit das dritte Quartal in Folge im Jahresvergleich (YOY) sinkt. Der Umsatz ging um 10,8 % zurück, das vierte Quartal in Folge mit einem Rückgang im Jahresvergleich. Die Bank stellte fest, dass sinkende Nettozinserträge auf niedrigere Zinsen zurückzuführen waren.

Der Umsatzrückgang war im zweiten Quartal des GJ 2020 mit einem Rückgang von 3,3 % weniger stark. Allerdings brach der Gewinn je Aktie im Vergleich zum gleichen Dreimonatszeitraum des Vorjahres um 49,6 % ein. Zu den Auswirkungen auf die Gewinne der Bank gehörte eine Erhöhung der Kreditrisikoreserve um 4,0 Milliarden US-Dollar, Dies spiegelt die Notwendigkeit wider, einen Liquiditätspuffer gegen notleidende Kredite inmitten der wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie.

Analysten erwarten im vierten Quartal des GJ 2020 weitere Rückgänge beim Gewinn je Aktie und Umsatz. Der Gewinn pro Aktie wird voraussichtlich um 28,6 % sinken, während der Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal um 9,1 % zurückgeht. Für das Gesamtjahr 2020 prognostizieren Analysten einen Rückgang des EPS um 34,7% und einen Rückgang des Umsatzes um 6,0%. Dies wären die ersten Rückgänge für beide Finanzzahlen seit mindestens fünf Jahren.

Schlüsselkennzahlen der Bank of America
Schätzung für Q4 2020 (FY)	4. Quartal 2019 (GJ)	Q4 2018 (GJ)
Gewinn pro Aktie ($)	0.53	0.74	0.70
Umsatz ($B)	20.3	22.3	22.7
Erträge aus dem Anleihenhandel ($B)	2.0	1.8	1.5
Erträge aus dem Aktienhandel ($B)	1.2	1.0	1.1

Quelle: Sichtbares Alpha

Wie bereits erwähnt, werden die Anleger auch die Erträge aus dem Anleihen- und Aktienhandel der Bank of America beobachten. Die Bank bezeichnet diese beiden Einnahmequellen als Renten-, Währungs- und Rohstofferträge bzw. Aktienerträge. Der Rentenhandel umfasst Einnahmen aus dem Devisen- und Rohstoffhandel, besteht jedoch hauptsächlich aus Einnahmen aus dem Handel mit Rentenmärkten. Da der Nettozinsertrag aufgrund der extrem niedrigen Zinsen gesunken ist, ist die Bank of America stärker von ihren Handelsabteilungen abhängig, um Einnahmen zu erzielen.

In den ersten beiden Quartalen des GJ 2020 stiegen die Erträge aus dem Anleihenhandel der Bank mit Raten, die in mindestens 13 Quartalen nicht gesehen wurden. Der Umsatz stieg im ersten Quartal um 29,1 % und im zweiten Quartal um 40,2 %. Die Bank hatte jedoch ein raueres drittes Quartal, da die Erträge aus dem Anleihenhandel im Vergleich zum gleichen Dreimonatszeitraum des Vorjahres um 1,8 % zurückgingen. Analysten erwarten für das vierte Quartal des GJ 2020 einen Anstieg von 15,1%.

Für den Aktienhandel war das erste Quartal des Geschäftsjahres 2020 mit einem Anstieg der Erträge aus dem Aktienhandel um 43,0 % das große Quartal. Das ist das schnellste Wachstumstempo der Bank seit mindestens 13 Quartalen. Dieses Tempo verlangsamte sich jedoch im 2. Quartal auf 5,8% und im 3. Quartal auf 4,6%. Analysten prognostizieren für das vierte Quartal des GJ 2020 einen Anstieg der Einnahmen aus dem Aktienhandel um 15,8 %.