General Electric (GE) spaltet sich in 3 Unternehmen auf

Nennen Sie es das Ende einer Ära. Die General Electric Company (GE), ein Pionier der amerikanischen Industrie und das größte Unternehmen von Marktkapitalisierung Ende der 1990er Jahre spaltet es sich in drei Unternehmen auf. Larry Culp, CEO von GE, gab am Dienstag, 11. 9, dass das Unternehmen drei Einheiten mit den Schwerpunkten Gesundheitswesen, Luftfahrt und Energie bilden wird.

GE Healthcare wird sich auf die Präzisionsmedizin konzentrieren und wird ausgesponnen seiner Muttergesellschaft Anfang 2023. Eine neue Einheit mit Fokus auf die Energiewende, bestehend aus einer Kombination von GE Renewable Energy, GE Power und GE Digital, wird kurz darauf Anfang 2024 folgen. „Nach diesen Transaktionen wird GE ein auf die Luftfahrt ausgerichtetes Unternehmen sein, das die Zukunft des Fliegens gestaltet“, heißt es in einer Pressemitteilung des Unternehmens.

CEO Culp bezeichnete die Spaltung als einen „definierenden Moment“ und erklärte, dass sie eine „größere Konzentration, maßgeschneiderte“ ermöglichen würde Kapitalallokation und strategische Flexibilität, um langfristiges Wachstum und Wert für Kunden, Investoren und Mitarbeiter."

Die GE-Aktie, die im vergangenen Jahr um 55 % zulegte, stieg am Dienstag zum Handelsschluss um 2 %. Zum jetzigen Zeitpunkt wechseln sie den Besitzer bei 110,61 $, relativ unverändert gegenüber ihrem Eröffnungspreis.

Die Auflösung eines Konglomerats

Die Trennung von GE hat lange gedauert. 1892 von Thomas Edison gegründet, entwickelte sich das Unternehmen unter der Führung von Jack Welch, der das Unternehmen ab 1981 zwanzig Jahre lang leitete, zu einem industriellen Kraftpaket und Konglomerat. Zu einem bestimmten Zeitpunkt lieferte es Strom, verkaufte Haushaltsgeräte, bot Bankdienstleistungen an, besaß Kabelkanäle und stellte Schwerindustrie wie Flugzeuge her.

Diese komplexe Geschäftsstruktur sollte die Gewinne vervielfachen und das Risiko mindern, indem sie Geschäftsrückgänge durch Diversifizierung überwindet. Auf der BilanzEs sorgte jedoch für ein unhandliches Durcheinander und saugte Gelder von profitablen Unternehmen in verlustbringende Unternehmen um. Zum Beispiel wurde GE Capital, der Finanzdienstleistungszweig des Unternehmens, zu einem "Kekstopf" für verschiedene Geschäftsbereiche, um ihre Betriebsverluste zu kompensieren.

Während die GE-Aktie nach dem Ausstieg von Welch langsam gefallen war, Finanzkrise 2008 wurde für sie zum Wendepunkt. Die Krise hat die Anfälligkeiten von GE Capital gegenüber dem subprime-Kreditmarkt und rückte die dubiosen Rechnungslegungspraktiken der Muttergesellschaft ins Rampenlicht. (GE einigte sich später mit der SEC auf 50 Millionen US-Dollar, ohne ein Fehlverhalten zuzugeben oder zu leugnen).

Investoren, die die Gefahren der Diversifizierung des Geschäfts von GE erkennen, haben die Marktkapitalisierung von 600 Milliarden US-Dollar im Jahr 2000 auf etwa 120 Milliarden US-Dollar gesenkt. Als Reaktion darauf rationalisierten aufeinanderfolgende CEOs die Geschäftstätigkeit des Unternehmens, indem sie Einheiten aus seiner aufgeblähten Struktur verkauften.

Das Unternehmen hat seine Dividenden, und die Mitarbeiterzahl ist von 300.000 vor einigen Jahren auf 174.000 Ende letzten Jahres gesunken. „Ein Healthcare-Investor möchte in das Gesundheitswesen investieren. Wir wissen, dass wir in jedem dieser drei Sektoren unterbesetzt sind, zum Teil aufgrund unserer Struktur", sagte CEO Culp am Dienstag gegenüber Analysten.

Das Ende eines Geschäftsmodells?

Die Trennung von GE könnte auch ein Sinnbild für die nachlassende Attraktivität von a. sein Konglomerat Struktur für Unternehmen. Ab den 1960er Jahren wurde die Konglomeratroute zu einer beliebten Route für Industrieunternehmen wie Siemens, Dow DuPont und United Technologies, die ihre Aktivitäten auf viele Geschäftsbereiche ausweiteten.

Aber sie alle haben ihre Aktivitäten in letzter Zeit zurückgefahren. DuPont verkaufte sein Geschäft mit Lebensmittelzusatzstoffen an International Flavors and Fragrances (IFF) Anfang des Jahres mit einem 26-Milliarden-Dollar-Deal. Im vergangenen Jahr hat Siemens sein Energiegeschäft ausgegliedert. Sogar International Business Machines Corporation (IBM), eine weitere amerikanische Ikone, teilte ihr Business-Services-Geschäft auf, um sich auf Cloud-Services zu konzentrieren.

Laut Michael Useem, emeritierter Professor für Management an der Wharton School of Business der University of Pennsylvania, stirbt das Konglomeratmodell in den Vereinigten Staaten aus. Die Wall Street „hat es wirklich schwer, ein Unternehmen zu verstehen oder seine Ergebnisse ein Jahr im Voraus zu prognostizieren, wenn sie mehrere verschiedene Unternehmen unter ihrem Dach hat“, sagte er der Online-Publikation Quartz. Das Aufkommen von nur in einer bestimmten Branche und Branche ausgebildeten Managern hat auch zu einem drohenden Aussterben des Konglomeratmodells beigetragen: „… der Prozess der Auswahl und Beförderung von Führungskräften ist schwieriger geworden und oft spezifischer für Industrie- und Unternehmenssektoren." sagte Useem.

Wettbewerb in Form von Private EquityLaut Sara Moeller, Professorin für Finanzen an der University of Pittsburgh, habe es Unternehmen auch schwer gemacht, Geschäfte zur Diversifizierung ihrer Geschäftstätigkeit abzuschließen. Sie sollten sich "konzentrieren und innerhalb ihrer Spur bleiben, während sie effizienter werden", sagte sie der Financial Times.