Boeing Earnings: Worauf Sie bei BA achten sollten

Boeing Co. (BA) hat angesichts der Erholung des Reiseverkehrs einen Anstieg der Nachfrage nach Verkehrsflugzeugen verzeichnet, da die Bedenken der Passagiere hinsichtlich der COVID-19-Pandemie allmählich nachlassen. Im zweiten Quartal erzielte das Unternehmen nach sechs verlustreichen Quartalen in Folge einen Gewinn, da die Einnahmen stark stiegen. Trotzdem sieht sich Boeing über die Pandemie hinaus mit anhaltenden Problemen konfrontiert. Der 787-Max-Jet des Unternehmens hatte anhaltende Qualitätsprobleme. Und Mitte Oktober verzögerten sich Produktion und Auslieferung des 787 Dreamliner, nachdem ein neuer Defekt an einem Titanteil festgestellt wurde.

Investoren werden sich ansehen, wie Boeing diese Probleme überwindet, um seine kontinuierliche Erholung sicherzustellen, wenn es die Gewinne für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2021 meldet, bevor der Markt am 4. Oktober öffnet. 27. Analysten erwarten, dass Boeing im dritten Quartal eine dramatische Verringerung der bereinigten Verluste pro Aktie im Vergleich zum Vorjahresquartal melden wird. Es wird erwartet, dass der Umsatz im Jahresvergleich (YOY) einen gesunden Anstieg aufweisen wird, wenn auch langsamer als im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021.

Die Investoren werden sich auch auf die Auslieferungen von Verkehrsflugzeugen von Boeing konzentrieren, eine Schlüsselkennzahl, die das Niveau der Nachfrage nach einem der Hauptprodukte des Unternehmens misst. Analysten schätzen einen starken Anstieg der Auslieferungen im Vergleich zum Vorjahresquartal, wenn auch deutlich unter den jüngsten Spitzenquartalen des Unternehmens in den Geschäftsjahren 2017 und 2018.

Die Boeing-Aktie war sehr volatil und blieb im letzten Jahr hinter dem breiteren Markt zurück. Im November 2020 erlebte die Aktie bis Anfang Dezember eine massive Rallye und gab dann bis Ende Januar 2021 nach. Zu diesem Zeitpunkt kletterte die Boeing-Aktie noch einmal auf einen Höchststand im März. Seitdem sind die Aktien allmählich nach unten gerutscht, mit sporadischen leichten Aufwärtsbewegungen. Boeing-Aktien haben eine nachlaufende 1-Jahres-Gesamtrendite von 26,0 % erzielt, hinter der Gesamtrendite von 31,6 % für den S&P 500.

Boeing Gewinnverlauf

Boeing hat seit Jahren Mühe, einen positiven bereinigten Gewinn pro Aktie (EPS) zu melden. In den letzten 10 Quartalen hat Boeing nur drei Perioden mit positivem bereinigtem EPS gemeldet, zwei davon vor der Pandemie. Der größte Verlust war im vierten Quartal des Geschäftsjahres 2020 zu verzeichnen, als Boeing einen Verlust von 15,25 USD je Aktie meldete und bereinigte. Die Leistung von Boeing hat sich seitdem erheblich verbessert. Sein Verlust verringerte sich im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2021 stark, gefolgt von seinem ersten positiven bereinigten Gewinn je Aktie seit sieben Quartalen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021. Für das dritte Quartal erwarten Analysten, dass Boeing einen Verlust von 0,15 US-Dollar pro Aktie melden wird, was der kleinste gemeldete Verlust seit mehr als zwei Jahren wäre.

Die Umsatzentwicklung von Boeing war ebenso schlecht. Das Unternehmen verzeichnete von Q1 GJ 2019 bis Q1 GJ 2021 neun aufeinanderfolgende Quartale mit Umsatzrückgängen gegenüber dem Vorjahr. Q2 GJ 2021 war die erste YOY-Verbesserung des Umsatzes seit GJ 2018. Der Umsatz stieg in diesem Quartal um 44,0 %. Jetzt erwarten Analysten ein weiteres Viertel des YOY-Umsatzwachstums, jedoch mit einem langsameren Tempo von 21,5 %. Trotz dieser Fortschritte würde Boeings geschätzter Umsatz im dritten Quartal nur etwa zwei Drittel des Umsatzes im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2018 betragen.

Boeing-Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q3 GJ 2021	Q3 GJ 2020	Q3 GJ 2019
Bereinigtes Ergebnis je Aktie	-$0.15	-$1.39	$1.45
Einnahmen (B)	$17.2	$14.1	$20.0
Lieferungen von Verkehrsflugzeugen	96	28	62

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, sind die Auslieferungen von Boeings kommerziellen Flugzeugen auch eine Schlüsselkennzahl, die von Investoren beobachtet wird. Boeing stellt sowohl Verkehrs- als auch Militärflugzeuge her. Die Nachfrage nach dem ersteren Typ ist viel empfindlicher gegenüber wirtschaftlichen Bedingungen, während die Nachfrage nach dem letzteren von politischen Entscheidungen der Regierung bezüglich ihres Militärprogramms abhängt. Die Auslieferungen von Verkehrsflugzeugen haben angesichts der steigenden Nachfrage nach Reisen begonnen, zu steigen, da die Bedrohung durch die Pandemie in den USA nachgelassen hat Die Auslieferungen wurden in den letzten Jahren durch das langwierige Flugverbot für Boeings 787 Max-Jets und zuletzt durch Teiledefekte im 787 Dreamliner verlangsamt.

Diese Qualitätsprobleme haben die Geschwindigkeit behindert, mit der sich Boeings Auslieferungen von Verkehrsflugzeugen von der Pandemie erholt haben. Das Unternehmen fiel auf einen Tiefstand von nur 20 ausgelieferten Verkehrsflugzeugen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2020, was einem Rückgang von 77,8 % gegenüber dem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2019 und einem Rückgang von fast 90 % gegenüber 194 ausgelieferten Verkehrsflugzeugen im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2018 entspricht. Seit diesem Tiefpunkt haben sich die Auslieferungen von Verkehrsflugzeugen in jedem Quartal nacheinander verbessert, bis zu 79 Auslieferungen für das zweite Quartal des Geschäftsjahres 2021. Analysten prognostizieren, dass sich dieser Trend mit 96 ausgelieferten Verkehrsflugzeugen für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2021 fortsetzen wird. Damit würde sich die Zahl der im Vorjahresquartal ausgelieferten Verkehrsflugzeuge mehr als verdreifachen.