Der Börsengang von Saudi Aramco könnte inmitten von Angriffen gekürzt werden

Saudische Beamte und Investmentbanker haben das Risiko verheerender Drohnenangriffe nicht berücksichtigt, als sie den Wert schätzten Saudi Aramcos anstehender Börsengang (Börsengang), voraussichtlich der weltweit größte Börsengang der Geschichte. Sie haben jetzt keine große Wahl. Die Angriffe auf die Ölanlagen von Aramco am Samstag haben 5 % der weltweiten Ölvorräte und einen größeren Teil der Ölkapazität von Aramco vernichtet. Das hat die stark angekurbelt Risikoprämie verbunden mit dem Besitz der öffentlichen Aktien des Unternehmens, was laut dem die Bewertung des Börsengangs um bis zu 300 Milliarden US-Dollar verringern könnte Wallstreet Journal in einer ausführlichen Geschichte, die unten beschrieben wird.

Je nachdem, wer zählt, entspricht dieser Rückgang um 300 Milliarden US-Dollar einer reduzierten Bewertung zwischen 15 % und 20 %. „Das Natürlichste, was passieren kann, ist, dass die Risikoprämien steigen, was die Bewertung senken würde“, sagte ein saudischer Beamter. „In der aktuellen Bewertung zählt Aramco für solche schweren Angriffe nicht.“

Was es für Investoren bedeutet

Die Bewertung von Aramco war von Anfang an ein umstrittenes Thema. Kronprinz Mohammed bin Salman, der für die täglichen Angelegenheiten des saudischen Königreichs zuständig ist, und seine Bankberater erwarteten, dass das Unternehmen einen Wert von bis zu 2 Billionen US-Dollar haben würde. Auch schwebend Nur 5 % des Unternehmens bei dieser Bewertung würden es immer noch zum weltweit größten Börsengang mit rund 100 Milliarden US-Dollar machen. Der Kronprinz und seine Berater wurden danach besonders selbstbewusst Aramco sammelte 12 Milliarden US-Dollar ein bei einem ersten Anleiheverkauf im April.

Andere Banker und eine Reihe von Führungskräften von Aramco schätzen jedoch, dass das Unternehmen näher an 1,5 Billionen US-Dollar geschätzt werden sollte, wobei die Sensibilität gegenüber dem Ölpreis der Hauptrisikofaktor ist. „Wir sind uns alle einer Sache bewusst: Wie empfindlich Aramco auf den Ölpreis reagiert“, sagte ein hochrangiger saudischer Beamter dem Journal Anfang August. „Wenn, sagen wir, der Ölpreis bei 60 Dollar pro Barrel gehandelt wird, gibt es keine Möglichkeit, die Bewertung von 2 Billionen Dollar zu bekommen, die der Kronprinz will. Wir können nicht einmal die Bewertung von 1,5 Billionen US-Dollar erreichen.“

Vorausschauen

Die jüngsten Drohnenangriffe zeigen, warum eine dieser Bewertungen auf dem IPO-Markt möglicherweise schwer zu bekommen ist und das Angebot sogar verzögern kann. „Diese Angriffe folgen im letzten Jahr auf eine Reihe weiterer Angriffe auf Aramco und Vermögenswerte der regionalen Ölversorgungskette. Aber der Kontext hat sich geändert, da die Ölpreise ihren letzten 12-Monats-Höchststand überschritten haben“, sagte Hasnian Malik, Head of Equity Strategy bei Tellimer, gegenüber dem Journal. „All dies deutet auf eine größere Sensitivität der Vermögenspreise gegenüber diesen Angriffen im Vergleich zu den vorangegangenen hin.“