Warum WeWork das nächste Opfer der Kernschmelze beim Börsengang 2019 sein könnte

Die Bestrafung der Anleger für verlustbehaftete IPOs in diesem Jahr hat den Markt für öffentliche Angebote belastet. Gleichzeitig hat es die Chancen dafür erhöht Das Wir-Unternehmen, das Einhorn im Wert von 47 Milliarden US-Dollar mit großen finanziellen Verlusten, könnte seine Aktien stark fallen sehen, wenn es an die Börse geht, wie von skizziert Das Wall Street Journal.

Was ist The We Co.?

The We Company, die Muttergesellschaft von WeWork, ist im Kern ein Co-Working-Netzwerk. Das Hauptgeschäftsfeld besteht darin, Immobilien zu vermieten und sie in Gemeinschaftsräume umzuwandeln, die an Freiberufler, Start-ups, Unternehmer und jetzt einige große Unternehmen vermietet werden.

Das in New York City ansässige Unternehmen, jetzt der größte Büromieter in New York, verlor im vergangenen Jahr 1,9 Milliarden US-Dollar, mehr als Uber Technologies Inc. (UBER) mit einem Umsatz von 1,8 Milliarden US-Dollar. Wie andere Mitglieder der Klasse der Börsengänge von 2019 hat WeWork während des Jahres eine kreative Buchhaltung ähnlich wie bei Börsengängen verwendet

dot-com Blase indem er vorschlug, dass es wie ein Technologieunternehmen behandelt werden sollte. Viele sind skeptisch gegenüber der Erfindung einer neuen Gewinnkennzahl namens „community-adjusted Ebitda“. Diese Kennzahl veränderte den Verlust von WeWork in Höhe von 1,9 Milliarden US-Dollar, einer der größten Verluste aller Zeiten für ein Startup, auf 467 Millionen US-Dollar profitieren.

Einhörner verwenden eine unkonventionelle Buchhaltung

Während viele der Mega-Einhörner, darunter die Ride-Sharing-Unternehmen, Airbnb Inc., Spotify Technology (STELLE) und andere haben ihr langfristiges Potenzial angeführt, traditionelle Industrien in allen Bereichen vollständig zu stören Unterhaltung, Transport, Hotels und mehr, sie sind auch berüchtigt dafür, historische Geldsummen zu verlieren, per das Tagebuch.

Zum Beispiel Uber und Lyft Inc. (LYFT) sehen ihr gesamtes Marktpotenzial in Höhe von 1,4 Billionen US-Dollar, das der gesamten Transportbranche, während Bären die Unternehmen als nicht viel mehr als einen erweiterten Taxidienst betrachten.

Uber, das am Freitag an die Börse ging, verzeichnete in den 12 Monaten bis März einen satten Verlust von 3,7 Milliarden US-Dollar. Doch durch die Messung einer neuen Buchhaltungsmetrik, die nach Angaben des Unternehmens die Leistung besser misst, genannt „Cored Plattformbeitragsgewinn“, sagt Uber, dass es im vergangenen Jahr 940 Millionen US-Dollar erzielt hat, gegenüber einem Betriebsverlust von 3 Milliarden US-Dollar pro Jahr Tagebuch. Der größte US-Rivale von Uber, Lyft, erwirtschaftete 2018 einen Verlust von 911 Millionen US-Dollar, machte jedoch nach Maßgabe des „Beitragsgewinns“ 921 Millionen US-Dollar.

Öffentliche Investoren kaufen es nicht

Während Uber und Lyft sicherlich nicht die einzigen Unternehmen sind, die unkonventionelle Kennzahlen erstellt haben, um ihre Geschäftsgesundheit und ihr Potenzial besser widerzuspiegeln, kaufen Investoren ihre neue Buchhaltung nicht.

„Die ersten Investoren versuchen, einen Trottel zu finden, der die Aktien auf dem öffentlichen Markt kauft“, sagte Howard Schilit, ein forensischer Buchhalter, der dafür bekannt ist, Buchhaltungstricks aufzudecken, gegenüber dem Journal. „Um die Deals zu verkaufen, erfinden sie ein Tatsachenmuster, das unsinnig ist.“

Uber-Aktien sind seit Handelsschluss am Mittwoch um 8,3 % gegenüber ihrem IPO-Preis gefallen. In der Zwischenzeit ist der Aktienkurs von Lyft gegenüber dem IPO-Preis im März um fast 20 % gesunken.

Es ist wichtig anzumerken, dass nur weil die Aktien von Uber und Lyft seit ihren Börsengängen gefallen sind, das nicht bedeutet, dass sie kein stellares Comeback wie Tech-Star Facebook Inc. hinlegen können. (FB), einmal weit unter seinem IPO-Preis. Davon abgesehen hat ihre jüngste Schwäche zumindest kurzfristig einen weniger idealen Markt für Neueinsteiger mit ähnlichen Problemen geschaffen.

Abgesehen von der Buchhaltung wächst The We Company extrem schnell, von 186.000 Mitgliedern im Jahr 2017 auf 466.000 Mitglieder im Jahr 2019 an fast 500 Standorten auf der ganzen Welt, per a CNBC Video.

Diese Art von Wachstum verleitet private Investoren dazu, weiterhin Geld in diese Start-ups der nächsten Generation zu stecken und das Wachstum um jeden Preis zu unterstützen. Öffentliche Investoren haben jedoch gezeigt, dass sie eine stärker auf Zahlen basierende Darstellung darüber benötigen, wie sich die Verlustprofile dieser Unternehmen verbessern werden, und fordern einen klareren Weg zur Rentabilität.

Vorausschauen

Sicherlich nennen die Bullen von WeWork die wichtigsten Unterschiede des Unternehmens zu den kämpfenden Mitfahrgelegenheiten Uber und Lyft und anderen hoch bewerteten Unternehmen, die rote Zahlen schreiben.

The We Company, die sich Anfang dieses Jahres von WeWork umbenannt hat, sieht sich selbst als eine Entwicklung zu einem größeren und mehr diversifiziertes Technologieunternehmen, das von der Kultivierung der Gemeinschaft profitiert, von der Bildung über das Wohnen bis hin zur Arbeit und alles durchdringt Facetten des Lebens.

Neben seinen Co-Working-Mitgliedschaften hat The We Company den Wohnungsbau verdoppelt und WeLive-Co-Living-Arrangements sowie Bildung geschaffen über WeGrow, eine gewinnorientierte Vorschul- und Grundschule in New York, die sich auf bewusstes Unternehmertum konzentriert und plant, sich über die zu verbreiten Globus. The We Company hat auch angedeutet, dass sie ins Bankgeschäft einsteigen will, und hat kürzlich ihren neuen 3-Milliarden-Dollar-Immobilieninvestmentfonds namens Ark angekündigt, der sich auf den Kauf von Immobilien konzentriert.