Börsengang von Chobani: CHO plant, bis Ende 2021 100 Millionen US-Dollar aufzubringen

Chobani Inc. ist vor allem für sein Original-Flaggschiffprodukt, Joghurt nach griechischer Art, bekannt. Aber das Unternehmen hat in den letzten Jahren expandiert, um eine breite Palette neuer Artikel zu produzieren. Dazu gehören neue Joghurtsorten, einschließlich milchfreier Joghurtalternativen, und andere Lebensmittelprodukte wie Hafermilch, Kaffeesahne auf Milch- und Nichtmilchbasis, trinkfertiger Kaffee und auf pflanzlicher Basis Getränke.

Chobani beantragte den Börsengang durch einen Börsengang (Börsengang) am 11. November 2021 inmitten eines Anstiegs des Anlegerinteresses an gesundheitsorientierten und sozial verantwortlichen Unternehmen. Nach dem Börsengang erwartet das Unternehmen Aktien seiner Klasse a Stammaktien, die an der Nasdaq unter dem Tickersymbol „CHO“ gehandelt werden. Chobani hat die Anzahl der zu verkaufenden Aktien, den Erstausgabepreis oder das genaue Datum des Angebots nicht bekannt gegeben S-1 Registrierungsformular, eingereicht bei der Securities and Exchange Commission (

SEK). Während Chobani sagte, dass es erwartet, 100 Millionen US-Dollar aufzubringen, ist dies eine häufig verwendete Zahl in Börsengängen, die ausschließlich zur Berechnung einer Registrierungsgebühr verwendet wird. Der tatsächliche Geldbetrag, den Chobani aufbringt, könnte dramatisch von dieser Zahl abweichen.

Chobani wurde 2005 von Hamdi Ulukaya, dem Chief Executive Officer des Unternehmens (CEO) und Vorsitzender. Ulukaya stieß auf eine Anzeige für den Verkauf einer geschlossenen Joghurtfabrik in New Berlin, New York, die zuvor einem großen Lebensmittelkonzern gehört hatte. Nach dem Besuch der alten, heruntergekommenen Fabrik sah Ulukaya Potenzial in der Fabrik und den Menschen, die zuvor dort gearbeitet hatten. Er nahm einen kleinen Geschäftskredit auf, kaufte die Fabrik und stellte fünf der ehemaligen Mitarbeiter wieder ein. Gemeinsam entwarfen sie eine Strategie, die schließlich 2007 zum Verkauf des ersten griechischen Joghurts des Unternehmens führen sollte.

Chobani baute auf dem Erfolg seines Joghurts auf und begann, eine Reihe von Joghurtprodukten anzubieten, die sich schnell durchgesetzt haben Marktanteile in den USA hinzugewonnen. Das Unternehmen sagt, dass es sich von Anfang an auf den Bau einer Single konzentriert hat Marke. CEO Ulukaya möchte, dass die Marke das Engagement des Unternehmens für die Herstellung hochwertiger, köstlicher und gesunder Lebensmittel widerspiegelt und sich für positive soziale und ökologische Veränderungen einsetzt. Chobani erweiterte schließlich sein Produktangebot um andere Lebensmittelkategorien wie Hafermilch und Kaffeesahne, die beide 2019 auf den Markt kamen.

Am 10. Am 14. Februar 2021 entschied Chobani, als gemeinnützige Körperschaft behandelt zu werden. Das bedeutet, dass das Unternehmen die besten finanziellen Interessen seiner Aktionäre mit den besten Interessen aller Stakeholder abwägen muss, die wesentlich von seiner Geschäftstätigkeit betroffen sind. Aus diesem Grund kann Chobani jetzt bestimmte Aktionen durchführen, die den Aktienwert nicht maximieren.

Chobani Finanzen

Chobani stellte die jüngsten Finanzergebnisse in seinem S-1-Registrierungsformular bereit. Für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2021, das am 9. Am 25. Februar 2021 meldete das Unternehmen einen Nettoverlust von 12,1 Millionen US-Dollar, was sich gegenüber dem Nettoverlust von 1,0 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal deutlich ausweitete. Der Nettoumsatz im 3. Quartal stieg im Jahresvergleich um 14,9 % (JA) auf 419,7 Millionen US-Dollar. Chobanis bereinigter Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), das auf den kombinierten Gewinnen der einzelnen geografischen Segmente basiert, belief sich im dritten Quartal auf 42,1 Millionen US-Dollar. Das war ein starker Rückgang des bereinigten EBITDA gegenüber dem Vorjahresquartal.

Der Nettoumsatz von Chobani in Nordamerika macht etwa 91 % des Gesamtnettoumsatzes aus. Die restlichen 9 % entfallen auf den internationalen Nettoumsatz. Das bereinigte EBITDA für das Segment Nordamerika macht fast 90 % des unternehmensweiten bereinigten EBITDA aus. Die restlichen 10 % entfallen auf den internationalen Umsatz. Chobani sagte, dass es in bestimmten Märkten, die von der COVID-19-Pandemie betroffen waren, einen Umsatzrückgang bei einigen Produkten gegeben habe.

In den letzten fünf Jahren hat Chobani seinen jährlichen Nettoumsatz von 1,3 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2016 (GJ) auf 1,4 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2020. Das Wachstum war in dieser Zeit jedoch uneinheitlich. Der Jahresnettoumsatz stieg im Geschäftsjahr 2017 um 7,0 %, bevor er im Geschäftsjahr 2018 um 6,5 % zurückging. Das Wachstum setzte sich im GJ 2019 fort und der Nettoumsatz stieg um 3,2 %. Das Wachstum beschleunigte sich im Geschäftsjahr 2020 auf ein Tempo von 5,2 %. Der Nettoverlust des Unternehmens in diesem Jahr betrug 58,7 Millionen US-Dollar, etwa dreimal so viel wie der Nettoverlust im Geschäftsjahr 2019.

Chobani ist total Buchwert, die Differenz zwischen seinen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten, betrug -668,3 Millionen US-Dollar (Stand: September). 25, 2021. Der negative Saldo bedeutet, dass die Verbindlichkeiten des Unternehmens größer sind als sein Vermögen, was darstellt negatives Eigenkapital und ist für viele Anleger ein Warnsignal. Gesamt Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente in der Bilanz von Chobani beliefen sich am Ende des dritten Quartals auf 65,9 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 27,2 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht.

Chobani plant, den Nettoerlös der beim Börsengang aufgebrachten Mittel für Folgendes zu verwenden: Rückzahlung von Schulden; Anteile der Klasse B von Chobani Global Holdings LLC, dem Vorgänger des Unternehmens, erwerben, die indirekt vom Gründer, CEO und Vorsitzenden Ulukaya gehalten werden; Anteile der Klasse M von bestimmten Führungskräften kaufen; und finanzieren einen Teil der Gegenleistung an den Healthcare of Ontario Pension Plan Trust Fund (HOOPP) im Zusammenhang mit dem Zusammenschluss von HOOPP Capital Partners (Greek) LLC in Chobani.

Eine der wichtigsten Kennzahlen von Chobani ist sein Marktanteil auf dem US-Joghurtmarkt. Dieser Marktanteil hat sich in den letzten Jahren schrittweise erhöht. Im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2018 betrug der Anteil des Unternehmens am US-Joghurtmarkt 17,1 %. Seitdem hat Chobani kontinuierlich Marktanteile hinzugewonnen. Sie stieg auf 17,8 % im ersten Quartal 2019, auf 18,6 % im ersten Quartal 2020 und dann auf 20,1 % zum Ende des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2021.

Chobani Key Financials
Quartal endete Sept. 25, 2021	Quartal endete Sept. 26, 2020
Nettoumsatz (Mio. USD)	419.7	365.4
Nettoverlust (Mio. USD)	12.1	1.0
Gesamter US-Joghurt-Marktanteil (%)	20.1	19.0

^{Quelle: Chobani S-1-Formular}

Wie viel ist Chobani wert?

Anfang Juli 2021 beantragte Chobani vertraulich einen Börsengang. Mit der Angelegenheit vertraute Personen sagten gegenüber Reuters, dass das Unternehmen mit mehr als 10 Milliarden US-Dollar bewertet werden könnte. Sieben Jahre zuvor, im April 2014, sicherte sich das Unternehmen ein Darlehen in Höhe von 750 Millionen US-Dollar von der Private-Equity-Gesellschaft TPG Capital. Während die Finanzierungsrunde nicht auf einer bestimmten Bewertung basierte, sagte Chobani damals, dass sein Geschäft einen Wert von etwa 5 Milliarden US-Dollar habe.

Die wichtigsten institutionellen Anteilseigner von Chobani sind HOOPP und FHU U.S. Holdings LLC, die von Ulukaya kontrolliert wird. Somit befindet sich das Unternehmen derzeit im Besitz von Ulukaya, Mitarbeitern und HOOPP.

Wichtige Konkurrenten von Chobani und zusätzliche Details zum Börsengang

Chobani sieht sich in seinem Produktportfolio dem Wettbewerb großer nationaler und internationaler Unternehmen sowie bestimmter kleinerer Hersteller und Handelsmarken ausgesetzt. Einige seiner Konkurrenten sind die Joghurtmarken Yoplait und Dannon, letztere gehört der in Frankreich ansässigen Danone SA (BN). Andere Konkurrenten sind das Molkereiunternehmen Stonyfield Farm, das Lebensmittel- und Getränkeunternehmen Zen Monkey LLC und die in Schweden ansässige Oatly Group AB (OTLY).

Nach dem Börsengang wird CEO Ulukaya eine Mehrheit der ausstehenden Stimmrechte besitzen. Weil er in der Lage sein wird, bestimmte Angelegenheiten zu kontrollieren, die der Gesellschaft zur Abstimmung durch die Aktionäre vorgelegt werden wird voraussichtlich als „kontrolliertes Unternehmen“ im Sinne der Nasdaq-Corporate-Governance betrachtet Normen. Das bedeutet, dass das Unternehmen nicht verpflichtet ist, bestimmte Corporate-Government-Anforderungen einzuhalten, wie z wie diejenigen, die unabhängige Direktoren des Unternehmens, die Vergütung von Führungskräften und andere Unternehmen betreffen Angelegenheiten.

Das Endergebnis

Das Lebensmittelunternehmen Chobani wird voraussichtlich irgendwann im Jahr 2021 durch einen Börsengang an die Börse gehen. Das Unternehmen hat weder den Erstausgabepreis seiner Aktien noch die Gesamtzahl der zu verkaufenden Aktien bekannt gegeben. Es wird jedoch erwartet, ungefähr 100 Millionen US-Dollar aufzubringen. Der Wert des Unternehmens wird auf etwa 10 Milliarden US-Dollar geschätzt. Nach Abschluss des Angebots werden Chobanis Aktien an der Nasdaq unter dem Symbol „CHO“ gehandelt.