Investitionsthese, die um 2021 nach dem COVID-Rebound entsteht

2020 war, mit einem Wort, ungleichmäßig. Wir hatten im März einen breiten Ausverkauf, als das Ausmaß einer globalen Pandemie gerade erst begann, vom Markt verdaut zu werden. Die anfänglichen Störungen von Lieferketten, die Verknappung global bezogener Inputs und die allgemeine Unsicherheit darüber, wie schlimm es werden könnte, trieben alle möglichen Aktien nach unten.

Dann stellte sich heraus, dass einige dieser Aktien an Unternehmen gebunden waren, die gut positioniert waren, um einer Lockdown-Welt zu dienen. Diese wenigen ausgewählten Pandemie-Lieblinge schossen zu neuen Höhen auf. In jüngerer Zeit folgte eine Flut von Aktivitäten Willkommene Neuigkeiten zur Impfstoffentwicklung, was einige Pandemie-Lieblinge dämpft und in angeschlagenen Sektoren zu Schnäppchenkäufen führt.

Was dabei herauskommt, ist ein Rough Investment These von Marktteilnehmern darüber, wie die Erholung nach COVID-19 im Jahr 2021 aussehen wird. Wir werden einige der Aspekte dieses neuen Anlageausblicks betrachten und erörtern, wie er wahrscheinlich die Positionen bis 2021 beeinflussen wird.

Energie und Industrie werden sich erholen

Energieaktien und Industriewerte hatten eine schwere Pandemie. Die Zerstörung der Nachfrage, die mit Lockdowns, verlängerter Arbeit von zu Hause aus und Reiseverboten einherging, schadete allen Teilsektoren im Energiebereich. Das Versprechen eines Impfstoffs lässt die Märkte zu einer starken Erholung der Energienachfrage im Jahr 2021 und einem entsprechenden Aufwärtstrend tendieren Industrie, da Verbraucher und Unternehmen mit Einkäufen fortfahren, die sie aufgrund der Ungewissheit darüber, wann die Pandemie eintreten würde, verschoben haben eigentlich enden.

Wir sehen schon Ware die Preise für Stahl und Öl beginnen sich zu erholen. Die Futures auf warmgewalzten Coil-Stahl bewegten sich im Frühjahr und Sommer um oder unter 500 $, sind aber ab November auf über 800 $ gestiegen. Öl, gemessen an West-Texas-Mittelstufe (WTI) hat seit mehreren Sitzungen über 45 $ pro Barrel geschlossen, was es seit Februar nicht mehr getan hat.

Es überrascht nicht, dass Industrie- und Fertigungsaktien ihren Input-Rohstoffen nach oben folgen. In diesem Fall ist die Schnäppchen-Shopping-Periode möglicherweise weitgehend vorbei, da viele der Tracking-Fonds – der Industrial Select Sector SPDR Fund (XLI) zum Beispiel – auf oder über dem Stand vom Februar liegen. Wir warten also jetzt darauf, dass die Geschäftstätigkeit die Markttätigkeit wieder einholt.

Wetten darauf, welche digitalen Gewohnheiten klebrig sein werden

Man könnte aus dem, was mit einigen der Pandemie-Lieblinge im Tech-Bereich passiert ist, ein Partyspiel machen. Nennen Sie eine Aktie, die am 1. Januar mit unter 100 $ pro Aktie gehandelt wurde. 1 und über 500 $ pro Aktie bis Oktober. Das wäre Zoom Video Communications, Inc. (ZM). Tesla, Inc. (TSLA) wäre auch ein guter Tipp gewesen, aber es schloss erst im November über 500 $ pro Aktie. Um dies ins rechte Licht zu rücken: Zoom ist gegenüber seinem Höchststand um über 100 US-Dollar pro Aktie gesunken und wird immer noch mit mehr als dem Fünffachen seines Wertes im Januar gehandelt.

Viele Technologieunternehmen haben sich während der Pandemie gut geschlagen, darunter Amazon.com, Inc. (AMZN) und andere Stay-at-Home-Aktien wie Netflix, Inc. (NFLX). Der Markt setzt darauf, dass viele dieser Gewohnheiten, wie z. B. immer mehr Dinge geliefert zu bekommen oder mehr Zeit in Innenräumen zu verbringen, bis weit ins Jahr 2021 und darüber hinaus anhalten werden. Der Börsengang (IPO)-Erfolg von DoorDash Inc. (BINDESTRICH) ist ein aktuelles Beispiel dafür, dass der Markt hinter Pandemiegewohnheiten zurückbleibt, die schwer aufzugeben sind.

Unternehmen wie Zoom und Peloton Interactive, Inc. (PTON) waren auf einem ganz anderen Niveau des Pandemie-Erfolgs und haben seitdem gesehen, wie sich der Markt in Bezug auf ihre Aussichten nach COVID-19 abkühlt. Der Markt gibt ein schwaches Signal, dass sich das Gruppenerlebnis in einer Welt durchsetzen wird, in der Spinning-Kurse und persönliche Treffen wieder sicher sind. Insgesamt diskutieren die Anleger immer noch darüber, welche unserer neuen digitalen Gewohnheiten klebrig sein werden und welche verworfen werden, sobald wir unsere Häuser mit Zuversicht verlassen können, um an der Realität teilzunehmen.

Der US-Dollar wird an Boden verlieren

Der US-Dollar (USD) brach ein, als die Pandemie zuschlug, vor allem dank seines Status als US-Dollar sicherer Hafen. Der Dollar ist seit den März-Höchstständen deutlich zurückgegangen und, gemessen an den US-Dollar-Index (DXY), ist jetzt niedriger als zu Beginn des Jahres. Diese Art von Bewegungen führt unweigerlich zu Denkanstößen über das Ende des US-Dollars als Hafen und als globale Reservewährung. Immer wieder sehen wir jedoch, dass sich Anleger dem USD zuwenden, wenn die globalen Märkte unruhig werden, sodass es schwer zu glauben ist, dass die Pandemie der letzte Akt der Bedeutung des Dollars sein wird.

Wahrscheinlicher ist, dass der US-Dollar aus einer Kombination von Gründen bestraft wird, darunter das Land, das weiterhin COVID-19-Infektionsrekorde aufstellt, und die Regierung, die sich einem weiteren massiven Anstieg nähert Konjunkturpaket, und Investoren, die anderswo bessere Renditen finden, jetzt, da das Ende der Pandemie nur eine Frage der Zeit ist. Je nachdem, wie stark die Erholung in den USA nach COVID-19 ist und wie andere große Länder mit ihren Ausgabenbelastungen durch die Pandemie umgehen, könnte man argumentieren, dass der USD es bereits ist überverkauft An diesem Punkt.

Das Endergebnis

Große und kleine Investoren haben bereits damit begonnen, ihr Portfolio für eine Welt mit sinkenden COVID-19-Fällen und weit verbreiteten Impfungen zu positionieren. Ein Teil der auf dem Markt aufkommenden Investmentthese ist ein Snapback für Energie- und Industriewerte, eine Verlangsamung unter den Pandemie-Lieblingen (mit anhaltender Stärke bei einigen der hartnäckigeren Anbieter) und einem Rückgang in den USA. Dollar.

Wie bei jeder Anlagethese wird einiges von dem, was der Markt signalisiert, eintreten, einiges wird völlig falsch sein und andere Teile werden richtig sein, aber zur falschen Zeit. Tatsache bleibt, dass viele Anleger bereits defensive Positionen verlassen und sich auf ein besseres kommendes Jahr vorbereiten. Es bleibt abzuwarten, ob dieser Optimismus belohnt wird oder ob die Pandemieproblematik länger als derzeit prognostiziert bis ins Jahr 2021 andauern wird.