MGM-Einnahmen: Worauf Sie bei MGM achten sollten

MGM Resorts International (MGM) erholt sich langsam von dem enormen Schock, der Anfang 2020 durch die COVID-19-Pandemie ausgelöst wurde. Das Unternehmen ist zu einer bescheidenen Rentabilität zurückgekehrt und verzeichnete in den letzten Quartalen ein starkes Umsatzwachstum. Obwohl das Geschäftsvolumen von MGM nicht auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt ist, war der Vorstand von MGM zuversichtlich genug, im März neue 2,0 Milliarden US-Dollar zu genehmigen Aktienrückkauf Programm zur Wertrückgabe an die Aktionäre.

Investoren werden beobachten, wie schnell sich MGM zu voller finanzieller Gesundheit erholt, wenn es am 2. Mai 2022 die Gewinne für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2022 meldet. Analysten erwarten, dass MGM den ersten bereinigten Verlust pro Aktie seit drei Quartalen melden wird, wenn der Umsatz steigt, aber in einem langsameren Tempo.

Investoren werden sich auch auf die Zimmerbelegungsrate von MGM in Las Vegas konzentrieren. Die Zimmerbelegungsrate ist eine Schlüsselkennzahl, die die Anzahl der verfügbaren Zimmer angibt, die von zahlenden Gästen in Las Vegas, dem größten Markt von MGM, belegt werden. Analysten erwarten, dass die Zimmerbelegungsrate in Las Vegas im Vergleich zur Pandemie-Depression dramatisch steigen wird Niveau im Vorjahresquartal, obwohl Analysten davon ausgehen, dass es niedriger sein wird als im letzten Q4 Zeitraum.

Die Aktien von MGM haben im vergangenen Jahr nur leicht hinter dem breiteren Markt zurückgeblieben. Die Aktie pendelte in den letzten 12 Monaten zwischen Outperformance und Underperformance. Die MGM-Aktien haben im vergangenen Jahr eine Gesamtrendite von 1,6 % erbracht, was nur knapp unter der Gesamtrendite des S&P 500 von 1,8 % zum 29. April 2022 liegt.

MGM-Gewinnverlauf

MGM berichtet Ergebnis Q4 GJ 2021 die die Konsensschätzungen übertreffen. Der bereinigte Gewinn pro Aktie des Unternehmens war im zweiten Quartal in Folge positiv, nachdem sechs Quartale in Folge bereinigte Verluste je Aktie verzeichnet wurden. Die Einnahmen stiegen im Vergleich zum Vorjahresquartal um 104,7 % und markierten damit das dritte Quartal in Folge ein Wachstum nach fünf rückläufigen Quartalen in Folge. Die Ergebnisse des Unternehmens wurden weiterhin positiv beeinflusst durch die Aufhebung weitgehend staatlich vorgeschriebener Beschränkungen und eine Zunahme der Reisetätigkeit.

Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2021 meldete MGM Gewinne, die die Erwartungen der Analysten übertrafen. Das Unternehmen verzeichnete seinen ersten positiven bereinigten Gewinn pro Aktie seit dem letzten Quartal des Geschäftsjahres 2019 und beendete damit eine Serie von sechs bereinigten Verlusten pro Aktie in Folge. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 140,5 % (JA) und verlangsamte sich gegenüber dem schnellen YOY-Tempo des Vorquartals von 682,6 %, das aufgrund der Pandemie von einer extrem niedrigen Basis entfernt war. Das Unternehmen sagte, dass seine Ergebnisse von der Aufhebung von Betriebs- und Kapazitätsbeschränkungen in seinen Hotels, Casinos und anderen Einrichtungen sowie von einer Zunahme der Reisen profitierten.

Analysten erwarten, dass sich die Gewinnentwicklung von MGM im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2022 abschwächen wird. Sie erwarten, dass das Unternehmen seinen ersten bereinigten Verlust je Aktie seit dem zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2021 melden wird. Es wird erwartet, dass der Umsatz mit einem robusten Tempo von 68,6 % wachsen wird, jedoch deutlich langsamer als in den letzten Quartalen, da er sich dem Niveau vor der Pandemie nähert. Für das Gesamtjahr 2022 erwarten Analysten, dass MGM seinen ersten jährlichen positiven bereinigten Gewinn je Aktie seit dem Geschäftsjahr 2019 veröffentlichen wird. Der Jahresumsatz wird voraussichtlich um 28,5 % auf 12,4 Milliarden US-Dollar steigen, was etwa 500 Millionen US-Dollar unter dem Niveau vor der Pandemie im Geschäftsjahr 2019 liegt.

MGM-Schlüsselstatistiken
Schätzung für Q1 GJ 2022	Q1 GJ 2021	Q1 GJ 2020
Bereinigter Gewinn pro Aktie ($)	-0.08	-0.68	-0.45
Umsatz ($ Mrd.)	2.8	1.6	2.3
Zimmerbelegung in Las Vegas (%)	76.7	46.0	88.0

^{Quelle: Sichtbares Alpha}

Die Schlüsselmetrik

Wie oben erwähnt, wird auch der Raum im Fokus der Investoren stehen Belegungsrate für die Liegenschaften von MGM in Las Vegas, dem größten Markt des Unternehmens. Das Unternehmen betreibt 13 Resortanlagen in Las Vegas, darunter Bellagio, MGM Grand, Luxor, Mandalay Bay und Excalibur. Die Zimmerbelegungsrate, eine Kennzahl, die den Prozentsatz der Zimmer eines Resorts angibt, die von zahlenden Gästen belegt sind, ist a kritische Kennzahl, die in der Hotellerie verwendet wird, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu messen, seine Fixkosten zu decken und positive Ergebnisse zu erzielen Verdienste. Viele der Kosten für den Betrieb eines Hotels oder Resorts sind Miet- oder Hypothekenkosten, Stromrechnungen und Löhne. Diese sind unabhängig von der Gesamtzahl der Gäste relativ fix. Leere Räume bedeuten entgangenen Verdienst wie die Grenzkosten eines zusätzlichen Gastes ist gegenüber dem vernachlässigbar Grenzerlös.

Die Zimmerbelegungsrate von MGM in Las Vegas wurde im Geschäftsjahr 2020 aufgrund der COVID-19-Pandemie dezimiert. Die jährliche Zimmerbelegungsrate für die MGM-Anlagen in Las Vegas betrug in jedem der drei Jahre, beginnend im Geschäftsjahr 2017 bis Ende des Geschäftsjahres 2019, 91,0 %, bevor sie im Geschäftsjahr 2020 auf 53,3 % zurückging. Es ist wichtig zu beachten, dass die von MGM veröffentlichte Zimmerbelegungsrate nicht das volle Ausmaß der Auswirkungen der Pandemie widerspiegelt. MGM berücksichtigt bei der Berechnung der Zimmerbelegungsrate keine Zimmer, die aufgrund pandemiebedingter Hotelschließungen außer Betrieb waren, in die Gesamtzahl der verfügbaren Zimmer. Dies ist kein absichtlicher Irreführungsversuch seitens MGM, aber Anleger sollten sich dessen bewusst sein, wenn Diese Zimmer wurden als Teil der verfügbaren Gesamtzahl gezählt, dann wäre die Zimmerbelegungsrate gleich niedriger.

Die Zimmerbelegungsrate von MGM erholte sich im Geschäftsjahr 2021 angesichts der Einführung von Impfstoffen und der Lockerung von Beschränkungen. Die Zimmerauslastung lag im Gesamtjahr bei 74,0 %. Die vierteljährliche Rate stieg allmählich von 46,0 % im Q1 GJ 2021 auf 86,0 % im Q4 GJ 2021. Analysten erwarten eine Auslastung von 76,7 % im Q1 GJ 2022. Dies liegt zwar deutlich über der Rate des Vorjahresquartals, markiert aber eine Verlangsamung gegenüber den in den letzten drei Quartalen des Geschäftsjahres 2021 verzeichneten Raten. Für das Gesamtjahr 2022 prognostizieren Analysten eine Zimmerauslastung von 83,8 %. Das wäre der höchste Stand seit Beginn der Pandemie, aber immer noch deutlich unter dem Niveau vor der Pandemie.