Trader von Costco-Optionen mildern Erwartungen

Anleger haben die Aktienkurse der Costco Corporation leicht nach oben geboten (KOSTEN), nachdem das Big-Box-Einzelhandelsgeschäft Anfang Dezember Gewinne gemeldet hatte. Der Verdienstbericht ergab mehrere Kursziel Upgrades für den unerschütterlichen Einzelhandel. Die jüngste allgemeine Marktvolatilität hat jedoch für unruhigeres Wasser gesorgt als die Aktien von Costco im Oktober und November.

Auf den ersten Blick scheinen Optionshändler darauf zu wetten, dass die Costco-Aktie ihr 52-Wochen-Hoch übertreffen kann, das sie kürzlich Mitte Dezember erreicht hatte. Tauchen Sie jedoch tiefer in die detaillierteren Aspekte des Costco ein offenes Interesse widerlegt die Ergebnisse eines flüchtigen Blicks. Darüber hinaus Aspekte der Costco implizite Volatilität deuten darauf hin, dass der Markt kurzfristig mit weiteren Abwärtsbewegungen für die Aktie rechnet.

Während das Open Interest für Costco auf den ersten Blick optimistisch erscheint, deutet eine weitere Analyse der jüngsten Open Interest-Änderungen und der Auswirkungen der impliziten Volatilität darauf hin, dass Optionshändler verkaufen

Anrufoptionen und kaufen setzt.

Die Analyse der jüngsten Optionsaktivitäten in Kombination mit der technischen Analyse der Aktienkursbewegung kann Chartbeobachtern dabei helfen, wertvolle Einblicke in die allgemeine Stimmung gegenüber der Costco-Aktie zu gewinnen. Das folgende Diagramm zeigt die jüngsten Kursbewegungen für den Costco-Aktienkurs am Dienstag, den 12. 21.

Diagrammanalyse

Dieses Diagramm zeigt die Preisbewegung von Costco über einen Zeitraum von drei Monaten. Jede Kerze repräsentiert einen Handelstag. Die blauen Linien sind eine historische Volatilitätsspanne, die durch 20 Tage gebildet wird Keltner Kanal Indikatoren, die Preisniveaus darstellen, die ein Vielfaches der durchschnittliche wahre Reichweite (ATR) für Costco-Aktien. ATR ist ein Standardinstrument zur Veranschaulichung der historischen Volatilität im Zeitverlauf. Chartbeobachter sollten erkennen, dass sich die Volatilitätsbänder seit Ende November ausgeweitet haben, als der Costco-Aktienkurs seinen festen Aufwärtstrend am extremen Hoch der Spanne durchbrach. Dies impliziert, dass das Vertrauen in den Costco-Aktienkurs möglicherweise schwankt.

Beginnend auf der linken Seite des Diagramms wurde die Costco-Aktie relativ gehandelt Bereich gebunden, wie durch den blauen Kanal dargestellt. Trotz Überschreitung des 20-Tages gleitender Durchschnitt mehrmals entfernte sich die Aktie nie zu weit von der Mitte der Volatilitätsspanne. Dies trägt auch dazu bei, hervorzuheben, wie stark der erweiterte Aufwärtstrend war und wie ausgeprägt die jüngste Ausweitung der Volatilitätsspanne ist.

Die Costco-Aktie begann Mitte Oktober einen Aufwärtstrend und stieg auf die extremen Höchststände der Volatilitätsspanne. Dieser Trend hielt bis Ende November an und wird durch den grünen Pfeil veranschaulicht.

Am Ende des Aufwärtstrends fiel die Costco-Aktie kurzzeitig unter ihren gleitenden 20-Tage-Durchschnitt, ist aber seitdem über diesen Bereich gedriftet. Die Aktie scheint in einer viel breiteren Spanne zu bleiben – es ist jedoch bemerkenswert, dass dieser breite Kanal einen Aufwärtstrend zu zeigen scheint. Während dieser Zeit haben die Volatilitätsbänder die größte Ausdehnung gezeigt.

Im vergangenen Monat lag der höchste Costco-Aktienkurs Mitte Dezember bei 566,65 $, was durch den grünen Ballon hervorgehoben wird. Dies stellt auch das 52-Wochen-Hoch für die Costco-Aktie dar. Der niedrigste Aktienkurs in diesem Zeitraum lag Anfang Dezember bei 514,04 $, hervorgehoben durch den roten Ballon.

Es ist bemerkenswert, dass COST in diesem Zeitraum Gewinne für das erste Quartal des Geschäftsjahres gemeldet hat. Analysten erwarteten, dass das Unternehmen 2,67 $ ankündigen würde Gewinn je Aktie (EPS) und 49,8 Milliarden US-Dollar Umsatz. Das Unternehmen meldete einen Gewinn pro Aktie von 2,56 USD, was einem Umsatz von 50,36 Milliarden USD entspricht. Obwohl die EPS-Erwartungen nicht erfüllt wurden, stieg die Costco-Aktie am Tag nach der Bekanntgabe der Gewinne um mehr als 6 %.

Optionsanalyse

Die jüngsten Handelsvolumina von Costco bevorzugen auf den ersten Blick Calls gegenüber Puts. Am Dienstag, 12. 21, 21.000 Calls wurden gehandelt, im Vergleich zu 16.000 Puts. Obwohl dies auf den ersten Blick bullisch erscheint, ist es bemerkenswert, dass trotz Calls mit höheren Handelsvolumina Puts einen höheren fiktiven Dollarbetrag ausmachten. Dies könnte bedeuten, dass Händler höherpreisige Put-Optionen kaufen, im Gegensatz zu spekulativeren, billigeren Calls. Handelsvolumen allein erzählen jedoch nur einen Teil der Geschichte.

Open-Interest-Analysten können einen besseren Kontext für die Stimmung von Optionshändlern bieten. Das aktuelle Open Interest für Costco umfasst 122.000 Calls gegen 117.000 Puts. Auch dies erscheint auf den ersten Blick leicht bullisch. Eine weitere Analyse kann jedoch tiefere Einblicke in die Stimmung der Optionshändler liefern.

Für das offene Interesse von Costco, die Put/Call-Verhältnis ist in den letzten fünf Tagen um 5,4 % gestiegen. Im gleichen Zeitraum ist das gesamte Open Interest um 12 % gefallen, während das Call Open Interest um 14 % und das Put Open Interest um 10 % gefallen ist. Dies bedeutet, dass weniger Händler bereit sind, Wetten auf Costco im Allgemeinen zu platzieren, aber diejenigen, die dies tun, platzieren Wetten auf der Unterseite.

Für Jan. 21, die nächste monatliche Option Haltbarkeitsdatum, die einzige Option mit dem höchsten offenen Interesse ist der $550-Call mit 3.900. Dies entspricht einem Aufwärtstrend von 0,8 % des aktuellen Aktienkurses der Costco-Aktie. Die Put-Option mit dem höchsten offenen Interesse ist der 520-Dollar-Put mit 3.100. Dies entspricht einem Abwärtstrend von 4 % gegenüber den aktuellen Aktienkursen von Costco.

In Anbetracht am Geld Optionen und einem Strike in beide Richtungen nach oben und unten in der Optionskette gibt es fünfmal mehr Calls als Puts im Open Interest für Jan. 21 Ablauf. Dies ist wichtig zu berücksichtigen, da diese Streiks möglicherweise realistischere Kursbewegungen basierend auf aktuellen Aktienkursen widerspiegeln als weit entfernt Pleite Optionen, deren Zahlen durch Spekulanten und Optionsverkäufer, die sammeln, verzerrt sein können Prämie.

Ein Schlüsselmaß für die Stimmung von Optionshändlern in Open Interest ist die implizite Volatilität. Für Optionen, die am 1. 21 deutet die implizite Volatilität darauf hin, dass Händler Calls verkaufen und Puts kaufen. Das liegt daran, dass bei Call-Optionen das offene Interesse steigt, während die implizite Volatilität sinkt, was darauf hindeutet, dass Händler mehr Kontrakte auf Short-Positionen in der Option verkaufen. Umgekehrt steigt bei Put-Optionen das offene Interesse, während die implizite Volatilität ebenfalls steigt, was darauf hindeutet, dass Händler Long-Positionen in der Option aufbauen.

Bei der Betrachtung der impliziten Volatilität ist es hilfreich, ein Konzept zu verstehen, das als bekannt ist Volatilitätsverzerrung. Volatility Skew ist ein Maß für die vom Markt implizierte Volatilität sowohl nach oben als auch nach unten und den Vergleich, wie sie zueinander in Beziehung stehen. Die aktuelle implizite Volatilitätsabweichung ist gegenüber Costco sehr rückläufig. Das liegt daran, dass die implizite Volatilität für Abwärts-Puts im Vergleich zu Aufwärts-Calls stark zunimmt, was darauf hindeutet, dass der Markt eine größere Angst vor einer Abwärtsbewegung von COST einpreist. Diese Verzerrung ist auch visuell an den expandierenden Volatilitätsbändern auf dem Chart erkennbar.

Die folgende Grafik zeigt Optionen am Geld, die am 1. Januar auslaufen. 21. Das grüne Kästchen stellt die Preise dar, die Verkäufer von Call-Optionen anbieten, und impliziert eine Wahrscheinlichkeit von 36 %, dass Costco-Aktien bis zum Verfall innerhalb dieser Spanne oder höher schließen werden. Das rote Kästchen zeigt die Preise für Puts mit einer Wahrscheinlichkeit von 33 %, wenn die Preise bis zum Verfall sinken.

Makrofaktoren

Die Märkte haben in letzter Zeit aufgrund mehrerer Faktoren anhaltende Volatilität erfahren. Während Anleger möglicherweise Angst vor den langfristigen Auswirkungen der Omicron-Variante von COVID-19 haben, ist das Gespenst von Inflation Kann nicht ignoriert werden. Laut den jüngsten Verbraucherpreisindizes beschleunigte sich die Inflation im November so schnell wie seit 1982 nicht mehr.

Die Erwähnung geplanter Zinserhöhungen hat die Märkte in letzter Zeit aufgewühlt, da die Anleger nach relativ sichereren Häfen Ausschau halten, um ihr Geld zu parken. Da die Inflation die Kaufkraft des Dollars für die Verbraucher schwächt, legen die Anleger ihr Geld in Sektoren um, die weniger spekulativ sind und vielleicht als notwendiger erachtet werden. Dies könnte als Teil eines Zyklus angesehen werden, der als bekannt ist Sektorrotation.

Die folgende Grafik vergleicht die jüngste Performance der Costco-Aktie mit dem Nasdaq-100 ETF von Invesco (QQQ), der S&P 500 Index ETF von State Street (SPION) und der Consumer Staples Sector ETF (XLP). QQQ und SPY halten die meisten Einzelaktien von Costco, während Costco bei XLP eine der fünf größten Beteiligungen darstellt.

Dieses Diagramm hilft zu verdeutlichen, wie die Costco-Aktie einen längeren und stärkeren Aufwärtstrend als QQQ und SPY beibehalten hat. Im vergangenen Monat ist die Costco-Aktie um 0,5 % gefallen, während SPY und QQQ 1 % bzw. 2,5 % verloren haben. XLP hingegen ist in diesem Zeitraum um 2,7 % gestiegen. Dies könnte bedeuten, dass die Anleger in Sektoren rotieren, die sich in der Vergangenheit besser entwickelt haben In Zeiten der Inflation könnten sie immer noch kurzfristige Abwärtsbewegungen für die Costco-Aktie sehen, nachdem sie kürzlich einen neuen Stand erreicht hatte Höhen.

Einpacken

Während die Costco-Aktie kürzlich einen starken Aufwärtstrend durchbrochen hat, scheinen Investoren und Händler damit begonnen zu haben, rückläufige Wetten gegen das Unternehmen zu platzieren. Dies liegt daran, dass der Optionszins darauf hindeutet, dass Händler Calls verkaufen und Puts kaufen. Obwohl die Anleger weiterhin in defensive Sektoren wechseln, um besser mit den Folgen der Inflation fertig zu werden, sehen Optionshändler ab diesem Zeitpunkt weitere Abwärtsrisiken für den Costco-Aktienkurs.