EZB-Prognose torpediert den Markt

Große Bewegungen

Nach einer überraschend pessimistischen Ankündigung von den Händlern wurden die Märkte sauer, verkauften Aktien und kauften Anleihen europäische Zentralbank (EZB) heute morgen. Wie ich im gestrigen Newsletter von Chart Advisor erwähnte, wurde erwartet, dass die EZB ihre Wirtschaftsprognose für die Eurozone nach unten korrigiert, um zusätzliche Finanzierungen für europäische Banken zu rechtfertigen; Das Ausmaß des heutigen Pessimismus der Zentralbank war jedoch überraschend.

Leider gehen die angepassten Schätzungen von EZB-Präsident Mario Draghi von einer erwarteten Wachstumsrate von 1,1 % in diesem Jahr aus, was einem Rückgang von 0,6 Punkten gegenüber der letzten Schätzung entspricht. Geopolitische Risiken wie Handel Protektionismus waren für den größten Teil der Anpassung verantwortlich, was die niedrigste Schätzung seit der griechischen Finanzkrise vor 2014 ist.

In der folgenden Tabelle habe ich eine Minute verwendet Kerzen um die Reaktion der Händler auf die Ankündigung der EZB zum Wert des Euro zu veranschaulichen. Wenn Sie mit der Funktionsweise von Währungsnotierungen nicht vertraut sind, ist es wichtig zu verstehen, dass der Dollar steigt, wenn der Euro fällt.

Wie ich in den letzten Monaten oft erwähnt habe, ist ein steigender Dollar ein Problem für US-Aktien, weil er macht Die US-Exporte werden teurer und die internationalen Gewinne der US-Multis verringert, was die Auswirkungen verlängern könnte aktuell Korrektur.

S&P500

Was die EZB im Wesentlichen plant, ist eine Lockerung der Geldpolitik, indem sie den Banken mehr Kapital in Form von Krediten der Zentralbank zur Verfügung stellt. Wie quantitative Lockerung, sollte dies die kurzfristigen Zinssätze senken, was positiv für die Vermögenspreise sein sollte, aber der negative Ton der EZB hat die Händler heute wahrscheinlich ein wenig schockiert.

An einem Punkt während seiner Pressekonferenz sagte Draghi: „Die Risiken im Zusammenhang mit den Wachstumsaussichten des Euroraums sind immer noch nach unten geneigt." Kommentare wie diese treffen Banken in der Region hart, darunter einige, wie die Deutsche Bank AG (DB), bis zum Börsenschluss um mehr als 5 % gefallen. Nach einer kurzlebigen Erholung mitten in der heutigen Sitzung schloss der S&P 500 auf einem neuen kurzfristigen Tief.

Es ist wichtig zu beachten, dass es sich bei der heutigen Ankündigung nicht um völlig neue Informationen handelte. Beim Lesen der Schlagzeilen mag es sich so anfühlen, aber die Händler waren sich bereits der Pläne der EZB für Bankkredite und gesenkter Prognosen bewusst. Ich werde argumentieren, dass der Ton in den Nachrichten ebenso eine Reaktion auf die Aktienkurse ist, die bereits gesunken sind, seit sie kurzfristig erreicht wurden Widerstand als alle grundlegenden Änderungen. Eine sich verschlechternde Wirtschaft in der Eurozone stellt langfristig ein Risiko für den Markt dar, aber das Tempo des Rückgangs ist repräsentativ für eine Normalität technische Korrektur das zufällig mit einigen schlechten Nachrichten zusammenfällt als mit einem großen Retracement.

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Risikoindikatoren – EZB-Pessimismus trifft EM

In seiner Erklärung gegenüber der Presse schlug Mario Draghi auch vor, dass „Schwachstellen in Schwellenländer scheint Spuren in der Wirtschaftsstimmung zu hinterlassen", was möglicherweise zu zusätzlichen Verkäufen bei Schwellenmarktindizes beigetragen hat. Dies war bedauerlich, da einer der Bereiche, in denen wir in letzter Zeit eine überraschend starke Anlegerstimmung erlebt haben, die Schwellenländer waren – insbesondere China.

Ein Tag macht keinen Trend, aber die Emerging Markets hatten bereits danach keine Fortschritte gemacht doppelter Boden Ausbruch im Januar. Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, ist der iShares Emerging Market ETF (EEM) fordert seinen Breakout-Punkt nahe 42 $ pro Aktie erneut heraus, nachdem es letzte Woche nicht gelungen war, neue Höchststände zu erreichen.

Das würde ich nicht annehmen, wenn die Emerging Markets zusammenbrechen Unterstützung, der Rest des Marktes wird folgen; Eine Schwäche in dieser Anlagekategorie ist jedoch ein Signal zur Vorsicht. Auf der anderen Seite liefern Schwellenmärkte häufig ein frühes Zeichen dafür, dass Aktien einen Tiefpunkt erreicht haben, wenn sie steigen. Ich empfehle Händlern, die Anlageklasse auf kurzfristige Unterstützungszeichen im Auge zu behalten, um keine neue Kaufgelegenheit zu verpassen.

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Fazit: Arbeit immer noch ein unbekanntes Risiko

In der morgigen Ausgabe des Chart Advisor Newsletters werde ich diskutieren, was wir daraus gelernt haben Arbeitsbericht das wird vor der Eröffnung am Freitag veröffentlicht. Ich habe in der gestrigen Ausgabe einige Bedenken darüber geäußert, dass Händler bei der Veröffentlichung der Daten auf eine Enttäuschung eingestellt sind. Ein Vorteil des heutigen Verkaufs besteht jedoch darin, dass der Preisdruck vor der Ankündigung etwas abgebaut wird. Niedrigere Preise heute bedeuten, dass der Markt morgen weniger wahrscheinlich fallen wird, und Käufer könnten die niedrigen Preise attraktiv finden, sobald der Arbeitsmarktbericht veröffentlicht wurde.

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