Händler vorsichtig, aber überwiegend positiv

Große Bewegungen

Das Gerücht, dass Hermann Kain wird von Präsident Trump für den Vorstand der Federal Reserve in Betracht gezogen, war bereits zuvor an die Börse gebracht worden, daher waren die heutigen Nachrichten keine große Überraschung. Es scheint unwahrscheinlich, dass Cain sich in irgendeiner Weise hervorheben würde, wenn man bedenkt, dass die aktuelle Fed von Extremen dominiert wird Tauben (im Vergleich zu ihren Vorgängern).

Es mag ein wenig unorthodox erscheinen; Der derzeitige Fed-Vorsitzende war jedoch auch kein Wirtschaftswissenschaftler, daher erwarte ich keine Störungen des Marktes, wenn das Gerücht offiziell wird. Darüber hinaus war Cain Vorsitzender einer Zweigstelle der Federal Reserve Bank von Kansas City in den späten 1990er Jahren. Er hat einige relevante Erfahrungen, unabhängig davon, ob den Wählern seine berüchtigten 9-9-9-Wirtschaftsvorschläge als politischer Kandidat im Jahr 2012 gefallen haben.

Was dem Markt heute weitaus interessanter erschien, waren branchen- oder unternehmensspezifische Nachrichten. Unternehmen in der

Cloud-Software Geschäft einschließlich salesforce.com, Inc. (CRM), Adobe Inc. (ADBE) und Intuit Inc. (INTU) führte die Verlierer unter den Large Caps an, als die Anleger Gewinne vom Tisch nahmen und eine Herabstufung von Micron Technology, Inc. (Mu), die weitreichendere Auswirkungen auf die Unternehmensausgaben für Technologie haben könnten.

Industrieaktien waren die großen Führer wie The Boeing Company (BA) berichtete über Fortschritte bei einem Software-Fix für seine 737er und Investoren spekulierten, dass eine kurzfristige Lösung des Handelsstreits zwischen den USA und China nahe ist. Berichte, dass China wichtige Zugeständnisse gemacht hat Ware Käufe und Unternehmensbesitz schienen die Erwartungen der Anleger zu heben.

Wie Sie der folgenden Grafik entnehmen können, liegt der Industrial Select Sector Index weiterhin bei Widerstand in der 770er-Reihe, aber es hat keine materiellen Gewinne aufgegeben, da sich der Markt in den letzten Sitzungen verlangsamt hat. Obwohl ich einen Ausbruch bei Industriewerten nicht als so guten Bestätigungsindikator betrachten würde wie Small Caps oder Transportaktien, ist dies dennoch ein positives Zeichen dafür, dass die Bullen den Markt nicht verlassen haben.

S&P500

Das britische Parlament hat gestern erneut dafür gestimmt, die Möglichkeit einer No-Deal-Brexit in einer Maßnahme, die mit einer Stimme angenommen wurde. Das ist einerseits gut angesichts der Gefahr eines No-Deal-Brexit für die Weltwirtschaft. Aber auf der anderen Seite ist das Passieren einer einzigen Stimme kein gutes Zeichen dafür, dass die Politiker in der Stimmung sind, den Brexit ganz zu vermeiden oder einen weicheren Plan zu konstruieren.

Wie ich in der gestrigen Chart Advisor-Ausgabe erwähnt habe, wird das Hin und Her in den Brexit-Nachrichten kurzfristig wahrscheinlich die wichtigste Quelle für Volatilität sein. Obwohl die wichtigsten Aktienindizes heute relativ glatt waren, stieg der Trendlinienwiderstand an der Obergrenze des S&P 500 Keil hält – und wird wahrscheinlich nicht brechen – während die Anleger auf definitivere Nachrichten über die Pläne des Vereinigten Königreichs warten.

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Risikoindikatoren – Starke USD-Risiken und -Vorteile

Die meisten Risikoindizes, die ich beobachtet habe, steigen, aber im Verhältnis zum allgemeinen Ton der Aktienindizes. Ohne Anzeichen einer steigenden Panik denke ich, dass Optimismus in Bezug auf die Rallye gerechtfertigt ist, wenn mehr Unsicherheit über die externen politischen Probleme (Brexit/Zölle) gelöst werden kann.

Eine Sorge bleibt jedoch die Stärke der US Dollar (USD). Ich habe bereits darauf hingewiesen, dass der Dollar das Durchschnittseinkommen belastet, weil er den Wert der im Ausland erzielten Gewinne mindert und die US-Exporteure weniger wettbewerbsfähig macht. Dies ist ein großes Problem, und die bisherigen Gewinne des Dollars dürften allein in diesem Quartal 4 bis 5 % der Gewinne schmälern.

Während der starke Dollar im Durchschnitt ein Risiko für den Markt darstellt, leiden jedoch nicht alle Unternehmen unter den sich verschiebenden Wechselkursen. Kurzfristig kann ein steigender Dollar für Unternehmen, die Produkte aus Übersee importieren, ein Auftrieb sein, da ihre stärkeren Dollars in mehr Einheiten umgewandelt werden Fremdwährung, wodurch die Margen des einführenden Unternehmens wesentlich erhöht werden.

Die Unternehmen, die ich normalerweise in die Kategorie einordnen würde, die von einem steigenden Dollar profitieren, sind Einzelhändler. Einige der Vorteile eines steigenden Dollars wurden durch gegen China verhängte Zölle zunichte gemacht, aber mittelständische Einzelhändler wie Target Corporation (TGT) oder The Home Depot, Inc. (HD) können dies dennoch zu ihrem Vorteil nutzen, da sie nicht so abhängig von chinesischen Importen sind wie Walmart Inc. (WMT) oder Dollar General Corporation (DG).

Wie Sie in der folgenden Grafik sehen können, ist der USD, repräsentiert durch den Invesco Dollar Bullish ETF (UUP) ist heute wieder im Widerstand. Diese Gewinne können erklären, warum der Verbraucherdienstleistungssektorindex den S&P 500 in diesem Jahr bisher um 50 % geschlagen hat.

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Fazit – Vorbereitung auf den Arbeitsbericht vom Freitag

Investoren sind gespannt auf die Arbeitsmarktdaten, die von der veröffentlicht werden Büro für Arbeitsstatistik morgen früh um 8:30 Uhr EDT. Wie ich letzten Monat erwähnt habe, dürfte der Bericht im März nach unten ausschlagen, um sich an die extrem hohen Werte im Januar und Februar anzupassen. Die überraschende Unterschreitung von 20.000 neu geschaffenen Arbeitsplätzen im März-Bericht scheint jedoch wahrscheinlich zu einer Anpassung nach oben zu führen.

Was ich erwarte, ist eine positive Überraschung bei den Stellen, die im letzten Monat hinzugefügt wurden, und eine Überarbeitung, um die gemeldeten Stellen, die im Bericht vom März hinzugefügt wurden, ebenfalls zu erhöhen. Wenn ich mit dieser Schätzung richtig liege, könnten Zinssätze und Aktien die Woche positiv beenden.

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