Warum ein Ausverkauf von 15 % den Bullenmarkt verlängern könnte

Während viele Anleger vom Ausverkauf der Aktienmärkte im Oktober verunsichert sind, könnte dies tatsächlich eine gute Nachricht für die sein Hausse, laut Jim Paulsen, Chef Anlagestratege bei der Leuthold Gruppe. Ab Handelsschluss am 10. 23, die S&P 500-Index (SPX) lag um 6,8 % unter seinem Allzeithoch und um 5,9 % im laufenden Monat. CNBC stellt fest, dass der Oktober bisher der schlechteste Monat seit fast drei Jahren für den S&P 500 ist. sagte Paulsen CNBC: „Meine Vermutung ist, dass wir eine größere Korrektur haben werden als bisher. Ich denke, ein guter Bauchcheck für die Stimmung, etwa 15 % Korrektur, könnte genau das Richtige sein, um diesen Bullenmarkt zu verlängern."

„Ich denke, ein guter Bauchcheck für die Stimmung, wie eine 15-prozentige Korrektur, könnte genau das Richtige sein, um diesen Bullenmarkt zu verlängern.“ – Jim Paulsen, Die Leuthold-Gruppe.

Quelle: CNBC

Bedeutung für Investoren

Paulsen glaubt, dass eine Korrektur, die normalerweise als Marktrückgang von 10 % oder mehr definiert wird, notwendig ist, um Eigenkapital zu schaffen

Bewertungen wieder im Einklang mit Grundlagen wie steigende Zinsen, Spitzenwerte der Unternehmensgewinne und zunehmende Anzeichen dafür, dass das Wirtschaftswachstum kurz vor einer Verlangsamung steht. Der S&P 500 erreichte mit 2.940,91 Zoll ein Allzeit-Rekordhoch Intraday-Handel am Sept. 21. Eine Korrektur um 10 % von diesem Rekord würde den Index auf 2.647 fallen lassen, ein Niveau, das zuletzt am 4. Mai erreicht wurde. Eine Korrektur um 15 % würde ihn auf 2.500 fallen lassen, wo er zuletzt am 30. 27, 2017.

Wie Paulsen für CNBC ausführte: „Was wir brauchen, ist meiner Meinung nach eine niedrigere Bewertung, um ein anderes Umfeld aufrechtzuerhalten, wenn sich diese Erholung fortsetzen soll. Ich glaube nicht, dass wir mit dieser Umgebung mit manchmal 20 umgehen können nachlaufende Einnahmen, wahrscheinlich eher das 15- bis 16-fache der nachlaufenden Gewinne, und davon sind wir weit entfernt." CNBC weist darauf hin, dass der S&P 500 derzeit ein KGV von hat etwa das 19-fache hinter den Gewinnen, während die Sektoren Technologie und Nicht-Basiskonsumgüter derzeit mit über dem 20-fachen hinterherlaufenden Gewinnen gehandelt werden Verdienste.

Morgan Stanley ist derweil ebenfalls der Ansicht, dass die Aktienbewertungen sinken müssen, insbesondere bei Technologie- und Nicht-Basiskonsumgüterwerten sowie bei Wachstumsaktien im Allgemeinen. Sie stützen ihre Analyse auf die Tatsache, dass die Aktienrisikoprämie, oder der Unterschied zwischen der Ertragsausbeute auf Aktien und die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe, bleibt im historischen Vergleich zu niedrig. Das Ergebnis ihrer Analyse ist ein pessimistischer Ausblick, bei dem der S&P 500 in naher Zukunft nur begrenztes Gewinnpotenzial hat. Im Gegensatz zu Morgan Stanleys Pessimismus und Jim Paulsens vorsichtigem Optimismus sind die Befragten der jüngsten Ausgabe von Barrons Big Money Poll eindeutig optimistisch, wie unten zusammengefasst.

Große Investoren sind optimistisch

• Der Bullenmarkt wird bis 2019 andauern und im März 2019 die 10-Jahres-Marke überschreiten.
• Der S&P 500 wird bis Mitte 2019 bei 3.078 Punkten stehen, was einem Anstieg von 12,3 % gegenüber dem 1. Oktober entspricht. 23.
• Der S&P 500 wird bis Ende 2019 bei 3.166 Punkten stehen, was einem Anstieg von 15,5 % gegenüber dem 31. Oktober entspricht. 23.
• Insgesamt 56 % der Befragten sind bis Juni 2019 optimistisch in Bezug auf US-Aktien.

Quelle: Barrons

Die Big Money-Umfrage wird zweimal im Jahr von Barron's durchgeführt, wobei die letzte Umfrage vom 9. 21. bis Okt. 8, Antworten von 162 Profis erhalten Anlageverwalter aus dem ganzen Land. Obwohl die Umfrage vor dem jüngsten Rückgang des Marktes durchgeführt wurde, glauben die meisten Befragten, dass eine Korrektur eine normale und gesunde Entwicklung wäre. Unterdessen glauben 60 % der Befragten, dass die USA BIP wird in den nächsten 12 Monaten um 3 % oder mehr wachsen, und 42 % geben an, dass US-Aktien die attraktivste Anlageklasse sind, gegenüber 24 % in der letzten Umfrage, die im April veröffentlicht wurde.

Vorausschauen

„Es ist wahrscheinlich an der Zeit, defensiver zu werden“, sagte Paulsen gegenüber CNBC und empfahl den Anlegern, sich auf Sicherheitssektoren wie Versorger, Basiskonsumgüter und mehr zu konzentrieren REITs. Er bemerkte auch, dass defensive Aktien bereits Marktführer geworden sind, und fügte hinzu: „Ich denke, das deutet darauf hin, dass sich das Wirtschaftswachstum mehr als verlangsamen wird Wall Street ist wirklich bereit dafür." Nach Jahren relativ stetiger Gewinne sind Anleger möglicherweise psychologisch unvorbereitet große Ausverkäufe, die zu unüberlegten, panischen Entscheidungen führen können, die die Marktturbulenzen verschärfen können.