Bullenmarkt kurz vor dem 10. Geburtstag hat 1 Jahr Pacht aufs Leben

Der große Bullenmarkt steht kurz davor, sein 10-jähriges Bestehen zu feiern, wobei der 9. März sein Jubiläumsdatum ist. Sein Niedergang wurde im Dezember weithin vorhergesagt, aber eine Vielzahl positiver Kräfte, wie z taubBundesreserve, stabilisierte Zinssätze und steigende Verbrauchervertrauen, haben anschließend kombiniert, um die Aktienkurse erneut nach oben zu treiben. „Alter allein bringt den Stier nicht um. Die Voraussetzungen für ein positives Jahr sind definitiv gegeben, insbesondere nach dem Rückschlag im vergangenen Jahr“, so Julian Emanuel, Vorstand Eigenkapital und DerivateStratege bei Investment Banking Firma BTIG, erzählt CNBC.

Die folgende Tabelle zeigt, wie weit die Aktien im aktuellen Bullenmarkt gestiegen sind, basierend auf den am weitesten verbreiteten Marktindizes. Am 6. März 2009 wurde die S&P 500-Index (SPX) erreichte seinen tiefsten Punkt in der Vergangenheit Baisse, während intraday Handel. Der niedrigste Schlusskurs wurde jedoch am nächsten Handelstag, dem 9. März 2009, erreicht, und viele Analysten verwenden Schlusskurse, um den Zeitpunkt von Bullen- und Bärenmärkten zu bestimmen.

Der (fast) 10-jährige Bullenmarkt: Wo wir stehen

(Kumulative Gewinne vom Tiefststand vom 6. März 2009 bis zum Schlusskurs vom 28. Februar 2019)

• S&P 500, +318 %
• Dow Jones Industriedurchschnitt (DJIA), +301%
• Nasdaq Composite Index (IXIC), +494%
• Nasdaq-100-Index (NDX), +580%
• Russell-2000-Index (RUT), +359%
• MSCI All-Country World Index (ACWI), +169%

Quellen: Yahoo Finance, MSCI; MSCI meldet durchschnittliche Jahresgewinne für den ACWI für die letzten 10 Jahre, aus denen der kumulierte Gewinn berechnet wurde.

Bedeutung für Investoren

Befürchtungen, dass Zinserhöhungen durch die Federal Reserve eine Konjunktur auslösen würden Rezession gehörten zu den Faktoren, die den Einbruch der Aktienkurse im Dezember verursachten. Anschließend hat die Fed jedoch signalisiert, dass sie angesichts dieser Verlangsamung eine Pause bei der Anhebung der Zinsen einlegen wird BIP Das Wachstum hat die Inflation als Hauptsorge an der Wirtschaftsfront abgelöst.

„Der [Dez. Der Ausverkauf im Jahr 2018] hat einen echten Wert geschaffen, und die andere Sache, wahrscheinlich das Wichtigste, ist, dass die Fed nicht mehr unser potenzieller Feind ist, die die Zinsen erhöhen würden, bis etwas kaputt ging", sagte Ed Keon, Chef-Anlagestratege der QMA-Einheit von Prudential Financial CNBC. Die folgende Tabelle stellt die vorherigen vier Haussemärkte vor.

Ein Blick auf die letzten 4 Bullenmärkte

(Gewinn im S&P 500 Index)

• Okt. 9. 2002 bis 10. September 2007: +102 % über 1.826 Tage
• Dez. 4. 1987 bis 24. März 2000: +582 % über 4.494 Tage
• Aug. 12.8.1892 bis 8. 25., 1987: +229 % über 1.839 Tage
• Okt. 3.11.1974 bis 11.11. 28.08.1980: +126 % über 2.248 Tage

Quelle: Yardeni-Forschung; basierend auf Schlusskursen; Tage sind Kalendertage.

Vom 6. März 2009 bis 2. Am 28.02.2019 dauerte die aktuelle Hausse 3.646 Kalendertage (also einschließlich Wochenenden und Börsenfeiertagen). Keon räumt zwar ein, dass „ein Gewinnwachstum von Null in diesem Jahr“ wahrscheinlich ist, glaubt aber, dass „der Markt sich immer noch seinen Weg machen kann moderat höher.“ Er fügte hinzu: „Was zählt, ist, was tatsächlich passiert, im Gegensatz zu politischen Änderungen oder Handelswahrnehmungen Kriege."

Julian Emanuel stellt fest, dass sich das Verbrauchervertrauen im Februar nach einem Einbruch im Januar erholt hat, und er glaubt, dass sich der im Dezember verzeichnete Rückgang der Einzelhandelsumsätze daher als vorübergehender Einbruch erweisen könnte. Unterdessen sagt er zu den Handelsgesprächen zwischen den USA und China: „Es wird eine Einigung geben. Es wird ein Versprechen für weitere Gespräche geben. Es wird weitergehen. Es wird die Dinge auch stabilisieren."

Sam Stovall, Chief Market Analyst beim Marktforschungsunternehmen CFRA, sieht den Handel ähnlich optimistisch. Er sagte gegenüber CNBC: „Ich denke, es besteht die Aussicht auf eine Einigung mit den Chinesen über den Handel, die dazu führen könnte, dass Analysten den Kurs umkehren und damit beginnen, ihre Gewinnschätzungen für das Gesamtjahr 2019 zu erheben, was die Menschen weniger besorgt über eine Gewinnrezession machen und darauf hindeuten würde KGV sind viel attraktiver als erwartet."

Anfang dieses Jahres untersuchten die Strategen der Citigroup 18 Schlüsselindikatoren und stellten fest, dass nur 3,5 davon derzeit Verkaufssignale waren. Im Gegensatz dazu waren 17,5 von ihnen im Jahr 2000 und 13 im Jahr 2007 rückläufig. Marktbeobachtung Berichte. „Dieser Bullenmarkt ist noch nicht beendet“, wie Robert Buckland, Chief Global Equity Strategist bei Citigroup, in einem von MW zitierten Bericht schrieb.

Wenn jedoch die Renditekurve flacht ab und wenn die Ertragsausbreitung an Investment-Grade Bonds geht über 175 Basispunkte, riet Buckland beim Kauf von Aktien zur Vorsicht. Der Spread ist in den letzten Wochen auf aktuell etwa 160 bp gefallen, je CreditMarketDaily.com. Was die Zinsstrukturkurve anbelangt, so gab es 2019 bisher keine Abflachung, wobei der Spread zwischen 3-monatigen und 10-jährigen US-Staatsanleihen stabil bei etwa 24 Basispunkten blieb Finanzabteilung.

Vorausschauen

Während eine zurückhaltende Fed kurzfristig positiv für die Aktienkurse ist, werden die Bären warnen, dass dies nur die Lebensdauer eines gigantischen Vermögenswerts verlängern könnte Blase bereits erstellt von quantitative Lockerung. Dies kann die Aufnahme von noch mehr Schulden in einem bereits fördern überschuldete Weltwirtschaft, und damit die Weichen für ein Neues stellen Finanzkrise.

Inzwischen ist die neueste Ausgabe des Monats Umfrage zu globalen Fondsmanagern durchgeführt von der Bank of America Merrill Lynch weist auf eine wachsende Vorsicht unter den weltweit größten Investmentmanagern hin. Sie sind insgesamt in Bargeld übergewichtet und 34 % glauben nun, dass der Bullenmarkt seinen Höhepunkt überschritten hat.