Qualcomms Zeit, über sein Schicksal zu entscheiden, ist gekommen
(Anmerkung: Der Autor dieser Fundamentalanalyse ist Finanzautor und Portfoliomanager. Er und seine Kunden besitzen Aktien von NXPI.)
Qualcomm Inc. (QCOM) Probleme scheinen sich zu vertiefen, und es könnte sich in einer Alles-oder-Nichts-Situation wiederfinden. Broadcom Ltd. (AVGO) ist heiß darauf, das Unternehmen zu übernehmen, während Elliot Management weiterhin Druck auf Qualcomm ausübt, sein Angebot für die bevorstehende Übernahme von NXP Semiconductors NV (NXPI).
Trotz der besser als erwarteten Ergebnisse des ersten Quartals 2018 fallen die Qualcomm-Aktien um etwa 1,5 Prozent. Qualcomm problematisch Umsatzprognose im Bereich von 4,8 bis 5,6 Milliarden US-Dollar, unter den Erwartungen von 5,6 Milliarden US-Dollar.
Dem schwachen Geschäftsausblick ging Broadcom voraus, der seinen eigenen starken Ausblick veröffentlichte, gefolgt von Elliot Management, das weiterhin nach einem höheren Übernahmepreis für NXP Semiconductor Ausschau hält.
QCOM Daten durch YCharts
Elliot springt an
Das schlechte Abschneiden von Qualcomm zeigt weiterhin, warum das Unternehmen den NXP-Deal abschließen muss, angesichts der Portfoliovielfalt, die NXP bieten kann und die dazu beitragen könnte, die Einnahmequelle von Qualcomm zu steigern.
Elliot Management ist sich dessen voll und ganz bewusst und folgte den schlechten Ergebnissen von Qualcomm mit der Ankündigung, dass es seine verbessert hat Einsatz in NXP auf 7,2 Prozent, bis von 6,9 Prozent ab dem 25. Januar. Elliot glaubt auch, dass NXP mindestens 135 US-Dollar pro Aktie wert ist, was fast 22 Prozent mehr ist als Qualcomms ursprüngliches Angebot von 110 US-Dollar und fast 12 Prozent höher als der aktuelle Preis von NXP von ungefähr $121.
Broadcoms Muskel
Als ob die schlechten Umsatzprognosen von Qualcomm für das zweite Quartal nicht genug wären, gab Broadcom am 31. Januar bekannt, dass es dem Rest des Unternehmens trotz einiger Schwächen im Mobilfunkgeschäft gut geht. Tatsächlich gab es, wie bereits erwähnt, eine Umsatzprognose für das zweite Quartal heraus, die fast 11 Prozent über den Schätzungen der Analysten lag. (Mehr sehen: Chiphersteller Broadcom braucht Apple nicht, um sich zu erholen.)
Schwierige Entscheidung
Die besser als erwartete Prognose von Broadcom war vielleicht ein Aufruf an Qualcomm-Investoren, sich bei ihrem Streben nach Qualcomm auf ihre Seite zu stellen. Elliot kann natürlich die schwache Positionierung von Qualcomm spüren und treibt seine Agenda voran.
Sollte Qualcomm nichts unternehmen und sein NXP-Angebot unverändert lassen oder einen niedrigeren Preis als Elliot vorlegen, könnte Qualcomm mit einer Übernahme von Broadcom konfrontiert werden. In der Zwischenzeit könnte eine zu hohe Zahlung für NXP die finanzielle Gesundheit des Unternehmens und den Aktienkurs beeinträchtigen.
Die jüngste Aktienperformance von Qualcomm und die enttäuschenden Geschäftsaussichten bringen das Unternehmen in die wenig beneidenswerte Lage, sich zwischen dem kleineren von zwei Übeln entscheiden zu müssen.
Michael Kramer ist der Gründer von Mott Capital Management LLC, ein registrierter Anlageberater und Manager des aktiv verwalteten thematischen Wachstumsportfolios des Unternehmens mit Long-Only-Position. Kramer kauft und hält Aktien in der Regel für eine Dauer von drei bis fünf Jahren. Klicken Sie hier für Kramers Biografie und die Bestände seines Portfolios. Die präsentierten Informationen dienen nur zu Bildungszwecken und beabsichtigen nicht, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Verkauf oder Kauf bestimmter Wertpapiere, Anlagen oder Anlagestrategien abzugeben. Anlagen sind mit Risiken verbunden und werden, sofern nicht anders angegeben, nicht garantiert. Lassen Sie sich unbedingt zuerst von einem qualifizierten Finanzberater und/oder Steuerexperten beraten, bevor Sie eine hier beschriebene Strategie umsetzen. Auf Anfrage stellt der Berater eine Liste aller Empfehlungen der letzten zwölf Monate zur Verfügung. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.