Tech Bull Meeks meidet den Sektor und kauft stattdessen Banken

Paul Meeks verfolgt Technologieaktien seit 1992 als Analyst oder Investmentmanager und ist für seine langfristige Aufwärtsbewegung in diesem Sektor bemerkenswert. Er sorgte jedoch im Januar für Aufsehen, als er den Anlegern riet, ihr Engagement in Technologieaktien zu reduzieren, und zitierte weit verbreitete Aktien Überbewertung in der Technik. Meeks hat diese Ansicht kürzlich wiederholt, CNBC sagen, „die Bewertungen sind nicht vor-Internet-Blase hohe Bewertungen, aber sie sind immer noch extrem.“ Im Gegensatz dazu sagte er: „Ich mag Banken, weil sie unterdurchschnittlich abgeschnitten haben.“ Meeks ist derzeit der Chief Investment Officer (CIO) bei Sloy, Dahl & Holst. (Weiteres siehe auch: Langjähriger Tech-Analyst rät Sektor zu überbewertet.)

Aktie	Ticker	YTD Kursgewinn
JPMorgan Chase & Co.	JPM	0%
Bank of America Corp.	BAK	(2%)
Wells Fargo & Co.	WFC	(9%)
Citigroup Inc.	C	(11%)
Goldman Sachs Group Inc.	GS	(10%)
Morgan Stanley	FRAU	(5%)
S&P 500-Index (SPX)	3%

Quelle: CNBC, Daten bis 10 Uhr EDT am 19. Juni.

Was Meeks empfiehlt

"Ich würde Übergewicht die Banken und ich würden neutrales Gewicht oder vielleicht sogar Untergewicht Tech mit seinen hohen Bewertungen zu diesem Zeitpunkt", sagte Meeks gegenüber CNBC. Während er das glaubt Grundlagen Tech-Aktien bleiben stark, er sagte, dass sie seiner Meinung nach nicht robust genug seien, um weiter zu treiben überragende Leistung für die Branche.

Im Gegensatz dazu stellte Meeks fest, dass ein anhaltender Aufwärtstrend bei den Zinssätzen Gutes für die Bankgewinne verheiße, da die Banken mehr Spielraum hätten, ihre Zinsen zu erhöhen Netto-Zinsspreads. Auch trotz steigender Befürchtungen, dass ein invertierte Zinskurve unmittelbar bevorsteht, glaubt Meeks, dass die Zinskurve irgendwann steiler werden wird. Dies wiederum werde sich positiv auf die Bankgewinne auswirken, stellte er fest. Seine erste Wahl unter den Bankaktien sind JPMorgan Chase und Morgan Stanley, die er derzeit beide hält.

Unter Berufung auf die Fundamentaldaten von Technologieaktien, die „so gut waren, wie ich es gesehen habe“, wich Meeks im April etwas von seiner Januar-Warnung zurück, laut einem anderen CNBC-Bericht, zumindest was die großen Tech-Aktien angeht FANG Gruppe. Damals schlug er vor, dass Anleger, die diese Aktien besaßen, sie weiterhin halten sollten, während sie es auch in Erwägung zogen Kauf auf den Dips.

^SPX Daten durch YCharts

Eine weitere bullische Sicht auf Big Banks

Tony Dwyer, der Chef Marktstratege bei Canaccord Genuity, ist optimistisch gegenüber den großen Banken und sagt, dass "jetzt die Zeit ist, in der Sie kaufen möchten", und zwar aus drei Gründen. Dies sind ein starkes Gewinnwachstum, Deregulierung, und ein Abflachung der Zinskurve, pro drittem CNBC-Bericht.

Im ersten Quartal stiegen die Gewinne um 30 % und übertrafen damit die Prognose von 24 % Jahr über Jahr (YOY). Dwyer stellte fest, dass Kapitalrückzahlungen an die Aktionäre, einschließlich der durchgemachten, erfolgten Aktienrückkäufe, waren positive Faktoren Ergebnis Überraschung.

Deregulierung, einschließlich einer Lockerung der Kapitalbedarf und der Handelsbeschränkungen, die durch die auferlegt wurden Volcker-Regel, erhöhen die Fähigkeit der Banken, Geld zu verdienen. Kleinere Banken sehen auch Vorteile, fügte er hinzu, von reduzierten regulatorischen und Beachtung Belastungen.

Eine flache Zinskurve, in der es wenig oder gar keine gibt Verbreitung zwischen kurzfristigen und langfristigen Zinsen führt zu niedrigeren Bankgewinnen als eine steile Renditekurve, aber Dwyer glaubt, dass Anleger verfrüht wären, Bankaktien jetzt aufzugeben. Laut einem Bericht von Dwyer zitiert von Barron's, erreichte die relative Wertentwicklung von Bankaktien in den 1990er und 2000er Jahren ihren Tiefpunkt, als die Spanne zwischen kurzfristigen und langfristigen Zinsen etwa 35 betrug Basispunkte, ähnlich wie jetzt. Als sich die Renditekurve etwas mehr abflachte, aber bevor sie sich umkehrte, entwickelten sich Bankaktien überdurchschnittlich. In der Tat, fügte er hinzu, „erwarten Sie erhebliche Gewinne, selbst nachdem sich die Kurve umkehrt“.