3 Schwarze Schwäne, die den nächsten Börsencrash verursachen könnten

Schon schwankend aus den expandierenden USA und China Handelskrieg, den globalen Aktienmärkten wurde am Freitag ein weiterer Schlag versetzt, als Präsident Trump überraschend eine 5%ige Zinserhöhung ankündigte. Tarif auf alle Importe aus Mexiko mit Wirkung vom 10. Noch bevor diese Nachricht bekannt wurde, Vincent Deluard, der Leiter von Global Macro Strategie bei INTL FCStone Financial, hatte davor gewarnt, dass die Märkte bereits so destabilisiert sind, dass jeder von drei Potenzial hat schwarze Schwan-Ereignisse könnte einen Absturz auslösen.

„Es ist nicht schwer, sich ein Szenario vorzustellen, in dem dieser Twitter-Wutanfall [von Trump über den Handel] zu einem vollwertigen wird Baisse“, warnte Deluard kürzlich in einer Kundenmitteilung, wie zitiert von Geschäftseingeweihter. Im frühen Freitagshandel, der S&P 500-Index (SPX) lag 6,9 % unter seinem Rekordhoch.

Die folgende Tabelle fasst die drei potenziellen Black-Swan-Ereignisse zusammen, die Deluard vorhersieht, von denen einige möglicherweise nicht auf den Radarschirmen der meisten Anleger sind.

Bedeutung für Investoren

Die Bedenken von Deluard in Bezug auf private Marktbewertungen werden durch die jüngste Zeit verdeutlicht Börsengänge von Uber Technologies Inc. (UBER) und Lyft Inc. (LYFT). Beim Handel am frühen Freitag waren sie bis zu 12,4 % bzw. 38,4 % unter ihre Tageshöchststände gefallen. Die enttäuschende Performance dieser hochgepriesenen IPOs deutet darauf hin, dass die Bewertungen der Privatmärkte ernsthaft überhöht sein könnten. Im Gegenzug, öffentlicher Markt Die Bewertungen könnten schließlich einem starken Abwärtsdruck ausgesetzt sein.

„Die Bewertungen müssen fallen gelassen werden“, schrieb Deluard. „Kapitalerhöhungen werden sich verlangsamen. Investoren, die Runden mit absurden Vielfachen finanziert haben, müssen ihre Einsätze aufschreiben", fügte er hinzu.

Der zweite potenzielle schwarze Schwan sind zwei der weltweit größten Ölproduzenten, der Iran und Venezuela, die einen enormen Einfluss auf die globalen Erdölpreise ausüben. Der Iran ist mit politischen Turbulenzen und internationalen Sanktionen konfrontiert, die Präsident Trump nach oben schrauben will. Auch Venezuela wird von politischen Turbulenzen erfasst, begleitet von einem allgemeinen wirtschaftlichen Zusammenbruch. Wenn die Lieferungen aus einer oder beiden dieser Nationen einbrechen, könnte dies die Ölpreise auf ein destabilisierendes Niveau ansteigen lassen.

Die dritte Bedrohung könnte laut Deluard von den linksextremen US-Demokraten ausgehen, die eine erweiterte Gesundheitsversorgung und andere Reformen fordern. „Die demografische Wende ab Boomer zu Jahrtausende und Gen Z wird im Jahr 2020 zu einer größeren Nachfrage nach Umverteilungs- und Inflationspolitik führen Wahl", bemerkt Deluard, und dies hat zu einer starken Linksneigung innerhalb der US-Demokratischen Partei geführt Kandidaten. Viele Konkurrenten schlagen eine Umverteilung durch höhere Steuern, eine massive Ausweitung der staatlichen Gesundheitsversorgung und unternehmensfeindliche Maßnahmen wie die Beschränkung oder Verbot von Aktienrückkäufen,.

Vorausschauen

Neben Deluard prognostizieren mehrere Investment-Gurus – auch ohne Black-Swan-Events – dass es Aktien bereits gibt aufgrund des Handelskriegs zwischen den USA und China, der Verlangsamung der Unternehmensgewinne und der Verlangsamung der globalen Wirtschaft um 20 % oder mehr fallen wird Wirtschaft. Bank of America warnt davor, dass anhaltende Handelsspannungen dazu führen könnten, dass die Aktien um bis zu 30 % fallen. Wieder andere warnen davor, dass es gefährlich ist Unternehmensschuldenblase stellt auch eine massive Bedrohung für die Renten- und Aktienmärkte sowie für die Wirtschaft dar.