Goldman sieht 0 % Rendite, höchstes Bärenmarktrisiko seit 50 Jahren
Nach fast 10 Jahren überdurchschnittlicher Renditen werden die Anleger von einer Reihe von Ausverkäufen hart getroffen 2018, was die Aktien branchenübergreifend in Mitleidenschaft zog und einst hochfliegende Tech-Unternehmen wie Amazon.com am stärksten belastete Inc. (AMZN), 20 % unter den jüngsten Höchstständen.
Jetzt prognostizieren die Analysten von Goldman Sachs weitere Schmerzen und verweisen auf den Bärenmarktindikator der Investmentbank, der auf dem höchsten Stand seit fünf Jahrzehnten „rot blinkt“. Das Bärenmarkt-Vorhersagetool, das verschiedene Faktoren wie Arbeitslosenquote, Produktionsdaten, Kern berücksichtigt Die Inflation, die Laufzeitstruktur der Zinskurve und die Aktienbewertung auf der Grundlage des Shiller-PE-Verhältnisses liegen, wie berichtet, bei seltenen 73 % durch CNBC.
Warnzeichen für den Bärenmarkt von Goldman
| Der Bärenmarktindikator liegt bei 73 %, dem höchsten Stand seit Ende der 1960er bis Anfang der 1970er Jahre. |
| Das Tool prognostiziert eine durchschnittliche Rendite von 0 % in den nächsten 12 Monaten, ein „erhebliches“ Risiko eines Abschwungs. |
| Anzeige ist "rot blinkend". |
Korrektur eher gefolgt von Bärenmarkt
„Historisch gesehen ist ein Anstieg des Indikators über 60 % ein gutes Signal für Anleger, vorsichtig zu werden oder zumindest zu erkennen, dass a Korrektur gefolgt von einer Rallye eher von einem Bärenmarkt gefolgt wird, als wenn diese Indikatoren niedrig sind", schrieb Peter Oppenheimer, Chief Global Equity Strategist von Goldman.
Der Stratege wies auf Abwärtstreiber hin, darunter eine Straffung der Geldpolitik, erhöhte Handelsspannungen in den USA und steigende Ölpreise, die seiner Meinung nach alle die globale Wachstumsdynamik verlangsamt haben.
„Wir sehen oft eine etwas höhere Volatilität und einen Höhepunkt, gefolgt von einer Korrektur, und dann einen weiteren Höhepunkt um die Spitze eines Bullenmarktes herum. Wir haben dieses Jahr zweimal Korrekturen gesehen: im Januar und dann noch einmal im Oktober“, schrieb Oppenheimer.
Es ist ein gutes Signal für Anleger, vorsichtig zu werden oder zumindest zu erkennen, dass auf eine Korrektur, gefolgt von einer Rallye, eher ein Bärenmarkt folgt …“ – Goldman Sachs.
Goldman erwartet Periode niedriger Renditen
Trotz der blinkenden roten Ampeln hält der Goldman-Analyst eine anhaltende Phase niedriger Renditen für wahrscheinlicher als einen anhaltenden Bärenmarkt und prognostiziert keine Rezession. Auf eine Rezession würden laut Oppenheimer eher ein starker Anstieg der Zinsen und eine träge Inflation sowie ein BIP-Wachstum von unter 1 % folgen.
Nichtsdestotrotz sehen sogar Marktbullen wie Steve Chiavarone von Federated Investors, der den Ausverkauf im Oktober vorhersagte, Probleme vor sich. Da die Märkte im Oktober unter ihren gleitenden 200-Tage-Durchschnitt fallen, sieht Chiavarone die Aktien in einer schwächeren Position Ungewissheit, die durch eine Reihe anstehender Ereignisse hervorgerufen wird, darunter das Treffen von Präsident Donald Trump mit Chinas Xi Jinping am 27. 1 und die nächste Sitzung der Federal Reserve.
„Wir glauben letztendlich, dass sich die Märkte bis zum Ende des Jahres nach oben bewegen werden“, sagte er am Freitag CNBCs Handelsnation. „Aber weil wir diese technischen Schlüsselniveaus unterschritten haben, besteht ein gewisses Risiko weiterer Abwärtsbewegungen, und wir achten darauf.“
Selbst Goldmans Best-Case-Szenario von 0 % Rendite ohne Bärenmarkt ist sehr ernüchternd. Die zunehmend pessimistische Stimmung an der Börse, angetrieben von zunehmendem Gegenwind am Markt, sollte Anleger dazu veranlassen, in andere Arten von Wertpapieren zu diversifizieren. Das Hausse Die Party, wie wir sie kennen, ist vorbei.
