Wie beeinflussen Zinsen die Kapitalstruktur eines Unternehmens?

Zinssätze beeinflussen in erster Linie die Kapitalstruktur durch die Beeinflussung der Fremdkapitalkosten. Unternehmen finanzieren ihre Geschäftstätigkeit entweder mit Fremd- oder Eigenkapital. Eigenkapital bezieht sich auf Gelder, die von Investoren, typischerweise Aktionären, aufgebracht werden. Fremdkapital bezeichnet Geld, das von einem Kreditgeber geliehen wird. Gängige Arten von Fremdkapital sind Bankdarlehen, Privatkredite, Kreditkartenschulden und Anleihen.

Für das Privileg des Zugangs zu Mitteln muss ein bestimmter Preis gezahlt werden, wenn entweder Fremd- oder Eigenkapital verwendet wird; das nennt man Kapitalkosten. Für Eigenkapital werden diese Kosten durch Berechnung der Rendite der Kapitalanlage bestimmt, die die Aktionäre auf der Grundlage der Entwicklung des breiteren Marktes und der Volatilität der Aktie des Unternehmens erwarten. Das Fremdkapitalkosten, auf der anderen Seite ist der Zinssatz, den die Kreditgeber für die geliehenen Mittel berechnen.

Die meisten Unternehmen haben die Wahl zwischen einem Geschäftskredit mit einem Zinssatz von 6% und einer Kreditkarte mit einer Gebühr von 4% Entscheiden Sie sich für die letztere Option, da die Kapitalkosten niedriger sind, wenn der Gesamtbetrag der Fremdmittel gleichwertig. Viele Kreditgeber werben jedoch nur für Niedrigzinsprodukte, um zu verraten, dass der Zinssatz tatsächlich ist

Variable nach Ermessen des Emittenten. Eine Kapitalstruktur mit einem Kreditkonto mit einem Zinssatz von 4 % muss möglicherweise erheblich überarbeitet werden, wenn der Emittent beschließt, den Zinssatz auf 12 % anzuheben.

Ein Vorteil von Fremdkapital ist, dass Zinszahlungen in der Regel steuerlich absetzbar sind. Auch wenn die Zinsen steigen, werden die Kosten durch die Minderung des zu versteuernden Einkommens teilweise ausgeglichen.

Da Schuldenzahlungen unabhängig von den Unternehmenseinnahmen erforderlich sind, ist das Risiko für Kreditgeber viel geringer als für Aktionäre. Aktionäre werden nur bezahlt Dividenden Wenn das Unternehmen Gewinne erwirtschaftet, besteht die Möglichkeit, dass die Investition keine angemessene Rendite erwirtschaftet. Aufgrund dieses geringeren Ausfallrisikos weisen die meisten Fremdfinanzierungsoptionen immer noch niedrigere Kapitalkosten auf als Eigenkapitalfinanzierungen, es sei denn, die Zinsen sind besonders hoch.

Wenn also die Zinsen niedrig genug sind oder genug Steuerabzug bieten, um Fremdkapital zu erhöhen attraktiver für ein Unternehmen als Eigenkapital ist, kann sich die Kapitalstruktur des Unternehmens zugunsten des früheren über letzteres. Steigen die Zinssätze und die Fremdkapitalkosten steigen, kann auch das Gegenteil eintreten. (Weitere Informationen finden Sie unter "Fremdfinanzierung versus Eigenkapitalfinanzierung: Was ist günstiger?")