Gibsons Paradox-Definition

Was ist Gibsons Paradoxon?

Gibsons Paradox basiert auf einer ökonomischen Beobachtung des britischen Ökonomen Alfred Herbert Gibson bezüglich der positive Korrelation zwischen Zinssätzen und Großhandelspreisniveau. John Maynard Keynes nannte diese Beziehung später ein Paradox, weil er behauptete, sie könne nicht durch bestehende ökonomische Theorien erklärt werden.

Gibsons Paradox verstehen

Die Grundlage des Gibson-Paradoxons sind langjährige empirische Beweise von Alfred Gibson, die eine positive Korrelation zeigten auf die Rendite von British Consols (von der Bank of England emittierte unbefristete Anleihen) auf eine Wholesale Index-Nummer (eine frühe Version von a modern

Preisniveau Index) über einen Zeitraum von über 100 Jahren. Frühere Forschungen anderer Ökonomen hatten diesen Zusammenhang ebenfalls beschrieben, aber Keynes war der erste, der dies als Gibson-Paradox bezeichnete. Keynes glaubte, Gibson habe diese Beziehung entdeckt und widmete Gibsons Figuren einen ganzen Abschnitt in seinem Buch "A Treatise on Money".

Keynes glaubte nicht, dass die Tendenz von Preisen und Zinsen zusammen zu steigen und zu fallen zusammen in Zyklen von Kreditexpansion und Deflation erklärten die starken, langfristigen, positiven Korrelation. Er wies ausdrücklich darauf hin, dass er das Bekannte nicht glaubte Fisher-Effekt kann die positive Korrelation von Preisen und Zinsen erklären, weil er (fälschlicherweise) glaubte, dass der Fisher-Effekt nur auf neue Kredite und nicht auf Anleiherenditen am Sekundärmarkt zutreffen könnte. Er beschloss, es stattdessen ein Paradox zu nennen und einen Weg zu finden, es in seine eigene Romantheorie einzufügen.

Um dies zu erreichen, behauptete Keynes, dass die Marktzinsen klebrig sind und sich nicht schnell genug anpassen, um Sparen und Investitionen auszugleichen. Aus diesem Grund, argumentierte er, übersteigen die Ersparnisse die Investitionen in Zeiten fallender Zinsen und die Investitionen übersteigen die Ersparnisse, wenn die Zinsen steigen. Laut seiner Theorie zur Bestimmung des Preisniveaus impliziert dies, dass, wenn Zinsen die Zinsen fallen, das Preisniveau wird sinken und wenn die Zinsen steigen, wird das Preisniveau erhebt euch. Dies, sagte Keynes, erkläre das Paradox.

Geschichte von Gibsons Paradox

Die Relevanz des sogenannten Gibson-Paradoxons in der modernen Ökonomie ist fraglich, weil die monetären und finanziellen Bedingungen, unter denen es aufgetreten ist und die die Grundlage der Korrelation waren –nämlich der Goldstandard und Zinssätze, die meist von den Märkten bestimmt wurden – gibt es nicht mehr. Stattdessen bestimmen die Zentralbanken die Geldpolitik ohne Bezug auf irgendeinen Rohstoffstandard und manipulieren routinemäßig das Zinsniveau.

Unter Gibsons Paradoxon war die Korrelation zwischen Zinssätzen und Preisen ein marktgetriebenes Phänomen, das nicht existieren kann, wenn die Zinssätze künstlich an die Inflation gekoppelt sind durch Zentralbank Intervention. Während des von Gibson untersuchten Zeitraums wurden die Zinssätze durch das natürliche Verhältnis zwischen Sparern und Kreditnehmern zum Ausgleich bestimmt Angebot und Nachfrage. Die Geldpolitik der letzten Jahrzehnte hat diese Beziehung unterdrückt.

Im Laufe der Jahrzehnte gab es mögliche Erklärungen von Ökonomen, um Gibsons Paradoxon zu lösen. Aber solange die Beziehung zwischen Zinssätzen und Preisen künstlich entkoppelt bleibt, wird das Interesse der heutigen Makroökonomen möglicherweise nicht ausreichen, um sie weiter zu verfolgen. Am Ende war Gibsons Paradox weder das von Gibson (vorher von anderen entdeckt) noch ein wahres Paradox (als plausible Erklärungen bereits .) existierte zum Zeitpunkt des Schreibens von Keynes und seither wurden weitere erforscht) und ist außer einer historischen Fußnote zum Gold von geringem Interesse Standardzeitalter.