Qualcomm steht vor einem Rückgang von 20 %, nachdem der Broadcom-Deal gestoppt wurde

(Anmerkung: Der Autor dieser Fundamentalanalyse ist Finanzautor und Portfoliomanager. Er und seine Kunden besitzen Aktien von NXPI.)

Qualcomm Inc. (QCOM)-Aktien fielen um mehr als 4 Prozent, nachdem bekannt wurde, dass Präsident Trump die 117-Milliarden-Dollar-Übernahme des Unternehmens durch Broadcom blockieren würde. (Mehr sehen: Warum hat Trump das Angebot von Broadcom für Qualcomm blockiert?)

Die größten Verlierer könnten jedoch die Aktionäre von Qualcomm sein, da die Aktie laut technischer Analyse um fast 20 Prozent fallen könnte. Unterdessen deuten die Fundamentaldaten von Qualcomm darauf hin, dass die Aktie überbewertet ist. Mit dem Deal zwischen Qualcomm und Broadcom Ltd. (AVGO) abgesagt wird, werden sich die Anleger wahrscheinlich wieder auf die Fundamentaldaten von Qualcomm konzentrieren.

Qualcomm versucht immer noch, die Übernahme von NXP Semiconductors N.V. abzuschließen (NXPI), nachdem es sein Angebot für das Unternehmen auf 127,50 USD pro Aktie revidiert hat, wartet jedoch auf die behördliche Genehmigung durch China. Qualcomm muss den Deal mit NXP abschließen, um sein zukünftiges Umsatz- und Gewinnwachstum zu stärken.

Technischer Ausfall

Das Tages-Chart zeigt, dass Qualcomm ein kritisches Unterstützungsniveau um 62 $ durchbrochen hat. Dies könnte dazu führen, dass die Aktie bis auf 50 US-Dollar fällt, was einem Rückgang von etwa 20 Prozent gegenüber ihrem aktuellen Kurs von etwa 60 US-Dollar entspricht. Die Aktie tendiert seit ihrem Höchststand Mitte 2014 nach unten, und dieser Abwärtstrend deutet darauf hin, dass die Aktie nach unten in Richtung 50 $ gehen könnte.

Laue Wachstumsaussichten

Die Umsatzaussichten für Qualcomm verschlechtern sich weiter, da es weiterhin mit Apple und anderen Lizenzstreitigkeiten zu kämpfen hat. (Mehr sehen: Qualcomms Fehde mit Apple greift jetzt Intel an.)

Analysten gehen davon aus, dass der Umsatz im Jahr 2018 um 4,5 Prozent auf 22,2 Milliarden US-Dollar sinken wird, während die Gewinne voraussichtlich um fast 20 Prozent auf 3,43 US-Dollar pro Aktie sinken werden.

Die schlechte Nachricht ist jedoch, dass die Umsatzaussichten voraussichtlich schwach bleiben werden, mit einem Anstieg von nur 2 Prozent im Jahr 2019 und 3 Prozent im Jahr 2020.

Jährliche Einnahmenschätzungen von QCOM Daten durch YCharts

Vertrauen auf NXP-Deal

Die schwachen Wachstumsaussichten üben zusätzlichen Druck auf Qualcomm aus, die geplante Übernahme von NXP Semiconductor N.V. (NXPI), was NXP-Produkte und die Dominanz bei Nahfeldkommunikation und Automobilchips in das Portfolio von Qualcomm ziehen würde.

Das würde die verhaltenen Wachstumsaussichten von Qualcomm stärken. Aber dieser Deal wartet darauf, von den chinesischen Aufsichtsbehörden genehmigt zu werden, und bis diese Genehmigung kommt, besteht immer noch das Risiko, dass er blockiert wird. Dies könnte der Grund dafür sein, dass Aktien von NXP mit einem Abschlag von etwa 3 Prozent gegenüber dem Angebotspreis von Qualcomm gehandelt werden.

Qualcomm-Aktien sind bei ihrer aktuellen Bewertung nicht einmal billig und werden mit fast dem 15-Fachen der Gewinnschätzungen für 2019 von 3,97 $ gehandelt. Damit liegt die Bewertung vor Broadcom mit 13 und Intel mit 14. (Siehe auch: Intel kann Broadcom kaufen, um Apple-Franchise zu schützen.)

Qualcomm bleibt vorerst dem Handeln überlassen, ohne dass ein Angebot von Broadcom den Aktienkurs stützt, und das bedeutet, dass die Aktien kurzfristig wahrscheinlich nach unten tendieren werden.

Michael Kramer ist der Gründer von Mott Capital Management LLC, ein registrierter Anlageberater und Manager des aktiv verwalteten thematischen Wachstumsportfolios des Unternehmens mit Long-Only-Position. Kramer kauft und hält Aktien in der Regel für eine Dauer von drei bis fünf Jahren. Klicken Sie hier für Kramers Biografie und die Bestände seines Portfolios. Die präsentierten Informationen dienen nur zu Bildungszwecken und beabsichtigen nicht, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Verkauf oder Kauf bestimmter Wertpapiere, Anlagen oder Anlagestrategien abzugeben. Anlagen sind mit Risiken verbunden und werden, sofern nicht anders angegeben, nicht garantiert. Lassen Sie sich unbedingt zuerst von einem qualifizierten Finanzberater und/oder Steuerexperten beraten, bevor Sie eine hier beschriebene Strategie umsetzen. Auf Anfrage stellt der Berater eine Liste aller Empfehlungen der letzten zwölf Monate zur Verfügung. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung.