Kauf-, Strip- und Flip-Definition

Was ist ein Buy, Strip und Flip?

Buy, Strip and Flip ist eine Phrase, die verwendet wird, um die gängige Praxis von zu beschreiben Private Equity Firmen, die unterbewertete Unternehmen kaufen, abschaffen und das umstrukturierte Unternehmen kurze Zeit später in einem Börsengang (IPO).

So funktioniert Buy, Strip und Flip

Private-Equity-Firmen werden oft als Plünderer beschrieben, die schnell und gnadenlos Unternehmen plündern, umdrehen und dann zum nächsten Opfer übergehen.

Diese Wertpapierfirmen kaufen ihre Ziele regelmäßig mit einem 

Leveraged Buyout (LBO), was bedeutet, dass sie einen kleinen Betrag ihres eigenen Geldes anlegen und den Rest leihen, wodurch die von ihnen gekauften Unternehmen mit Schulden gefüllt werden. Sobald sie an Bord sind, können sie weitere Kredite zur Finanzierung aufnehmen Sonderdividenden oder Maßnahmen ergreifen, um Fett aus dem Geschäft zu entfernen, Kosten zu senken und es effizienter zu machen.

Manchmal ist die Zielfirma wird von seinen nicht wesentlichen Teilen beraubt, wobei Vermögenswerte verkauft oder geschlossen werden, um seine Geschäftsmodell und Ausgaben reduzieren. Dieser Prozess kann für eine Private-Equity-Gesellschaft sehr profitabel sein und kommt mit dem zusätzlichen Bonus von potenziell die Attraktivität des erworbenen Unternehmens für potenzielle Käufer zu erhöhen, sobald es losgelassen wird ein Börsengang.

Im Wesentlichen nutzt die Private-Equity-Gesellschaft die Zielgesellschaft zu ihrem eigenen Vorteil. Entscheidungen über den Umgang mit dem Ziel werden nicht unbedingt getroffen, um seine IPO-Bewertung sobald es auf dem öffentlichen Markt ist, sondern um die Taschen der Private-Equity-Firma zu füllen.

Kritik an einem Buy, Strip and Flip

Die Buy-, Strip- und Flip-Strategie hat, vielleicht nicht überraschend, viel Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Leveraged Buyouts haben in der Vergangenheit das übernommene Unternehmen in die Verantwortung genommen, alle Schulden endlich gehen Pleite. Dies war vor allem in den 1980er Jahren der Fall und tritt auch heute noch auf.

Insbesondere Einzelhändler haben eine Erfolgsbilanz von Private-Equity-Firmen. Die Liste der Ursachen ist lang und umfasst unter anderem Fairway, Payless ShoeSource, Toys R Us und Sports Authority.

Kritiker argumentieren, dass Private-Equity-Firmen nur daran interessiert sind, sich schnell zu verrechnen profitieren und sind bereit, alles zu tun, um dies zu erreichen. Überfall Bilanzen und sich nur auf Investitionen zu konzentrieren, die schnelle Ergebnisse erzielen, ermöglichen ihnen angemessene Renditen und gefährden gleichzeitig die langfristige Gesundheit des Zielunternehmens.

Im Wesentlichen bluten diejenigen, die kaufen, ausziehen und umdrehen, ihre Untertanen aus und leeren ihre Schränke, und dann aussteigen, bevor die Auswirkungen dieser Maßnahmen das Unternehmen möglicherweise in die Schranken weisen Knie.

Besondere Überlegungen

Nicht alle Private-Equity-Firmen sind böse und betreiben ihre Geschäfte auf diese Weise. Manchmal machen sie tatsächlich Investitionen von denen die Unternehmen, die sie ansprechen, langfristig profitieren—und machen immer noch einen Gewinn, wenn es an der Zeit ist, zu verkaufen.

Befürworter von Private-Equity-Buyouts argumentieren, dass sie eine notwendige Kraft sind. Das Management drängen, leistungsschwache Operationen zu schließen und bereitzustellen Hauptstadtauf intelligentere Weise ist nicht unumstritten. Manchmal sind jedoch solch drastische Maßnahmen notwendig, um den Erfolg des Unternehmens auch in Zukunft zu sichern.

Ein Beispiel für ein Unternehmen, das nach einem Private-Equity-Buyout florierte, ist Dollar General (GD). Der Discounter wurde 2007 von KKR gekauft, mit ordentlichem Gewinn weiterverkauft und gehört heute zu den am schnellsten wachsenden Einzelhändlern des Landes.