SEC schlägt umfassende Überarbeitung der Aktienhandelsregeln vor

Gary Gensler, die oberste Wertpapieraufsichtsbehörde für die Wertpapier- und Börsenkommission (SEC), vor kurzem vorgeschlagene Regeländerungen, um zu überarbeiten, wie die Wall Street den Aktienhandel im Einzelhandel handhabt. Die mögliche Überarbeitung erfolgt inmitten wachsender öffentlicher Kontroversen um Maklerfirmen und Market Maker und deren Beziehung zu Kleinanleger.

Der Vorschlag, der als Reaktion auf die Aktienmanie des Einzelhandels im Jahr 2021 kommt, würde von Handelsunternehmen verlangen, direkt miteinander zu konkurrieren, um Geschäfte von Privatanlegern auszuführen. Befürworter argumentieren, dass die vorgeschlagene Überarbeitung den Wettbewerb innerhalb der Branche fördern und ein faireres Handelsumfeld für nicht-institutionelle Kleinanleger schaffen würde. Die Regeländerung würde auch vorschreiben, dass Market Maker mehr Daten über die von ihnen verdienten Gebühren sowie das Timing von Trades zum Nutzen der Anleger offenlegen. Um den Wettbewerb zu verbessern, würden Auktionen offener und transparenter werden und den Anlegern bessere und genauere Informationen liefern, einschließlich monatlicher Zusammenfassungen der Preisbewegungen.

Ebenso stellt der Vorschlag die Praxis der „Zahlung für den Auftragsfluss“ auf den Prüfstand, bzw PFOF, bei dem Broker von Market Makern bezahlt werden, um Aufträge weiterzuleiten. PFOF hat kürzlich Anfang 2021 für Kontroversen gesorgt, als Amateur-Kleinanleger einen Kaufrausch von sogenannten Meme-Aktien, den Preis von Aktien, einschließlich GameStop (GME) und AMC (AMC), Verluste zuzufügen Hedgefonds was vorher hatte kurzgeschlossen die Anteile. Die Aktien wurden in der Regel über provisionsfreie Makler wie Robinhood gekauft.

Wenn sie umgesetzt würden, wären die Regeländerungen wahrscheinlich die größte regulatorische Überarbeitung der Finanzdienstleistungsbranche seit der Verabschiedung des Dodd-Frank-Act von 2010, vor über einem Jahrzehnt. Es wird erwartet, dass formelle Vorschläge im Herbst vorgelegt werden, und die Umsetzung der vorgeschlagenen Änderungen würde ein Zustimmungsvotum der SEC erfordern.

Der Vorschlag stieß auf positives Feedback von vielen Branchenpraktikern und Analysten und hat das Potenzial, mehr Transparenz und Anlegervertrauen zu schaffen. Andere, darunter Dan Gallagher, Chief Legal Officer bei Robinhood, waren skeptischer. Verteidigung des aktuellen Modells des provisionsfreien Handels von Robinhood, das dazu beigetragen hat, die Beteiligung von Privatanlegern zu steigern im Markt erheblich, stellte Gallagher fest, dass eine gründlichere wirtschaftliche Analyse notwendig war, um die Regel zu rechtfertigen Änderungen.