Warum die Aktie von JPMorgan für noch größere Gewinne bereit ist

Aktien von JPMorgan Chase & Co. (JPM) entwickeln sich im Jahr 2018 bisher bei weitem besser als der Markt und sollten für weitere Gewinne gerüstet sein, Das berichtet das Wall Street Journal. Die nach Vermögenswerten größte US-Bank zeigt eine deutliche Verbesserung entlang von vier Schlüsseldimensionen, berichtet das Journal. Seit Jahresbeginn 2018 sind die Aktien von JPMorgan Chase bis zum Handelsschluss am 28. Februar um 8,6 % gestiegen, gegenüber einem Anstieg des S&P 500 Index (SPX) um 1,5 %. Im Jahr 2017 schlugen die Aktien der Bank den breiteren Index um 26,8 % auf 19,4 %, per dicht eingestellt von Yahoo Finance gemeldete Daten.

Der viel beachtete Bankanalyst Dick Bove von der Vertical Group gehört zu denjenigen, die den Bankensektor im Allgemeinen sehr optimistisch sehen. Er glaubt, dass die Banken in eine goldene Ära eintreten, die Jahrzehnte andauern könnte. Steuerreform, Regulierungsreform, die Wahrscheinlichkeit eines langfristigen Zinsanstiegs und technologischer Fortschritt sind die Hauptfaktoren hinter seiner Analyse. (Weiteres siehe auch:

4 Gründe, warum Bankaktien langfristig steigen werden: Bove.)

Leistungsziele angehoben

Laut dem Journal hat JPMorgan Chase sein Renditeziel erhöht greifbares gemeinsames Eigenkapital von 15 % auf 17 %, die mittelfristig in den nächsten zwei bis drei Jahren erreicht werden soll. Als treibenden Faktor nennt die Bank die Steuerreform. Susan Katzke, Analystin bei der Credit Suisse AG, weist darauf hin, dass eine Rendite von 18 % möglich sein könnte, fügt das Journal hinzu.

Innerhalb desselben Zeitrahmens projiziert JPMorgan Chase dies Gewinn vor Steuern wird laut Journal von 40 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 auf eine Spanne zwischen 44 und 47 Milliarden US-Dollar steigen. In der Zwischenzeit erwartet die Bank, dass die Regulierungsreform dies ermöglichen wird Kapitalquote von derzeit 12,1 % auf mittelfristig zwischen 11 % und 12 % sinken. Von den Aufsichtsbehörden freigesetztes Kapital steht zur Ausschüttung an die Aktionäre in Form erhöhter Dividenden zur Verfügung Aktienrückkäufe. Die Bank gibt an, dass sie Wert darin sieht, weiterhin eigene Aktien zu kaufen, pro einem anderen Zeitschriftenartikel. (Weiteres siehe auch: 10 Banken mit steigenden Dividendenausschüttungen.)

Die vierte wichtige Dimension, bei der die Bank Verbesserungen sieht, sind die Handelserträge, die sie voraussichtlich veröffentlichen wird prozentuale Gewinne im "mittleren bis hohen einstelligen Bereich" im ersten Quartal gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres Zeitschriftenberichte. Darüber hinaus weist JPMorgan Chase auch darauf hin, dass alle vier seiner Hauptgeschäftszweige ihre mittelfristigen Ziele auf der Grundlage sowohl der Steuerreform als auch des Wachstums angehoben haben. Diese Einheiten sind laut Journal: verbraucherorientiertes Bankwesen; Unternehmen und Investment Banking; Werbetechnik; und Vermögensverwaltung und Anlagenmanagement.

Ein weiterer positiver Aspekt, so das Journal, ist das 8 %-Wachstum der Bank bei den Geschäfts- und Industriekrediten im Jahr 2017 gegenüber 1 % bei allen US-Geschäftsbanken. Außerdem hat JPMorgan Chase aggressive Pläne, den Marktanteil durch das Hinzufügen von 400 neuen Filialen in den nächsten fünf Jahren zu erhöhen und dabei 15 bis 20 neue Märkte zu erschließen.

„Erhebliche Unsicherheit“

Sicherlich gibt es noch eine Reihe von Fragen, die Anlass zur Sorge geben. Während seiner Präsentation zum Investorentag am 27. Februar, über die das Journal berichtete, warnte JPMorgan Chase, dass „erhebliche Unsicherheit darüber besteht, wie sich die Wettbewerbsdynamik entwickelt“.

CEO Jamie Dimon gab unterdessen an, dass er sich Sorgen über „schlechte öffentliche Ordnung“ und geopolitische Probleme mache, „die uns am meisten überraschen würden“, fügt das Journal hinzu. (Weiteres siehe auch: 5 globale Risiken, die Aktien im Jahr 2018 treffen könnten.)

In diesem zweiten Journal-Artikel wurde eine bärische Note angeschlagen. Trotz der optimistischen Prognosen, die am Investorentag vorgestellt wurden, blieb der Aktienkurs von JPMorgan Chase an diesem Tag weitgehend unverändert. Zu einem Preis von 2,24 mal greifbarer Buchwert, gegenüber dem 1,8-fachen vor einem Jahr, stellt das Journal fest, dass die Aktie für eine Rendite von 17 % auf greifbares Stammkapital hochpreisig sein kann. Auch die Bank projiziert, dass seine Zinsüberschuss wird 2018 steigen, teilweise basierend auf Annahmen, dass die niedrigen Zinsen, die an Einleger gezahlt werden, langsam steigen werden. Da Konkurrenten wie Goldman Sachs Group Inc. (GS) und American Express Co. (AXP) deutlich höhere Zinsen anbieten, erwartet das Journal, dass "die Bank möglicherweise zahlen muss, um Kunden zu halten".