Secondary Buyout (SBO) Definition

Was ist ein Secondary Buyout (SBO)?

Der Begriff Secondary Buyout (SBO) bezeichnet eine Transaktion, bei der ein Portfoliounternehmen durch einen Finanzdienstleister verkauft wird Sponsor oder Private-Equity-Firma an eine andere. Diese Art des Buyouts bedeutet das Ende der Kontrolle oder der Beteiligung des Verkäufers am Unternehmen. Secondary Buyouts wurden in der Vergangenheit als Panikverkäufe wahrgenommen. Als solche können sie schwer zu vollenden sein. Secondary Buyouts sind nicht gleich Secondary Buyouts Markt Käufe oder Secondaries, bei denen es sich in der Regel um den Erwerb ganzer Vermögensportfolios handelt.

Wie Secondary Buyouts (SBOs) funktionieren

Ein Secondary Buyout ist ein finanzieller Transaktion Dies beinhaltet den Verkauf eines Portfoliounternehmens – einer Einheit, an der ein Unternehmen beteiligt ist. Käufer und Verkäufer sind normalerweise ein finanzieller Sponsor oder ein Private Equity Feste. Ein Secondary Buyout bietet einen sauberen Bruch zwischen dem Verkäufer und anderen Partnerinvestoren. Private-Equity-Firmen, die aus einer Investition aussteigen wollten, hatten zwei andere Möglichkeiten: Sie brachten ihre Portfoliounternehmen entweder an die Börse oder verkauften sie an ein anderes Unternehmen, das in derselben Branche tätig war Industrie.

Einer der Gründe, warum Verkäufer-Private-Equity-Firmen nach sekundären Buyout-Möglichkeiten suchen, ist, dass sie sofortige Liquidität ähnlich wie an Börsengang (IPO). Obwohl der Umfang kleiner sein kann, ermöglicht ein SBO dem verkaufenden Unternehmen, auf die Erfüllung der regulatorischen Anforderungen zu verzichten, die mit einem Börsengang verbunden sind. Secondary Buyouts sind oft sinnvoll, wenn das verkaufende Unternehmen bereits signifikante Gewinne aus der Investition realisiert oder der Kauf Private-Equity-Gesellschaft kann dem Unternehmen, das gekauft und verkauft wird, größere Vorteile bieten. Buyouts gelten auch als notleidende Verkäufe, da sie zu Zeiten durchgeführt werden, in denen Unternehmen Vermögenswerte verkaufen müssen, um finanzielle Probleme zu vermeiden. In diesen Fällen hielten die meisten Kommanditisten sie für unattraktive Anlagen.

In den 2000er Jahren stieg die Popularität von Secondary Buyouts. Diese Entwicklung wurde maßgeblich durch den Anstieg der verfügbaren Hauptstadt für solche Aufkäufe. Die Zahl der SBOs nimmt weiter zu – mehr als 40 % aller Private-Equity-Exits erfolgen über Secondary Buyouts. Private-Equity-Firmen verfolgen aus verschiedenen Gründen weiterhin sekundäre Buyouts, darunter:

• Ein Verkauf an strategische Käufer oder ein Börsengang ist möglicherweise keine Option für eine Nische oder ein kleines Unternehmen
• Secondary Buyouts können möglicherweise schneller Liquidität generieren
• Langsam wachsende Unternehmen mit hohem Zahlungsströme kann für Private-Equity-Firmen attraktiver sein als für öffentliche Aktieninvestoren oder andere Unternehmen

Besondere Überlegungen

Es gibt ein paar Dinge, die das kaufende Unternehmen tun kann, um sicherzustellen, dass der Buyout sinnvoll ist, einschließlich der Bestimmung der Potenzial für den zukünftigen Erfolg des Unternehmens durch Überprüfung seiner bisherigen Erfolge und Durchführung von Stresstests und anderen Forschung.

Secondary Buyouts sind erfolgreich, wenn die Investition bis zu dem Punkt fällig wird, an dem es notwendig oder wünschenswert ist, die Investition zu verkaufen, anstatt sie weiter zu halten. Oder, wenn die Investition erhebliche Wert für die verkaufende Firma. Ein Secondary Buyout kann auch erfolgreich sein, wenn Käufer und Verkäufer über komplementäre Fähigkeiten verfügen. In einem solchen Szenario kann ein Secondary Buyout deutlich höhere Renditen erzielen und übertreffen andere Arten von Buyouts auf lange Sicht.