Renditen von Private Equity im Vergleich zu anderen Investitionen

Private Equity ist aufgrund des hohen Renditepotenzials eine attraktive Anlagemöglichkeit für vermögende Privatpersonen und institutionelle Anleger. Private Equity fällt in die Kategorie der alternativen Anlageklassen.

Obwohl die Definition verworren ist, bezieht sich Private Equity am häufigsten auf einen verwalteten Pool von aufgenommenen oder geliehenen Mitteln. Diese Mittel werden explizit verwendet, um eine Beteiligung an kleineren Unternehmen mit Wachstumspotenzial zu erhalten. Private-Equity-Firmen fördern Investitionen aus wohlhabenden Quellen, indem sie sich mit mehr rühmen Kapitalrendite (ROI) als andere alternative Anlageklassen oder konventionellere Anlagemöglichkeiten.

Historische Renditen von Anlageklassen

Der von Cambridge Associates bereitgestellte U.S. Private Equity Index zeigt, dass Private Equity im 20-Jahres-Zeitraum bis zum 30. Juni 2020 durchschnittliche jährliche Renditen von 10,48 % erzielte.Im selben Zeitraum wurde die Russell 2000-Index, eine Performance-Tracking-Kennzahl für kleine Unternehmen, lag im Durchschnitt bei 6,69 % pro Jahr, während der S&P 500 5,91 % lieferte.

Es ist klar, dass ein Investor, der mit Private Equity ein Risiko eingegangen ist, eine viel höhere Rendite erzielt hätte als diejenigen, die den konventionelleren Weg der Investition in ein ETF die einen populären Index verfolgt. Darüber hinaus lag der Cambridge Associates U.S. Venture Capital Index zwischen 2000 und 2020 im Durchschnitt bei nur 5,06% pro Jahr.

Im Vergleich zu anderen Zeiträumen können die Private-Equity-Renditen jedoch weniger beeindruckend sein. Beispielsweise war Venture Capital zwischen 2010 und 2020 mit einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 15,15 % der Top-Performer.Darüber hinaus hat der S&P 500 Private Equity mit einer Performance von 13,99 % pro Jahr leicht verdrängt, verglichen mit 13,77 % für Private Equity in den 10 Jahren bis zum 30. Juni 2020.Andererseits war dies immer noch besser als die durchschnittliche Jahresrendite von 10,50 % des Russell 2000 während dieser Zeit.

Unterschiede in der Bewertung von Public und Private Equity

Während es im Allgemeinen einfach ist, den Preis und die Leistung von börsennotierte Unternehmen und Fonds, Private Equity und Venture Capital stellen zusätzliche Probleme. Bei öffentlichen Unternehmen kann man einfach beobachten Markt Preise und die Preisänderungen messen, um die historischen Renditen zu erhalten.

Es gibt verschiedene Methoden für Bewertung privater Unternehmen. Ein Ansatz ist vergleichbare Unternehmensanalyse, aber das funktioniert nur, wenn es öffentliche Unternehmen gibt, die dem fraglichen privaten Unternehmen ähnlich sind. Es ist auch möglich, die zu berechnen Buchwert von privaten Unternehmen, wenn ihre Bilanzen stehen zur Verfügung.

Die besten Schätzungen der Bewertungen privater Unternehmen werden in der Regel von Private-Equity-Firmen vorgenommen. Erstens benötigen sie genaue Schätzungen, um zu wissen, wie viel sie zahlen müssen, wenn sie in private Unternehmen investieren. Nach dem Kauf benötigen Private-Equity-Firmen auch einen stetigen Strom zuverlässiger Daten wie Bilanzen, um Entscheidungen zu treffen und ihren Anlegern Informationen zur Verfügung zu stellen.

Das Hauptproblem bei der Verwendung von Bewertungskennzahlen wie dem Buchwert für den Vergleich von Private-Equity-Renditen mit Public-Equity besteht darin, dass sie sich ganz anders verhalten als die Marktpreise. Beispielsweise ist der Buchwert kurzfristigen Marktpreisschwankungen viel weniger ausgesetzt. Es ist daher zu erwarten, dass Private Equity während Bullenmärkte und übertreffen in Bärenmärkten. Es kann argumentiert werden, dass dies etwas künstlich ist. Es könnte zutreffender sein, die Wertentwicklung von Private Equity mit der Veränderung der Buchwerte börsennotierter Unternehmen statt mit ihren Marktpreisen zu vergleichen. Diese Unterschiede gleichen sich jedoch langfristig aus.

Nachteile von Private Equity

Obwohl Private Equity eine lukrative Anlageoption für vermögende Privatpersonen sein kann, ist es nicht die einzige alternative Anlageklasse, die attraktive Renditen bietet. Anleger, die an Private Equity, Venture Capital oder anderen Alternativen interessiert sind, sollten sich bewusst sein, dass ihr Potenzial für höhere Renditen auch mit einem höheren Risiko verbunden ist. Ein hohes Maß an Risikotoleranz und die Fähigkeit, mit erheblichen Zahlungsunfähigkeit sind für den Erfolg auf Private-Equity-Märkten notwendig. In einigen Fällen kann es ein Jahr oder länger dauern, um Beteiligungen an Private Equity zu verkaufen.