Private Equity (PE) verstehen

Sie haben wahrscheinlich schon von dem Begriff gehört Private Equity (SPORT). Etwa 3,9 Billionen US-Dollar in Vermögenswerte wurden ab 2019 von Private-Equity-Firmen (PE) gehalten, und das waren 12,2 Prozent mehr als im Vorjahr.

Investoren suchen nach Private-Equity-Fonds (PE), um Geld zu verdienen kehrt zurück die besser sind als das, was in der Öffentlichkeit erreicht werden kann Aktienmärkte. Aber es gibt vielleicht ein paar Dinge, die Sie über die Branche nicht verstehen. Lesen Sie weiter, um mehr über Private Equity (PE) zu erfahren, einschließlich der Wertschöpfung und einigen der wichtigsten Strategien.

Was ist Private Equity (PE)?

Private Equity (PE) ist Eigentum oder Beteiligung an einem Unternehmen, das nicht öffentlich gelistet oder gehandelt. Eine Quelle von Investitionskapital, Private Equity (PE) stammt von vermögenden Privatpersonen (HNWI) und Unternehmen, die Beteiligungen an privaten Unternehmen oder die Kontrolle über börsennotierte Unternehmen erwerben, die geplant sind, diese privat zu machen und aus dem Bestand zu nehmen austauscht.

Die Private-Equity-Branche (PE) besteht aus institutionelle Anleger wie Pensionsfonds und große Private-Equity-(PE)-Firmen, die von akkreditierte Investoren. Da Private Equity (PE) Direktinvestitionen beinhaltet – oft, um Einfluss oder Kontrolle über die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens zu erlangen operatives Geschäft – es ist ein erheblicher Kapitalaufwand erforderlich, weshalb Fonds mit tiefen Taschen die Industrie.

Der erforderliche Mindestkapitalbetrag für akkreditierte Anleger kann je nach Unternehmen und Fonds variieren. Einige Fonds haben eine Mindesteintrittsanforderung von 250.000 USD, während andere Millionen mehr verlangen können.

Die zugrunde liegende Motivation für solche Engagements ist das Streben nach einem positiven Kapitalrendite (ROI). Partner von Private-Equity-Firmen (PE) beschaffen Mittel und verwalten diese Gelder, um für Aktionäre günstige Renditen zu erzielen, in der Regel mit einem Investitionshorizont zwischen vier und sieben Jahren.

Der Beruf Private Equity (PE)

Das Private-Equity-Geschäft (PE) zieht die Besten und Klügsten in Corporate America an, darunter Top-Performer aus Fortune 500 Unternehmen und Elite-Management-Beratungsfirmen. Anwaltskanzleien können auch Rekrutierungsgründe für die Einstellung von Private Equity (PE) sein, da Buchhaltung und juristische Kenntnisse sind erforderlich, um Geschäfte abzuschließen und Transaktionen sind sehr gefragt.

Die Gebührenstruktur für Private-Equity-Firmen (PE) variiert, besteht jedoch in der Regel aus einer Management- und Performancegebühr. Ein Jahr Verwaltungsgebühr von 2% des Vermögens und 20% von Bruttogewinn beim Verkauf des Unternehmens ist üblich, wobei sich die Anreizstrukturen erheblich unterscheiden können.

Angesichts der Tatsache, dass ein Private-Equity-Unternehmen (PE) mit einer Milliarde US-Dollar an verwaltetes Vermögen (AUM) möglicherweise nicht mehr als zwei Dutzend Anlageexperten haben und dass 20 % des Bruttogewinns können zig Millionen Dollar an Gebühren generieren, ist es leicht zu erkennen, warum die Branche Top-Talente anzieht.

Bei der mittlerer Markt Ebene – 50 bis 500 Millionen US-Dollar Transaktionswert – können Mitarbeiter niedrige sechsstellige Gehälter und Boni verdienen, während Vizepräsidenten ungefähr eine halbe Million Dollar verdienen. Auf der anderen Seite können Auftraggeber mehr als 1 Million US-Dollar an (realisierten und nicht realisierten) Vergütungen pro Jahr verdienen.

Arten von Private Equity (PE)-Firmen

Private-Equity-Unternehmen (PE) haben eine Reihe von Anlagepräferenzen. Einige sind strenge Finanziers oder passive Anleger vollständig vom Management abhängig, um das Unternehmen zu wachsen und Renditen zu erwirtschaften. Weil Verkäufer dies normalerweise als handelsüblich Ansatz betrachten sich andere Private Equity (PE)-Firmen als aktive Investoren. Das heißt, sie bieten dem Management operative Unterstützung, um ein besseres Unternehmen aufzubauen und zu wachsen.

Aktive Private-Equity-Firmen (PE) können über eine umfangreiche Kontaktliste verfügen und C-Niveau Beziehungen wie CEOs und CFOs innerhalb einer bestimmten Branche, die zur Umsatzsteigerung beitragen können. Sie können auch Experten für die Realisierung betrieblicher Effizienz sein und Synergien. Wenn ein Investor etwas Besonderes in ein Geschäft einbringen kann, das den Wert des Unternehmens im Laufe der Zeit steigert, wird er von Verkäufern eher positiv bewertet.

Investmentbanken konkurrieren mit Private-Equity-(PE)-Firmen, auch bekannt als private Aktienfonds, gute Unternehmen zu kaufen und junge zu finanzieren. Es überrascht nicht, dass die größten Investmentbanking-Unternehmen wie Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) und Citigroup (C) erleichtern oft die größten Geschäfte.

Im Fall von Private Equity (PE)-Firmen sind die von ihnen angebotenen Fonds nur akkreditierten Anlegern zugänglich und dürfen nur erlauben eine begrenzte Anzahl von Investoren, während die Gründer des Fonds in der Regel einen ziemlich großen Anteil an der Firma übernehmen werden, da Gut.

Allerdings handeln einige der größten und renommiertesten Private-Equity-Fonds (PE) ihre Aktien öffentlich. Zum Beispiel die Blackstone-Gruppe (BX), das an den Aufkäufen von Unternehmen wie Hilton Hotels und MagicLab beteiligt war, handelt an der New Yorker Börse (NYSE).

Wie Private Equity (PE) Werte schafft

Private-Equity-(PE)-Firmen erfüllen zwei kritische Funktionen:

• Handeln Entstehung/Transaktionsausführung
• Portfolio Aufsicht

Die Geschäftsanbahnung umfasst den Aufbau, die Pflege und die Entwicklung von Beziehungen zu Fusionen und Übernahmen (M&A) Intermediäre, Investmentbanken und ähnliche Transaktionsprofis, um sowohl hohe Mengen als auch gute Qualität Dealflow: Potenzielle Akquisitionskandidaten werden zur Überprüfung der Investitionen an Private Equity (PE)-Experten verwiesen. Einige Firmen stellen internes Personal ein, um proaktiv Firmeninhaber zu identifizieren und zu erreichen, um Transaktions-Leads zu generieren. In einer wettbewerbsorientierten M&A-Landschaft kann die Beschaffung von Eigengeschäften dazu beitragen, dass die eingeworbenen Mittel erfolgreich eingesetzt und investiert werden.

Darüber hinaus können interne Sourcing-Bemühungen transaktionsbezogene Kosten reduzieren, indem die Investment Banking Gebühren des Zwischenhändlers. Wann Finanzdienstleistungen Fachleute vertreten den Verkäufer, sie führen in der Regel einen vollständigen Auktionsprozess durch, der die Chancen des Käufers, ein bestimmtes Unternehmen erfolgreich zu erwerben, verringern kann. Als solche versuchen Deal-Original-Profis, eine starke Beziehung zu Transaktions-Profis aufzubauen, um einen frühen Einstieg in einen Deal zu erhalten.

Es ist wichtig zu beachten, dass Investmentbanken oft ihre eigenen Mittel aufbringen und daher möglicherweise nicht nur eine Empfehlung für Geschäfte sind, sondern auch eine Konkurrenz Bieter. Mit anderen Worten, einige Investmentbanken konkurrieren mit Private-Equity-Firmen (PE) beim Aufkauf guter Unternehmen.

Die Transaktionsausführung umfasst die Bewertung des Managements, der Branche, der historischen Finanzdaten und Prognosen sowie die Durchführung von Bewertungsanalysen. Nachdem sich der Anlageausschuss zur Verfolgung eines Ziel Akquisitionskandidaten unterbreiten die Deal-Profis dem Verkäufer ein Angebot.

Wenn beide Parteien sich entscheiden, weiterzumachen, arbeiten die Deal-Profis mit verschiedenen Transaktionsberatern zusammen, darunter Investmentbanker, Wirtschaftsprüfer, Anwälte und Berater, um die Sorgfaltspflicht Phase. Die Due Diligence umfasst die Validierung der vom Management angegebenen operativen und finanziellen Zahlen. Dieser Teil des Prozesses ist von entscheidender Bedeutung, da Berater Deal-Killer aufdecken können, z Verbindlichkeitenund Risiken.

Private Equity (PE) Anlagestrategien

Es gibt viele Private Equity (PE) Anlagestrategien. Zwei der häufigsten sind Leveraged Buyouts (LBOs) und Risikokapital (VC) Investitionen.

Leveraged Buyouts (LBOs)

LBOs sind genau das, was sie klingen. Ein Unternehmen wird von einer Private Equity (PE)-Firma aufgekauft, und der Kauf ist finanziert durch Schulden, die durch die Geschäfte und Vermögenswerte des Ziels besichert sind.

Der Erwerber (die PE-Firma) versucht, das Ziel mit Mitteln zu kaufen, die durch die Verwendung des Ziels als eine Art Sicherheit. In einem LBO können erwerbende Private-Equity-Unternehmen (PE) die Kontrolle über Unternehmen übernehmen und dabei nur einen Bruchteil des Kaufpreises aufbringen. Von nutzen der Investition zielen PE-Firmen darauf ab, ihre potenzielle Rendite zu maximieren.

Risikokapital (VC)

VC ist ein allgemeinerer Begriff, häufig verwendet im Zusammenhang mit einer Beteiligung an einem jungen Unternehmen in weniger reife Industrie– denken Sie an Internetunternehmen Anfang bis Mitte der 1990er Jahre. Private Equity (PE)-Firmen werden oft erkennen, dass Potenzial in der Branche und vor allem in der Zielunternehmen selbst und stellt fest, dass es beispielsweise durch fehlende Einnahmen, Cashflow und Verschuldung gebremst wird Finanzierung.

Private-Equity-Firmen (PE) können erhebliche Anteile an solchen Unternehmen erwerben, in der Hoffnung, dass sich das Zielunternehmen zu einem Kraftpaket in seiner wachsenden Branche entwickelt. Darüber hinaus steigern Private-Equity-Firmen (PE) durch die Führung des oft unerfahrenen Managements des Zielunternehmens auch einen weniger quantifizierbaren Wert für das Unternehmen.

Aufsicht und Management

Aufsicht und Management bilden die zweite wichtige Funktion von Private Equity (PE)-Profis. Sie können unter anderem die Führungskräfte eines jungen Unternehmens durch Best Practices in der strategischen Planung führen und Finanzverwaltung. Darüber hinaus können sie bei der Institutionalisierung neuer Rechnungslegung, Beschaffungund IT-Systeme, um den Wert ihrer Investition zu steigern.

Wenn es um etabliertere Unternehmen geht, glauben Private-Equity-(PE)-Firmen, dass sie die Fähigkeit und das Know-how haben, leistungsschwache Unternehmen zu übernehmen und sie durch Erhöhung in stärkere umzuwandeln Betriebseffizienz, und damit Verdienste. Dies ist die wichtigste Quelle der Wertschöpfung in Private Equity (PE), obwohl auch Private Equity (PE) Unternehmen Wert schaffen, indem die Interessen der Unternehmensleitung mit denen des Unternehmens und seiner Investoren.

Durch die Übernahme öffentlicher Unternehmen Privatheben Private-Equity-Firmen (PE) die ständige öffentliche Kontrolle der Quartalsgewinne und Berichtspflichten auf, was ermöglicht ihnen und dem Management des übernommenen Unternehmens, einen längerfristigen Ansatz zu verfolgen, um die Geschicke des Unternehmens zu verbessern Unternehmen.

Die Managementvergütung ist auch häufig stärker an die Leistung des Unternehmens gebunden, wodurch die Bemühungen des Managements mehr Rechenschaft ablegen und Anreize bieten. Dies führt zusammen mit anderen Mechanismen, die in der Private-Equity-Branche (PE) beliebt sind, schließlich zu dem Die Bewertung des erworbenen Unternehmens steigt ab dem Zeitpunkt des Kaufs erheblich an, wodurch ein profitabel Ausstiegsstrategie für die Private-Equity-(PE)-Firma – ob es sich um einen Weiterverkauf handelt oder Börsengang (IPO) oder eine alternative Option.

In Upside investieren

Eine beliebte Exit-Strategie für Private Equity (PE) besteht darin, ein mittelständisches Unternehmen aufzubauen und zu verbessern und es mit einem hohen Gewinn an einen großen Konzern zu verkaufen. Die oben genannten großen Investmentbanker konzentrieren ihre Bemühungen in der Regel auf Geschäfte mit Unternehmenswerte (EVs) im Wert von mehreren Milliarden Dollar. Die überwiegende Mehrheit der Transaktionen liegt jedoch im mittleren Markt zwischen 100 und 500 Millionen US-Dollar und im unteren mittleren Markt unter 100 Millionen US-Dollar.

Da die Besten zu größeren Deals tendieren, ist der mittlere Markt ein deutlich unterversorgter Markt. Es gibt mehr Verkäufer als erfahrene und positionierte Finanzexperten mit umfangreichen Käufernetzwerken und Ressourcen, um ein Geschäft zu verwalten.

Fliegen unter dem Radar großer multinationale Konzerne, Viele dieser kleinen Unternehmen bieten oft einen hochwertigeren Kundenservice und/oder Nischenprodukte und -dienstleistungen, die von den großen nicht angeboten werden Konglomerate. Solche Vorteile ziehen das Interesse von Private-Equity-Firmen (PE) auf sich, da sie über die Erkenntnisse und das Geschick verfügen, solche Gelegenheiten zu nutzen und das Unternehmen auf die nächste Stufe zu heben.

Beispielsweise kann ein kleines Unternehmen, das Produkte in einer bestimmten Region verkauft, durch die Pflege internationaler Vertriebskanäle erheblich wachsen. Alternativ ein hoch zersplittert Industrie kann sich unterziehen Konsolidierung um weniger, größere Akteure zu schaffen – größere Unternehmen erzielen in der Regel höhere Bewertungen als kleinere Unternehmen.

Eine wichtige Unternehmenskennzahl für diese Investoren ist Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA). Wenn eine Private-Equity-Gesellschaft (PE) ein Unternehmen erwirbt, arbeiten sie mit dem Management zusammen, um das EBITDA während ihres Anlagehorizonts signifikant zu steigern. Ein gutes Portfoliounternehmen kann in der Regel sowohl sein EBITDA steigern organisch und durch Akquisitionen.

Private Equity (PE)-Investoren müssen über ein zuverlässiges, fähiges und zuverlässiges Management verfügen. Die meisten Manager von Portfoliounternehmen erhalten Eigenkapital- und Bonusvergütungsstrukturen, die sie dafür belohnen, dass sie ihre finanziellen Ziele erreichen. Eine solche Ausrichtung der Ziele ist normalerweise erforderlich, bevor ein Geschäft abgeschlossen wird.

Investieren in Private Equity (PE)

Private Equity (PE) ist für Leute, die nicht Millionen von Dollar investieren können, oft nicht in der Gleichung, aber das sollte es nicht sein. Obwohl die meisten Anlagemöglichkeiten im Bereich Private Equity (PE) hohe Anfangsinvestitionen erfordern, gibt es für kleinere, weniger wohlhabende Akteure immer noch einige Möglichkeiten, an der Aktion teilzunehmen.

Es gibt mehrere Private-Equity-(PE)-Investmentfirmen – auch genannt Geschäftsentwicklungsunternehmen (BDCs) – die öffentlich gehandelte Aktien anbieten und durchschnittlichen Anlegern die Möglichkeit geben, ein Stück vom Private-Equity-(PE)-Kuchen zu besitzen. Neben der Blackstone Group gibt es Apollo Global Management (APO), Carlyle-Gruppe (CG) und Kohlberg Kravis Roberts (KKR), am besten bekannt für seine massive Hebelwirkung Übernahme von RJR Nabisco im Jahr 1989.

Investmentfonds unterliegen Einschränkungen beim Kauf von Private Equity (PE) aufgrund von Wertpapier- und Börsenkommission (SEC) Regeln bezüglich illiquide Wertpapierbestände, aber sie können indirekt investieren, indem sie diese börsennotierten Private-Equity-Unternehmen (PE) kaufen. Diese Investmentfonds werden in der Regel als Dachfonds.

Normalanleger können auch Anteile an einem börsengehandelter Fonds (ETF), der Aktien von Private-Equity-Unternehmen (PE) hält, wie ProShares Global Listed Private Equity ETF (PEX).

Private Equity und Crowdfunding

Private Equity Crowdfunding ermöglicht Unternehmen oder Unternehmern eine Finanzierung. Dem Investor werden Fremd- oder Eigenkapital im Austausch für die Teilhabe am Unternehmen angeboten. Private Equity Crowdfunding wird oft auf den Begriff Equity Crowdfunding abgekürzt.

Crowdfunding kann von Unternehmen genutzt werden, um Geld zu sammeln, ähnlich wie Einzelpersonen über GoFundMe Geld für einen guten Zweck sammeln können. Beispiele für Online-Plattformen für Crowdinvesting sind: Wefunder, AngelList, Crowdfunder, SeedInvest und CircleUp. Beim Private-Equity-Crowdfunding müssen Unternehmer und Unternehmen jedoch in der Regel auf Eigenkapital verzichten, um die Anlage.

Die Securities and Exchange Commission (SEC) hat Vorschriften erlassen, die Unternehmen den Zugang zu Kapital ermöglichen. Es gibt Vorschriften, wie zum Beispiel Begrenzungen des Gesamtbetrags und der Anzahl der nicht akkreditierten Anleger.

Die Quintessenz

Mit bereits verwalteten Mitteln in Billionenhöhe sind Private-Equity-Firmen (PE) zu attraktiven Anlageinstrumenten für vermögende Privatpersonen und Institutionen geworden. Zu verstehen, was Private Equity (PE) genau beinhaltet und wie ihr Wert bei solchen Investitionen entsteht, sind die ersten Schritte zum Einstieg in eine Anlageklasse die für Privatanleger nach und nach zugänglicher wird.

Da die Branche die besten und klügsten Unternehmen in Amerika anzieht, sind die Fachleute von Private Equity (PE) Unternehmen sind in der Regel erfolgreich darin, Investitionskapital einzusetzen und den Wert ihres Portfolios zu steigern Firmen. Auf dem M&A-Markt herrscht jedoch auch ein harter Wettbewerb um gute Unternehmen beim Kauf. Daher ist es unerlässlich, dass diese Firmen enge Beziehungen zu Transaktions- und Dienstleistungsexperten aufbauen, um einen starken Dealflow zu gewährleisten.